Hello,
This week, India’s high frequency trading firms reported a surge in profits despite tighter regulatory scrutiny. Market analysts have said that even modest volatility, combined with expanding derivatives participation will keep spreads attractive for algorithmic players, suggesting that curbs have not meaningfully dented activity.
Meanwhile, the RBI added seven more unauthorised forex trading platforms to its alert list, a reminder that retail speculation remains a growing supervisory concern. At the same time, the central bank’s latest bulletin flagged signs of ‘heightened exuberance‘ in global financial markets, and the frothy valuations, rapid portfolio flows and over-leverage that come with it, which could spill over into emerging markets if conditions turn.
However, early estimates of the economy’s growth remained buoyant, extending the country’s run as the fastest-growing major economy. Strong construction activity, resilient services and improving manufacturing output helping to offset headwinds.
And finally, a sharp fall in India’s headline inflation has reopened the eternal debate on monetary easing, and whether it works.
I hope you enjoy this week’s roundup – please connect on LinkedIn to discuss how Ideals VDR can help with your next M&A deal.
Let’s dive in.
Deal Tracker
Our weekly roundup of confirmed M&A deals in India.
Market Trends
Expect a bigger deal-toolbox but also more rules in 2026
As we near the start of 2026, dealmakers will see new tools and challenges taking shape in Indian M&A.
So rather than just sheer volume of activity, let’s consider what new horizons are emerging and how they might reshape the next wave of transactions.
Financing is being rewritten
To begin with, the sharp rise in private credit continues to dominate deal financing. Multiple reports from Business Standard and EY’s H1 private credit update note that funds are writing larger cheques, with domestic players underwriting chunkier deals.
Further expansion of the shadow banking sector seems likely as financial papers picked up on rumours of RBI looking into further liberalising External Commercial Borrowings (ECBs). Approval routes will be simplified, which would give sponsors additional room to structure offshore-onshore deals.
Discipline in distress
Layered onto this is a shift in the bankruptcy ecosystem, already considered somewhat of a success in the economy. IBBI’s proposed uniform valuation formats suggest a clear push to tighten the screws around fairness of value calculations.
If implemented properly, the move could reduce last-minute disputes, speed up auctions and create tighter pricing discipline, addressing longstanding complaints about inconsistency in distress valuations.
Labour reform may add to post-deal risks
A brand new labour code adds another moving part, that most likely will impact cost structures, particularly regarding retrenchment, social security provisioning and fixed term employment. For M&A practitioners, this translates into slightly longer diligence and more complex integration planning.
As a result, HR liabilities will need deeper modelling; indemnities may need to stretch further; and capital budgets for post-deal integration may rise. For cross-border buyers, especially, this could be the first time labour compliance moves from a footnote to a headline risk in India.
Taken together, these developments point to the early contours of a new era: where the toolbox is widening, but so is the rulebook.
The rumour mill
- CCI clears two corporate deals in cement and offshore drilling
- ED attaches Rs 1,452-cr assets linked to RCom fraud; Total attachments near Rs 9,000 crore
- Legal cloud over Sammaan Capital and Supreme Court’s push for accountability
- Mizuho seeks to expand investment banking business in India: report
- Smartstaff had the money, the founders, the investors. And it still wasn’t enough
- Terra Drone’s Group Company Unifly Signs MoU with CorePeelers, An Indian Aviation Technology Company, for Deployment and Demonstration of Drone Traffic Management Systems
- Billionaire family turns India’s gold obsession into a fortune
- Nifty 50 & Sensex scale new highs
- AI projected to drive 20% of India’s IT revenues by 2030
- BHP Group makes renewed bid approach to Anglo American
- Adani looks to acquire pilot training company FTSC
- GIC-backed Delhivery in talks to buy stake in Indian logistics firm
- Google, Accel join hands to back 10 Indian AI startups
- IFC weighs investment in Carlyle-managed Cap VI India Partners
- KKR valuation in focus after $15B Asia fundraising
- Kotak Mahindra Bank seen as frontrunner in IDBI Bank sale
- Lendingkart crisis deepens: Founder Harshvardhan Lunia goes legal against management
- M3M India Family Office forays into sports management with NCR Pickleball franchise
- SC quashes criminal cases against Sandesara brothers; agrees to ₹5,100 crore settlement
- Sterling Biotech saga: A timeline
- TVS Supply Chain Solutions appeals to NCLAT in Rs 5 crore dispute
- US private equity firms TPG, Warburg mull $500 mn stake in Sirion Labs
- Volvo-Daimler JV eyes India for global R&D expansion
- When giants collide: What the Omnicom-IPG merger could mean
- Accel partners with Google to back Indian AI startups with $2 million co-investment
- Big Bank Shake-Up Coming? Govt May Merge 12 PSU Banks Into 6 Mega Lenders
- Blinkit gets Rs 600 crore cash boost from parent Eternal
- CCI approves major acquisitions by ICICI Prudential AMC, Jindal Jhajjar Power and Toyota
- CCI Clears Toyota Industries Acquisition by Toyota Asset Prep Co
- Centre plans Rs 400 crore revival package for SAIL’s Salem Steel Plant
- Fast food, fast growth: Investors queue for quick-service restaurants
- Ixigo, Meesho, Rapido, and the quiet rebuild of Prosus’ India strategy
- Prosus broadening India remit to back firms at all stages
- Rapido-backer Advantedge nets 30x returns on its partial exit from firm
- S&P’s global rating projects India’s economy to grow 6.5% in current fiscal year
- UpGrad’s Screwvala open to select Unacademy assets, dismisses full Byju’s deal
M&A news
- Adani sells 13% AWL Agri stake to Wilmar unit as part of major divestment
- Beyond the buyout: New Asia LPs not shying away from EMs
- SVA India terminates JV with Future Consumer
- Is IDBI a test case for PSB privatisation?
- Sebi chief not worried about IPOs becoming PE exits
- Where is the market rally heading?
- India’s outbound capital via GIFT City surges 8x as affluent investors globalise portfolios
- Khaitan & Co advises Ashra Private Equity Fund on investment in F2P Sports
- Net FDI to India doubles to $7.64 bn in April-September, shows RBI data
- Not all alternatives are equal: Why private credit is becoming India’s alternative power play
- PE firms flood junk debt market to pay themselves
- Amundi sees foreign investment in Indian stocks rebounding
- India’s November business growth slows to 6-month low
- Time to focus on real exchange rate
Job moves
- Jefferies taps Mizuho banker to lead private debt in India
- CapitaLand Investment appoints Kishore Moorjani CEO
- Kwality Walls (India) Limited unveils new board ahead of HUL demerger
- Punjab National Bank Announces Executive Director Appointments at Union Bank and Canara Bank
- Spandana Sphoorty shares jump up to 5.5% after company appoints ex-HDFC Bank exec Venkatesh Krishnan as CEO
- StanChart taps DBS for investment advisory head
- Union Bank of India Welcomes New Executive Director Shri Amresh Prasad
IPOs
- Don’t touch IPOs on day one: JM Financial’s Vishal Kampani warns retail of lock-in selloff risk
- India’s Fractal Analytics receives Sebi approval for first AI-focused IPO
- India’s Zetwerk hires banks for IPO filing next year
- Laxmi Sunrise Capital appointed issue manager for IPO
- Singaporean energy firm Sembcorp plans IPO of Indian unit, sources say
- Tenneco Clean Air India IPO marks global confidence
- Fujiyama Power Systems debuts on bourses
Fundraising
- Agraga raises $12m led by Bajaj Finserv Group and other India deals
- India digest: Agrostar, Yubi in funding news
- Keppel’s Asia Credit Fund with India mandate gets fresh LP commitment
- VCs ditched Bengaluru for Mumbai, Delhi in 2025…or did they?
- Video generation platform Luma AI raises $900 million, valued at $4 billion
- Carlyle raising maiden India fund
- KKR starts raising fifth Asia fund
- Carlyle Group targeting $300 million for India side fund
- Wealthtech platform Wealthy.in raises $14.6m
- E-commerce tops Indian startup funding but not spared from slowdown
- Exclusive: Petcare startup Supertails in talks to raise $15-20 million, led by Venturi Partners
- Hillhouse in $7 billion fundraising as Asia private equity revives, sources say
- India Digest: Zinit, Morphle Labs, Crisprbits raise funding
- KKR tops up investment in India’s Ligthouse Learning
- Axis Bank to raise up to $559m via private debt placement
- India digest: Pibit.AI, Ultrahuman raise funds
Compliance/regulatory update
- RBI adds 7 unauthorised forex trading platforms to alert list
- RBI’s ECB Rules Set To Boost Banks’ M&A Financing
- IBBI proposes uniform formats for valuation under IBC
- Centre revives proposed merger of three PSU insurers
- FinMin renews merger proposal of state-owned general insurers
- Heightened exuberance: RBI bulletin warns about overheated global markets
- High frequency firms see India’s profits surge despite regulatory curbs
- India’s economy likely grew 7.3% in July-September quarter
- India’s Growth Momentum Strengthens on Festive Demand & Resilient Consumption: RBI Bulletin
- Indian Bonds Hold Firm As Hopes For RBI Rate Cut Grow
- M&A deals face delays over India’s new labour codes, buyers factor in higher worker severance costs
- Seasonal rhythms persist in Indian banking, March leads cycle: RBI
- Sharp fall in inflation strengthens case for RBI to ease rates again
- India’s market regulator wants to expand REIT/InvIT investment pool
- Is very low inflation a problem?
- Rupee holds steady as RBI guards
Hello,
Last week’s minor drama over the collapse of the Telegraph’s sale to RedBird might already have reached a resolution. Daily Mail owner DMGT has quickly struck a £500m deal to buy the rival newspaper, with the UK government promising to help push through the sale ‘without further delay.’
And in other news:
- Revolut is now worth $75bn after secondary share sale
- An ex-Jefferies banker has been charged with insider trading
- Unilever is considering selling its Marmite and Bovril brands
Thanks for reading, and connect with me on LinkedIn if you want to discuss how I can help with your next M&A deal.
Deal Tracker
Our weekly roundup of all the confirmed M&A deals in the UK.
The rumour mill
- Revolut worth $75bn after secondary share sale
- Aviva to divest from DLG’s By Miles after acquisition
- Rio Tinto reportedly prepares to sell US Boron Assets in potentially $2bn deal
- Hg to sell Intelerad at $2.3bn valuation after five-year hold to GE HealthCare
- BHP’s failed bids for Anglo lay bare mining group’s struggles to find growth
- Proposed Teck-Anglo merger is subject to national security review, Canada says
- Omni scores 4.5x return on iPlace Global sale
- EU antitrust regulators pause probe into MMG’s Anglo American deal
- Anglo-Teck merger wins support from ISS, Glass Lewis
- UK minister aims for ‘timely sale’ of Telegraph to Daily Mail owner
- ‘Auction from hell’: Mail seeks final say in tortuous Telegraph sale
- Daily Mail owner strikes £500m deal for Telegraph
- Paramount makes surprise knockout bid for UK Champions League rights
- Asda raises almost £600m in supermarket sell-off
- Unilever considers selling British brands Marmite, Bovril, sources say
- Sona eyes opportunities in Europe’s credit market upheaval
- Asurion nears £2bn deal to buy domestic and general
- British Airways owner IAG joins race for stake in Portugal’s TAP
- Ex-Jefferies banker charged with insider trading by UK’s FCA
- Barclays reportedly taps Macquarie’s Tim Alden to lead Aerospace & Defense
- FMD to acquire IMI’s Truflo Marine in £225m deal
- GRID signs deal to buy 100-MW battery project in West Yorkshire
Industry news
- Chancellor Rachel Reeves’ UK Autumn Budget confirmed a three-year stamp duty exemption for newly listed companies on the LSE, a “mansion tax” on properties over £2m, and extended freezes on income tax thresholds until 2031, raising UK taxes to a record high of 38% share of GDP.
- Vanguard plans to buy more gilts as UK Budget calms investor nerves
- Why London’s once-vibrant stock market is in a rut
- UK borrowing overshoots expectations and retail sales dive before Budget
- JPMorgan unveils plans to build new 3m square foot UK headquarters
- Accountancy body calls for audit reforms as PwC under scrutiny over WHSmith
Salaries and bonuses
Job moves
- Hedge fund Brevan Howard’s ex-top technologist joined the best tech stack in London
- RBC Capital Markets taps Barclays’ Chhibbar to lead European healthcare
- Advent’s Europe head leaves UK for Luxembourg
- Mayer Brown promotes four London partners in reduced round
- JPMorgan’s new UK private bank boss gets to work
Market trends
European M&A multiples recover
European dealmakers shook off their tariff jitters in Q3, driving EBITDA multiples from a second-quarter low of 7.9x back to a healthy 11.9x, comfortably in line with the five-year average of 11.6x, according to Dealogic.
High-multiple tech deals have driven valuations higher, including KKR’s £4.2bn take-private of London-listed Spectris at 20x 2024 EBITDA.
Meanwhile, European deal volume reached €134bn in October, the highest monthly tally since December 2021. Year-to-date volume through October totaled €737bn, up 21% vs 2024. With valuations expanding and deal flow accelerating, European M&A is positioned for a strong finish to the year.
UK leads business expectations despite subdued optimism
UK business confidence registered a modest improvement in October 2025, reaching a net balance of +33%, marginally up from +32% in June.
While this marks a recovery from the sharp decline observed in February 2025 (+24%), sentiment remains below the long-term average of +43%.
That said, UK businesses continue to outpace their European counterparts, with Euro area confidence falling to a 12-month low of +17%, while global sentiment holds steady at +24%. Services firms posted a net balance of +32%, slightly trailing manufacturing at +38%, though construction sector optimism weakened notably to its lowest level in three years at +17%.
Challenges and opportunities
Looking at opportunity areas, UK firms identify new business acquisition (14%) and export growth (14%) as primary bright spots, followed by market expansion (12%) and product development (8%).
AI and digital transformation rank as the fifth-largest opportunity at 7%, alongside efficiency improvements and exploiting competitor weaknesses as rivals exit due to margin pressures.
Business challenges center on government policy uncertainty, macroeconomic instability, and rising operational costs. Anticipated tax increases, employment law changes, and concerns around the Autumn Budget have created hesitancy, particularly affecting capital expenditure decisions.
Revival in convertible bond market
And finally, analysis in Dealogic shows that Ferrovial’s $465m convertible bond issuance in November provided a much-needed boost to EMEA’s CB market, with the deal multiple times covered across roughly 80 investor lines. EMEA CB issuance stands at $11bn YtD in 2025, nearly double last year’s $5.7bn, driven by large deals from Vonovia (€1.3bn) and Legrand (€0.8bn).
With over €4bn of EMEA CBs maturing in 2026, bankers expect a visible refinancing pipeline to build momentum into next year.
IPOs
- City welcomes stamp duty holiday to lure London IPOs
- Revolut Chair says UK stamp relief is attractive for tech IPOs
Guten Tag,
der Deal der Woche ist die Übernahme von Covestro durch ADNOC für rund 14,7 Milliarden Euro. Die Transaktion sichert ADNOC den Zugang zu zentraler Kunststoff- und Chemiekompetenz und zählt zu den bedeutendsten Übernahmen eines deutschen Konzerns durch einen ausländischen Investor.
Laut GfK-Daten verschlechtert sich das Konsumklima weiter. Die Verbraucherstimmung bleibt im negativen Bereich, der Euroraum erholt sich nur zaghaft. Trotz leicht sinkender Inflation bleibt das Vertrauen der Haushalte geschwächt, was auf eine zähe Normalisierung der Binnenkonjunktur hindeutet.
Außerdem gab es noch andere wichtige Entwicklungen:
- Wolters Kluwer stärkt sein Technologieportfolio und übernimmt den KI-Research-Anbieter Libra Technology für bis zu 90 Mio. €, um juristische Analyseprozesse umfassend zu automatisieren.
- Akzo Nobel übernimmt Axalta Coating Systems; durch die Fusion entsteht ein Lack- und Beschichtungsriese mit einem kombinierten Unternehmenswert von rund 25 Mrd. US-Dollar.
- TKMS bestätigt Gespräche über eine mögliche Übernahme der Kieler Werft German Naval Yards, die zur französischen CMN Naval gehört. Eine Entscheidung steht noch aus, betroffen wären rund 400 Beschäftigte am Standort.
Wenn Sie Interesse an einer Zusammenarbeit bei Ihrem nächsten M&A-Deal haben, freue ich mich über eine Kontaktaufnahme über LinkedIn.
Vielen Dank fürs Lesen.
Deal tracker
Deal der Woche
ADNOC vollendet Covestro Deal und steigt in die Topliga der europäischen Chemie ein
Nach langwierigen Verhandlungen hat der staatliche Konzern ADNOC alle erforderlichen Genehmigungen erhalten und die Übernahme der Covestro AG im Gesamtwert von rund € 14,7 Mrd. abgeschlossen. Damit geht eines der bedeutendsten deutschen Chemieunternehmen an einen ausländischen Staatsinvestor, was einen historischen Schritt für den Standort Deutschland darstellt.Die Bundesregierung sowie die EU-Kommission hatten dem Geschäft zuvor zugestimmt. Künftig soll Covestro innerhalb der ADNOC-Struktur stärker auf Kreislaufwirtschaft, erneuerbare Energien und digitale Technologien wie KI und Quantencomputing setzen. Das Investmentvehikel XRG positioniert sich als langfristiger industrieller Partner. Damit sendet ADNOC ein klares Signal für strategische Investitionen in Europa und stärkt seine Präsenz außerhalb des Ölgeschäfts. Für den deutschen Chemiesektor markiert die Transaktion einen Wendepunkt und könnte in einem herausfordernden Marktumfeld Impulse setzen.
Steigender Importdruck aus China und mögliche Umlenkungseffekte
Der vom Auswärtigen Amt geförderte IW-Report zu möglichen Umlenkungseffekten chinesischer Exporte zeigt, wie stark sich die globalen Handelsströme durch die prohibitiven US-Zölle im ersten Halbjahr 2025 verschoben haben. Ziel der Analyse ist es, ungewöhnliche Importanstiege in Deutschland zu identifizieren und mit Rückgängen der US-Importe aus China abzugleichen. Das Ergebnis deutet auf eine systemische Veränderung im Außenhandel hin, die weit über einzelne Warengruppen hinausgeht.
Im Fokus steht das zweite Quartal 2025, in dem Deutschland massiv steigende Einfuhrmengen aus China verzeichnet – häufig trotz fallender Preise. Laut dem Report überschreiten bei über 2.200 Warengruppen die Mengenzuwächse die Marke von zehn Prozent. Dies deckt 61 Prozent des gesamten China-Importwerts ab. Die folgende Grafik aus der IW-Studie veranschaulicht diesen Trend, indem sie die deutschen Importe aus China im Jahr 2025 deutlich dynamischer darstellt als die weltweiten Einfuhren.
Besonders kritisch bewertet der Report den weit verbreiteten Umlenkungsverdacht: Über 1.500 Warengruppen erfüllen zugleich das Kriterium rückläufiger US-Importe und deutlicher deutscher Mengenzuwächse. Auch in den Kernindustrien Deutschlands – Chemie, Elektronik, Maschinenbau, Fahrzeuge – zeigen 910 Warengruppen solche Überschneidungen und stehen für 39 Prozent des China-Importwerts. Das unterstreicht die Gefahr einer zunehmenden Wettbewerbsverzerrung und die Notwendigkeit eines systematischen Monitorings sowie gezielter Handelsschutzinstrumente.
M&A-Rollen werden teurer und rücken stärker in den Fokus der Unternehmen
Die aktuellen Marktdynamiken erhöhen den Druck auf Finanzabteilungen, strategisch zu handeln, was sich besonders deutlich in den M&A-Gehältern zeigt. Der FINANCE-Gehaltsreport 2025 macht deutlich, dass Unternehmen trotz Kostendisziplin gezielt in Funktionen investieren, die Wachstum, Dealflow und Transformationsprojekte vorantreiben. M&A-Manager gehören dabei zu den Rollen, die von dieser strategischen Wichtigkeit am stärksten profitieren.
Die Gehaltsgrafik im Report zeigt eine außergewöhnlich breite Spreizung, die den Wert dieser Profile im Markt widerspiegelt. Junior-M&A-Manager liegen mit 62.800 bis 81.800 € bereits im oberen Einstiegssegment, während Senior-M&A-Manager im Schnitt über 140.000 € erreichen und in Spitzenfällen sogar 200.000 € überschreiten. Diese Entwicklung bestätigt, dass Transaktionskompetenz in Krisen- und Umbruchsphasen besonders gefragt ist.
Für Unternehmen bedeutet das wachsende Konkurrenz um erfahrene M&A-Talente. Der Report betont, dass nicht nur Deal-Expertise, sondern auch Risikoabwägung, Szenarioplanung und cross-funktionales Arbeiten stärker honoriert werden. Damit etabliert sich M&A im Jahr 2025 klar als Premium-Profil im Corporate-Finance-Umfeld.
Unternehmen setzen auf Risk und Compliance und verstärken die Suche nach Spezialisten
Parallel zu den steigenden Gehaltsniveaus verändern sich auch die Nachfrageprofile im Finanzbereich deutlich. Der FINANCE-Gehaltsreport 2025 zeigt, dass Unternehmen angesichts geopolitischer Spannungen, regulatorischer Vorgaben und konjunktureller Unsicherheiten verstärkt nach Funktionen suchen, die Resilienz, Kontrolle und Risikotransparenz sichern. Diese strukturelle Verschiebung prägt die Prioritäten in den Finanzabteilungen nachhaltig.
Der Hays-Fachkräfte-Index aus dem Report unterstreicht diesen Trend eindeutig. Während Buchhalter, Steuerexperten und Wirtschaftsprüfer relativ stabile Nachfragekurven aufweisen, heben sich Compliance- und Risikomanager mit deutlich höheren Indexwerten ab – teilweise über 300 Punkten. Die Grafik unten zeigt, dass gerade diese Rollen über den Zeitraum 2022-2025 konstant über dem Durchschnittsniveau liegen und nur leichte Ausschläge nach unten verzeichnen.
Für den Markt bedeutet das eine anhaltend hohe Nachfrage nach spezialisierten Finanzprofilen. Unternehmen suchen Fachkräfte, die Risiken quantifizieren, Szenarien simulieren und regulatorische Anforderungen operationalisieren können – Fähigkeiten, die sich direkt im Gehaltsniveau widerspiegeln. Damit zählen Risk & Compliance 2025 zu den stabilsten und zukunftssichersten Karrierepfaden im Finance-Sektor.
Abschwung im Konsumklima trifft auf zähe Erholung der Eurozone
Die Stimmung der Verbraucher in Deutschland bleibt tief im negativen Bereich und verschlechtert sich weiter. Laut der aktuellen GfK-Befragung sinkt der Konsumklimaindex im November 2025 auf −24,1 Punkte. Bereits im Oktober lag er bei −22,5 Punkten. Seit Monaten zeigt sich kaum eine Besserung.
Belastet wird die Stimmung vor allem durch rückläufige Einkommenserwartungen, während Anschaffungsneigung und Konjunkturerwartung nur leicht anziehen.
Der GfK-Konsumklima-Index, der aus Einkommenserwartung, Anschaffungsneigung und Sparneigung berechnet wird, dient als vorlaufender Indikator für das Konsumverhalten im Folgemonat. Die nahezu unveränderte Sparneigung zeigt, dass Haushalte angesichts anhaltender Unsicherheit vorsichtig bleiben. Die Grafik von Statista, die auf der GfK/NIM-Studie basiert, zeigt, wie stabil und niedrig die Verbraucherstimmung seit über einem Jahr verläuft.
Auch im Euroraum ist keine Trendwende erkennbar: Das Konsumklima verharrt laut EU-Kommission im November bei –14,2 Punkten und bleibt damit deutlich unter seinem langfristigen Durchschnitt. Zwar sinkt die Inflation im Oktober auf 2,1 Prozent, doch die Entspannung schlägt sich bislang kaum in der Verbraucherstimmung nieder. Ökonomen rechnen daher mit einer anhaltenden Zinspause der EZB, während die Binnenkonjunktur weiter schwach bleibt.
Marktgerüchte
- Im Übernahmepoker zwischen Paramount Skydance und Warner Bros Discovery fordert Warner offenbar eine deutliche Erhöhung des Gebots auf rund 30 Dollar je Aktie, was einer Bewertung von über 74 Mrd. Dollar entspräche. Die Verhandlungen basieren auf Medienberichten, während Paramount parallel kursierende Gerüchte dementiert.
- TKMS bestätigt Gespräche über eine mögliche Übernahme der Kieler Werft German Naval Yards, die zur französischen CMN Naval gehört. Eine Entscheidung steht noch aus; die Verhandlungen betreffen rund 400 Beschäftigte am Standort.
- Die Lufthansa prüft eine Minderheitsbeteiligung an der portugiesischen Airline TAP im laufenden Privatisierungsprozess. Die Regierung bietet 44,9 Prozent an, neben Lufthansa zeigen auch Air France-KLM und IAG Interesse.
- Siemens Healthineers überdenkt eine mögliche Trennung von seiner Diagnostik-Sparte bis 2030. Laut CEO Bernd Montag passt das Labor-Diagnostikgeschäft strategisch nicht mehr zum Kerngeschäft des Konzerns.
- Paramount Skydance, Comcast und Netflix sollen laut Insidern erste Gebote für Warner Bros Discovery abgegeben haben, nachdem der Konzern zuvor ein 60-Mrd.-Dollar-Angebot abgelehnt hatte. Warner prüft nun weitere strategische Optionen, während die Medienhäuser unterschiedliche Geschäftsbereiche im Visier haben.
M&A-Nachrichten
- Der Übernahmepoker zwischen Unicredit und der Commerzbank bleibt ungelöst und sorgt zunehmend für Unsicherheit bei Firmenkunden. Nach einem Jahr wechselnder Signale von Unicredit-CEO Andrea Orcel reagieren erste Kunden bereits auf die andauernde Hängepartie.
- Die polnische Commerzbank-Tochter mBank stellt in einem Strategieupdate für 2026 erstmals wieder eine Dividende in Aussicht und liefert damit positive Impulse für Commerzbank wie auch den neuen Anteilseigner Unicredit. Die solide Entwicklung in Polen gewinnt damit zusätzliche Bedeutung im laufenden
- KPMG startet ein neues Prüfungs- und Beratungsangebot rund um KI-Risiken, um Unternehmen auf die Anforderungen des EU AI Act vorzubereiten. Die Gesellschaft reagiert damit auch auf jüngste Fehlentwicklungen im KI-Einsatz und positioniert sich als Partner für Regulierung und Compliance.
- Die Deutsche Bank formuliert ehrgeizige Wachstumsziele für ihr Corporate Banking und strebt bis 2028 deutliche Ertragssteigerungen, eine höhere Eigenkapitalrendite und sinkende Kostenquoten an. Das neue Führungsduo Michael Diederich und Ole Matthiessen soll den Bereich zu einem europäischen „Cross-border Powerhouse“ entwickeln und stärker mit der Investmentbank verzahnen.
- In Hamburg entsteht eine neue Investmentbanking-Boutique rund um MPC, die mit einem Team aus Warburg-Research und erfahrenen Branchenköpfen den Mittelstand wieder stärker an den Kapitalmarkt führen will. Der Fokus liegt auf maßgeschneiderten Finanzierungslösungen und einer Belebung von ECM- und Research-Aktivitäten.
- Der Münchener Buchhändler Hugendubel holt sich mit der Topp Holding der Unternehmerfamilie Herz erstmals einen externen Minderheitsinvestor an Bord. Die Familie Hugendubel bleibt weiterhin in der Führung; Details zur Höhe der Beteiligung wurden nicht genannt.
- Die Volks- und Raiffeisenbanken wollen nach mehreren kostspieligen Rettungsfällen die Befugnisse ihrer Sicherungseinrichtung ausweiten und strengere Regeln für Krisenbanken einführen. Der BVR-Verbandsrat stimmt diese Woche über die Maßnahmen ab, eine finale Entscheidung soll die Mitgliederversammlung 2026 treffen.
- Julius Bär nimmt nach dem Signa-Debakel weitere Kredit-Wertberichtigungen von 149 Mio. CHF vor und kündigt für 2025 einen deutlich niedrigeren Gewinn an. Der Abschluss der internen Prüfungen gilt als wichtiger Schritt zur Bereinigung alter Risiken, doch die Aktie reagierte mit deutlichen Verlusten.
- Deutsche-Bank-Chef Christian Sewing stellt im Rahmen der neuen Strategie eine stärkere Fokussierung auf profitable Geschäftsfelder und einen Rückbau weniger rentabler Bereiche in Aussicht. Übernahmen sieht die Bank nur in ausgewählten Segmenten wie Wealth Management als mögliche Option, stehen jedoch klar nicht im Fokus der Kapitalallokation.
- Die Monopolkommission warnt in einem Sondergutachten vor weiteren großen Übernahmen im deutschen Lebensmitteleinzelhandel, da die Marktmacht von Edeka, Rewe, Schwarz-Gruppe und Aldi bereits stark konzentriert sei. Zusätzliche Fusionen könnten Preise weiter erhöhen und die Position der Landwirtschaft zusätzlich schwächen.
- Clemens Tönnies und die Premium Food Group ziehen sich nach der kartellrechtlichen Blockade überraschend aus dem Bieterkampf um die drei Vion-Rinderschlachthöfe zurück und machen damit den Weg für Westfleisch frei. Die Genossenschaft signalisiert Bereitschaft zur Übernahme, doch ein finaler Deal steht noch aus.
- Deloitte steigert seinen Deutschlandumsatz im Geschäftsjahr 2024/25 auf 2,71 Mrd. €, getragen von der Wirtschaftsprüfung und einer Erholung des Beratungsgeschäfts. Trotz schwacher Konjunktur bleibt das Unternehmen wachstumsorientiert und setzt verstärkt auf KI-gestützte Services.
- Die EU-Kommission stellt sich vorerst gegen die geplante Übernahme von Downtown durch Universal Music, da UMG durch den Deal Zugang zu sensiblen Wettbewerbsdaten anderer Labels erhalten könnte. UMG kann nun Stellung nehmen, bevor die finale Entscheidung bis Februar 2026 fällt.
- Das Bundeskartellamt verpflichtet die Rethmann-Gruppe, künftig auch kleinere Übernahmen von Remondis anzumelden, da der Entsorgungskonzern in den vergangenen Jahren mehrfach unterhalb der Umsatzschwelle expandierte. Damit erhöht die Behörde die Kontrolle über weitere Zukäufe und könnte künftige Akquisitionen verhindern.
- Ein US-Bezirksgericht lehnt die von der FTC geforderte Abspaltung von Instagram und WhatsApp ab, da die Behörde ihren Monopolvorwurf gegen Meta nicht ausreichend belegen konnte. Der Fall könnte jedoch weitergehen, falls die Regierung in Berufung geht.
- Air France-KLM meldet offiziell Interesse an einem Einstieg bei der portugiesischen Staats-Airline TAP an und ist damit der erste Bewerber, der sich öffentlich positioniert. Neben Lufthansa und IAG, die bisher nur grundsätzliches Interesse signalisierten, können Interessenten bis zum 22. November ihr Interesse für bis zu 44,9 % der Anteile anmelden.
- BHP zieht überraschend sein erneutes Übernahmeangebot für Anglo American zurück, nachdem der Konkurrent die Offerte laut Insidern abgelehnt hatte. Der Konzern konzentriert sich nun auf den geplanten Zusammenschluss von Anglo und Teck Resources, über den die Aktionäre in Kürze abstimmen sollen.
- Die Eigentümer der „Daily Mail“ stehen kurz vor der rund 500 Mio. £ schweren Übernahme von „The Telegraph“ und bereiten laut Medienberichten die Einreichung bei der Aufsichtsbehörde vor. Die geplante Fusion könnte die britische Medienlandschaft neu ordnen und eine dominante Stimme im rechten Lager schaffen.
- Mit Next Capital Advisors startet in Frankfurt ein neuer Finanzierungsberater, geführt von einem ehemaligen LFPI-Manager mit starkem Track Record im Private-Debt-Sektor. Die Boutique will mittelständische Unternehmen und Private-Equity-Häuser bei komplexen Finanzierungsstrukturen unterstützen.
- ABN Amro streicht bis 2028 rund 5200 Stellen und fokussiert sich unter der neuen Vorstandschefin Marguerite Bérard stärker auf profitable Geschäftsbereiche, was auch das Deutschlandgeschäft beeinflussen dürfte. Gleichzeitig treibt die Bank die Integration der übernommenen Privatbank Hauck Aufhäuser Lampe und die geplanten Kostensynergien voran.
- Der Finanzstabilitätsrat FSB hat seine Liste der global systemrelevanten Versicherer erweitert, sodass nun auch Zurich, Swiss Re und Swiss Life Abwicklungspläne für den Ernstfall vorlegen müssen. Die Maßnahme soll sicherstellen, dass große Versicherer besser auf Krisensituationen vorbereitet sind und internationale Aufseher enger kooperieren können.
- Die EZB warnt, dass Risiken aus Geschäftverbindungen zwischen Banken und Schattenbanken stark konzentriert sind und sich vor allem auf eine kleine Gruppe global systemrelevanter Euro-Zonen-Institute fokussieren. Obwohl die Gesamtabhängigkeit begrenzt erscheint, fordert die EZB höhere Kapitalpuffer, um mögliche Schieflagen im Nichtbanken-Sektor abzufedern.
- Die Bafin ordnet wegen schwerer Mängel in der Geldwäscheprävention umfassende Maßnahmen gegen die C24 Bank an und setzt einen Sonderbeauftragten ein. Die Neobank muss organisatorische Defizite beheben, Prozesse zur Betrugsprävention verbessern und höhere Eigenmittelanforderungen erfüllen.
Personalien
- CTS Eventim ernennt William Willms, den früheren CFO der Lufthansa Technik, zum neuen Finanzchef ab Januar 2026. Er folgt auf Holger Hohrein, der das Unternehmen Ende 2025 verlässt.
- Die Lifefit Group, ein Portfoliounternehmen von Waterland, ernennt Nick Weinberger zum neuen CFO ab Januar 2026, um die Expansion und die Buy-and-Build-Strategie weiter zu unterstützen. Weinberger bringt umfangreiche M&A-Erfahrung aus früheren Führungsrollen bei RH Diagnostik sowie Windeln.de und Goldman Sachs mit.
- Der Aufsichtsrat von Lanxess verlängert den Vertrag von CFO Oliver Stratmann um fünf Jahre bis 2031 und bestätigt ihn erneut als Vorstandsmitglied. Stratmann wird für seinen Beitrag zur stabilen Finanzplanung und zur Steuerung des Konzerns durch die schwierige Lage der Chemiebranche gelobt.
- Die Enterprise-Planning-Plattform Board ernennt Gordon Pothier zum neuen CFO, der künftig Finanzen, Recht und IT verantwortet. Pothier bringt über 20 Jahre Erfahrung im Aufbau internationaler SaaS-Unternehmen mit und soll die Expansion weiter vorantreiben.
- Tania Micki, seit 2020 CFO und Mitglied der Konzernleitung von Tecan, wird das Unternehmen im Mai 2026 verlassen, um eine externe Position anzunehmen. Eine Nachfolge wurde noch nicht benannt, Tecan kündigt jedoch einen geordneten Übergang an.
- Cleversoft hat Sascha Wellershoff zum neuen CFO ernannt; er trat die Position bereits am 1. November an und folgt auf Christoph Reitberger, der das Unternehmen auf eigenen Wunsch verlassen hat. Wellershoff kommt von Asseco Solutions, wo er ebenfalls die Finanzverantwortung trug.
- EY-Parthenon verstärkt sein Team mit Michael Blum, dem früheren Chefstrategen von Toll Collect, sowie drei weiteren Partnern für die Bereiche Energie, Automotive und Life Sciences. Die Neuzugänge sollen die Beratungskompetenz der Firma in zentralen Sektoren deutlich ausbauen.
- Berenberg vollzieht einen Führungswechsel im Firmenkundengeschäft: Tobias Bittrich verlässt nach 18 Jahren die Bank, und Frederik Gottlob übernimmt zum Jahreswechsel die Leitung des Corporate Bankings. Gottlob ist seit 2015 im Haus und bringt umfassende Erfahrung aus Investment- und Merchant-Banking-Rollen mit.
- Grant Thornton Deutschland verstärkt seinen Bereich Audit & Assurance mit Thorsten Scharpenberg, der als neuer Partner vom Wettbewerber Baker Tilly wechselt. Scharpenberg bringt langjährige Erfahrung in der IT-Prüfung und digitaler Audit-Expertise mit.
Kapitalrunden
- Das Salzburger ClimateTech-Startup EnerCube erhält ein siebenstelliges Investment von Vonovia und schließt zugleich einen Rahmenvertrag über mehr als 1.100 Wärmepumpen-Module für Mehrfamilienhäuser. Die strategische Minderheitsbeteiligung stärkt die Skalierung des EnerCube-Systems über die nächsten vier Jahre.
- Das Berliner Remote-Driving-Startup Vay erhält eine Investition von 60 Millionen US-Dollar vom südostasiatischen Techkonzern Grab, die bei Erreichen bestimmter Meilensteine auf bis zu 350 Millionen Dollar steigen könnte. Mit dem Kapital will Vay seine Expansion in den USA vorantreiben; Grab lässt sich dafür von der Kanzlei Sidley beraten.
- Das slowakische Fitness- und Nutrition-Scaleup GymBeam hat eine Investitionsrunde über 30 Millionen Euro abgeschlossen, angeführt von PortfoLion Capital Partners und der EBRD. Mit dem Kapital expandiert das Unternehmen weiter nach Westeuropa und eröffnet nun seine neue DACH-Zentrale in Wien.
- Das Frankfurter KI-Fintech donnerstag.ai hat eine Seed-Finanzierung über 4,3 Millionen Euro abgeschlossen. Die Runde wird von Speedinvest angeführt, beteiligt sind unter anderem Hansi Hansmann, Florian Gschwandtner, QED Investors und Crestone VC – das Kapital soll den DACH-Ausbau und die Weiterentwicklung der KI-basierten Plattform für Forderungsmanagement finanzieren.
- Revolut steigert durch eine Kapitalmaßnahme, bei der Mitarbeiter Anteile verkaufen und bestehende Investoren aufstocken konnten, seine Bewertung auf 75 Mrd. US-Dollar. Die Runde wurde u. a. von Coatue, Greenoaks, Dragoneer, Fidelity und der Nvidia-VC-Sparte NVentures unterstützt.
O M&A global entrou em 2025 tropeçando, mas não caiu. Depois de um Q2 que parecia prenúncio de retração, o Q3 virou o jogo com megadeals bilionários e uma retomada que ninguém apostava no começo do ano. O contraste é quase cômico: volatilidade para todo lado, petróleo instável, juros altos — e ainda assim, dealmakers não tiraram o pé.
No Brasil, o roteiro não é tão diferente. A bolsa em máximas históricas e a expectativa de queda dos juros reacenderam o mercado de capitais, mas quem realmente ditou o ritmo foi o setor de energia. Em meio à sobreoferta renovável, projetos pressionados e transmissões saturadas, três movimentos chamaram atenção:
- A Brasol acelerando aquisições enquanto desenvolvedores lutam para respirar;
- A Engie pisando no freio das renováveis e mirando hidrelétricas — ativo raro e disputado;
- E a TotalEnergies fechando um acordo bilionário na Europa para reforçar geração flexível, exatamente o insumo que o Brasil começa a carecer.
O contraste é o mesmo que vimos em outros mercados: estresse de um lado, consolidação agressiva do outro. Nesta edição, mostramos como esses deals revelam o novo ciclo do setor — e por que energia voltou a ser o denominador comum do M&A em 2025.
Quer mais insights do backstage do M&A brasileiro? Se conecte comigo no LinkedIn e vamos conversar.
Boa leitura.
Deals breakdown
Curadoria entre 11 e 24 de novembro.
Deals identificados: 29
M&A em Energia: volatilidade alta, mas o dealflow não tirou o pé
Depois de um trimestre morno, o M&A global voltou a acelerar com força. No Q3, o volume transacionado saltou 25,6% e o número de deals cresceu 3,8% — o trimestre mais intenso desde o fim de 2021. Mesmo com inflação teimosa, ruído geopolítico e economia andando de lado, os dealmakers ignoraram o caos e foram às compras. Já são mais de 37 mil transações em 2025, somando USD 3,4 tri. O ano deve bater o recorde histórico em número de operações, ainda que o valor fique logo abaixo do frenesi de 2021. Em outras palavras: o apetite voltou, mas de forma mais seletiva e estratégica.
No Brasil, o jogo também ganhou tração. O TTR Data contabilizou 1.475 transações até outubro, movimentando BRL 218,4 bi — alta de 5% em volume e 2% em capital mobilizado versus 2024. Tech segue dominante, mas Real Estate corre por fora, e o apetite estrangeiro continua firme: EUA e Reino Unido lideram as aquisições no país. Outubro fechou com 125 operações e BRL 8,9 bi, coroado pela conclusão da compra da Basf Coatings pela Sherwin-Williams, um deal bilionário que reforça a volta dos movimentos corporativos de maior porte.
Se 2024 foi uma ladeira suave para o M&A de energia, 2025 virou montanha-russa: Q1 e Q3 vieram fortes, Q2 tropeçou com incerteza macro e o petróleo no menor patamar desde 2021. Mesmo assim, o setor mostrou resiliência — compradores com balanços robustos aproveitaram a janela de preços deprimidos para consolidar posições, reacendendo movimentos estratégicos que estavam adormecidos.
O resultado? O ano já caminha para fechar com alta tanto em número de operações quanto em valor. Só no terceiro trimestre, foram cerca de 375 deals somando USD 90,2 bi, levando o acumulado de 2025 para mais de 1.090 transações e USD 238 bi. A volta dos megadeals também ajudou a destravar o ritmo: Baker Hughes puxou a fila com a compra de USD 13,6 bi da Chart Industries, enquanto o consórcio liderado pela KKR aumentou sua fatia na Sempra Infrastructure em uma operação bilionária.
Em resumo: volatilidade tem de sobra, mas movimento também. E é exatamente nesse cenário que os deals mais interessantes da quinzena começam a aparecer.
IPOs e M&A de Energia no Brasil: o jogo começa a destravar
Com o Ibovespa renovando máximas e a curva de juros finalmente cedendo, o mercado de capitais brasileiro começa a ganhar tração. O movimento ainda é moderado, mas suficiente para destravar follow-ons depois de anos de marasmo.
IPOs, por outro lado, seguem em hibernação: não vemos uma abertura de capital desde 2021. E, com o calendário eleitoral à vista, a janela mais promissora só deve aparecer de forma estrutural em 2027.
Follow-ons: Capital para Desalavancar e Preparar o Terreno
Neste ambiente, são as ofertas subsequentes que lideram o fluxo. Cosan abriu caminho com duas captações que somaram BRL 10,5 bi — prova de que, quando o setor precisa de caixa para reduzir dívida ou financiar expansão, o mercado responde.
Para energia e infraestrutura, isso se torna ainda mais relevante. Com leilões previstos para 2026, muitas companhias devem reforçar balanço agora, misturando dívida, equity e reciclagem de portfólio para entrar no próximo ciclo mais leves e competitivas.
O Paralelo com M&A de Energia: Consolidação Acelera
Enquanto o mercado local revisita o equity como fonte de capital, o M&A de energia no Brasil segue firme. A lógica é similar ao movimento global: empresas buscam simplificar estrutura, reduzir risco e ganhar fôlego para investir pesado em renováveis, transmissão e ativos estratégicos.
A mensagem é clara: quem chega capitalizado compra melhor. E quem chega desalavancado vira alvo menos vulnerável — ou um consolidado mais agressivo.
IPOs: Uma Janela que Ainda Vai Demorar
Para aberturas de capital, a exigência é outra: visibilidade macro de longo prazo, algo improvável antes das eleições. Por isso, o consenso do mercado é que IPOs relevantes devem surgir mais para 2027 que para 2026.
Até lá, energia deve seguir o mesmo playbook: follow-ons táticos no curto prazo, consolidação via M&A no médio e preparação silenciosa para aproveitar a próxima grande janela de mercado.
M&A em Energia com dealflow acelerando: quando a volatilidade abre espaço para consolidação
Brasol: compradora agressiva em um setor pressionado
A Brasol mira até R$ 20 bilhões em ativos solares e já fez ofertas por 25% desse volume, exatamente no momento em que a alta de juros estrangula os desenvolvedores e abre espaço para consolidação. É o mesmo padrão que vimos no mercado global: capital bem posicionado se movimenta quando a alavancagem sufoca os concorrentes.
O paralelo com o Brasil é direto: a renovável pura vive um “apagão de margens”, mas geração distribuída e ativos com previsibilidade continuam disputados. A estratégia da Brasol — comprar distressed, reestruturar dívidas e capturar ativos bem localizados — espelha os movimentos de consolidação vistos nos EUA e Europa no Q3.
Engie: segura renováveis, mira hídrica — e manda um recado ao mercado
A decisão da Engie de adiar investimentos em eólicas e solares não é isolamento; é sintoma do setor. O excesso de geração e o curtailment corroeram retornos, e isso vale tanto aqui quanto lá fora. O que chama atenção é onde a Engie quer crescer: hidrelétricas. Ativo escasso, regulado, resiliente — e cada vez mais valorizado em ciclos de excesso de renováveis.
Para o mercado de M&A brasileiro, esse movimento reforça uma tendência: ativos “firmes” viraram prêmio. E, com poucos vendedores, quem tem hidro no portfólio se valoriza naturalmente. É a economia da escassez funcionando em tempo real.
TotalEnergies: a consolidação global no caminho inverso do Brasil
Na Europa, a TotalEnergies parte para um movimento bilionário, adquirindo 50% da plataforma flexível da EPH — gás, biomassa, baterias. É o oposto exato do Brasil hoje: enquanto aqui sofremos com excesso de renováveis e falta de base firme, lá o problema é a intermitência sem apoio suficiente.
O paralelo é interessante: países maduros correm para comprar flexibilidade; o Brasil, para manter eficiência da expansão renovável. Mas, em ambos, o M&A surge como solução — consolida portfólios, equilibra risco e antecipa o próximo ciclo.
O fio da semana: valuation deprimido, capital forte e a janela perfeita
Brasol, Engie e TotalEnergies mostram o mesmo padrão com sotaques diferentes:quando o ciclo aperta, o M&A vira ferramenta estratégica — seja para comprar barato, proteger retorno ou reequilibrar portfólio.
No Brasil, a janela está aberta: excesso de renováveis, dívidas pressionando pequenos players e um ciclo futuro de demanda (data centers, VE, storage) que vai separar sobreviventes de consolidadoras. Quem se mexe agora, lidera depois.
Agronegócio
Intenções e Estratégias
- Kepler Weber diz que oferta da A-AG para fusão de negócios prevê preço de R$ 11 por ação; as negociações entre a Kepler e a GSI podem dar origem a uma multinacional de armazenagem de grãos sem paralelo no Brasil
- Basf anuncia listagem da divisão de soluções agrícolas na bolsa de Frankfurt até 2027
M&A
Fundraising
Consumer
Intenções e Estratégias
- Azzas 2154 propõe aumento do capital autorizado para BRL 5 bi em assembleia de dezembro; ações sobem 3,48%
- Grupo Supley, da Dr. Peanut, mira IPO e aquisições
- Cencosud negocia aquisição do Hortifruti Natural da Terra, da Americanas, em operação conduzida pelo BR Partners com conclusão prevista para início de 2026
- Hypera exerce opção e adquire participação restante da Simple Organic, enquanto fundadora Patrícia Lima se prepara para expansão internacional de marcas de beleza e bem-estar
Fundraising
- Dellamed recebe investimento estratégico da Quartz e inicia nova fase de crescimento, mirando faturamento de BRL 1 bi nos próximos anos
- Grupo SMZTO, de José Carlos Semenzato, investe na rede de óticas QÓculos, com 120 lojas em 17 estados, por meio de seu segundo fundo de private equity focado em franquias
- Doji capta cerca de BRLm 3 com Indicator Capital para expansão de plataforma de compra e venda de eletrônicos usados
- Rebels Ventures, de Rony Meisler, entra em energéticos com aporte na Dane-se; transação não teve valor divulgado
Energia
Intenções e Estratégias
- Brasol, com apoio da BlackRock, mira BRL 20 bi em aquisições de energia solar
- Engie adia investimentos em energia renovável e mira fusões e aquisições de hidrelétricas
- Iberdrola faz oferta para fechar capital da Neoenergia a R$ 32,50 por ação
- Quartzo aposta BRLm 6,5 em SaaS para usinas solares da Solan
M&A
FIG
Intenções e Estratégias
- Mêntore Bank contrata UBS BB para IPO de até USD 2 bi na Nasdaq
- Avaliada em BRL 1 bi, Zig chama atenção de investidores, enquanto liderança reforça que não negocia perda de controle
- Mubadala avança e compra do Will Bank pode sair até o fim do mês
- Safegold planeja BRLm 30 para aquisição de créditos estressados
- Consórcio liderado pela Fictor Holding suspende proposta para compra do Banco Master
- BTG Pactual propõe reorganização societária para transformar Banco Pan em subsidiária
- Reag Investimentos muda de nome — e mira ‘promessa de ano novo’
M&A
Fundraising
Saúde
Intenções e Estratégias
- Aumento de capital da Oncoclínicas pode chegar a BRL 1,3 bi e deve ser quase todo composto por conversão de dívidas
- Pátria sonda bancos para venda de ações da Smartfit – a intenção é vender 36 milhões de ações da rede de academias, do total de 77 milhões que detém atualmente. Ao preço de tela, o volume movimentaria BRLm 859
M&A
- A Rede D’Or vendeu a Maternidade Star, de São Paulo, para a Atlântica D’Or – empresa hospitalar fruto de uma joint venture entre o grupo da família Moll e a Bradesco Seguros; o ativo foi avaliado em BRLm 446
- Oncoclínicas vende Hospital Vila da Serra, em BH, por BRLm 130 para o Hospital Felício Rocho
- Hypera exerce opção de compra e assume controle total da Simple Organic
Industria
Infraestrutura
Intenções e Estratégias
Fundraising
- MP quer desmembrar Ambipar e credores questionam exclusão de empresas
- Vale negociou compra da Teck, dona de reserva gigante de cobre no Chile, mas empresa acabou com a rival Anglo
- Alares reforça plano de desalavancagem e prepara novo M&A
- Corrida por controle da Copasa atrai Sabesp, Aegea, Perfin e Suez
- Copasa contrata BTG Pactual para estudar alternativas de privatização da companhia, confirma empresa
M&A
- A Veolia concluiu a aquisição da EcoVital, empresa brasileira sediada em Sarzedo, Minas Gerais, especializada no tratamento térmico de resíduos industriais perigosos (Classe I)
- Grupo EBM e Trusted Data anunciam fusão e formam novo conglomerado de infraestrutura para data centers; a organização reúne mais de 500 MW de capacidade de TI
- Dono do Banco Master vende fatia na mineradora Itaminar por BRLm 700
- A Prio concluiu a aquisição de 40% de participação e da operação dos campos Peregrino e Pitangola (em conjunto, Campo Peregrino), após o cumprimento das condições precedentes e das aprovações necessárias
- Telefonica Brasil conclui aquisição de 75% da Fibrasil em uma transação avaliada em BRLm 858,001 após ajustes
- Localiza Fleet vende fatia de 64,6% na Voll por BRLm 382
- Após consolidação das revendas de insumos por Aqua e Pátria, mercado agro volta atenção ao segmento fragmentado de concessionárias de máquinas agrícolas
- TIP Brasil adquire 100% da TÁ Telecom, anúncio feito durante evento de IoT, MVNOs e Redes Privativas em São Paulo
- Entre Cosan e Corsan, Perfin vende fatia na companhia de saneamento ao Bradesco por BRL 2,1 bi
- State Grid, controladora da CPFL no Brasil, compra linha de transmissão Mantiqueira da Quantum por cerca de BRL 7 bi, incluindo ações e dívida
Real Estate
Intenções e Estratégias
M&A
Serviços
Intenções e Estratégias
- Com USD 46 bi sob gestão, Summit Partners quer expandir atuação no Brasil após liderar rodada de BRLm 650 na Celcoin em 2024
- Corretora MDS estuda 70 possíveis aquisições de empresas de seguros
M&A
- Grant Thornton Brasil vende controle de negócios de consultoria para rede global de firmas
- LiveMode assume 100% da CazéTV; Casimiro vira sócio da holding global do grupo
Fundraising
TMT
Intenções e Estratégias
M&A
- SG do Cade aprova sem restrições venda da Ericsson Inovação à Open Labs
- iFood adquire Advolve mirando crescimento em ADS até 2030 em transação sem valor divulgado
- Semantix compra empresa do Grupo Boticário, em transação sem valor divulgado, e acelera estratégia de dados e IA
- Gennera e QI Solution se fundem e planejam atender 4 mil instituições, mirando faturamento acima de BRLm 50 nos próximos cinco anos e base de 500 mil matrículas em 2026
- Vela Latam adquire Gaudium, startup brasileira de software para mobilidade urbana e delivery, incluindo plataforma de gestão Machine
- WakeCap adquire startup baiana Trackfy, que passa a liderar operações industriais da companhia saudita e garante participação aos acionistas brasileiros
Fundraising
- A Blis AI, startup mineira que usa IA para automatizar processos do setor de turismo, captou BRLm 1 em uma rodada pre-seed liderada pela Magela Capital, Stamina Ventures e um terceiro fundo estratégico
- EXT Capital investe BRLm 50 para acelerar o crescimento da Loomy, startup com foco em soluções inteligentes para condomínios residenciais
- DigAÍ recebe BRLm 10 em rodada liderada pela Alerce e ex-iFood
- Exato Digital levanta Series A de BRLm 20 após crescer 61% e atingir o breakeven, consolidando presença em segurança e compliance com clientes como Uber, JBS e Veolia
- Flora Insights capta BRLm 1 com apoio de fundadores e P2B, iniciando fase de expansão e mirando valor de mercado de BRLm 20 em cinco anos
Novembre è arrivato agli sgoccioli e con esso il 2025, ma le operazioni internazionali continuano ad imperversare, segnate da Investindustrial, che si espande con un deal da quasi $3 miliardi verso l’alimentare US. Permira inizia le trattative per una exit da Golden Goose, verso l’oriente, mentre Arcaplanet fa acquisizioni industriali seguendo una strategia di Buy&Build.
Ecco i dettagli sulle informazioni più rilevanti:
- Investindustrial lancia una full acquisition da $2,9 miliardi su TreeHouse Foods (alimentare USA), con l’obiettivo di effettuare il delisting dal NYSE. L’operazione segna il grande appetite dei fondi europei per i target alimentari statunitensi, sfruttando le opportunità del take private.
- HongShan Capital (ex Sequoia China) è in trattative con Permira per l’acquisizione di Golden Goose in un mega-deal stimato a €2,5 miliardi. La potenziale exit di Permira nel Luxury/Sneaker evidenzia valutazioni premium per i brand italiani a forte crescita globale.
- Prosegue la consolidation nel pet retail: Arcaplanet (controllata da Fressnapf) finalizza tre deal strategici, rilevando Hobby Zoo, Green Pet e Miele. L’operazione conferma una solida strategia di buy & build e l’attrattività del segmento consumer.
Troverete questo e molto altro in questa edizione di M&A Teaser Italia.
Deal Tracker
Trasferimenti
- Daniele Germano è stato nominato nuovo Co-Head of Italy di Tikehau Capital, affiancando Roberto Quagliuolo. La nomina consolida la struttura manageriale del gruppo di investimento alternativo sul mercato italiano.
- Matteo Alessandro è stato nominato Direttore Investimenti di CDP Equity, lasciando il precedente incarico in Investindustrial. Il cambio ai vertici rafforza il team di Cassa Depositi e Prestiti nell’ambito delle partecipazioni strategiche.
- Lexia rafforza il team M&A e Private Equity a Roma con l’ingresso di Renato Giallombardo come Partner. La mossa mira a potenziare l’advisory capacity dello studio in risposta al crescente deal flow e alla domanda di consulenza specialistica nel Private Capital.
- VAM Investments rafforza la governance interna promuovendo tre Investment Director (Golia, Asteggiano e Masobello) a Partner. La mossa mira a consolidare la leadership e il talent pool in vista dell’accelerazione della strategia di crescita e del futuro deal flow del fondo.
- IBL Banca rafforza il top management con la nomina di Emanuele Cacciatore a Direttore Commerciale. La mossa mira a potenziare la business development strategy e l’espansione del market share, segnali di ambizione nel settore bancario.
- Goldman Sachs rafforza la leadership nei servizi di Advisory e Investment Banking con la nomina dei nuovi Managing Director 2025. La mossa sottolinea l’importanza strategica di consolidare il talent pool interno per guidare i deal flow globali nel prossimo ciclo.
- Claudio Piccarreta è stato nominato Amministratore Delegato di Joivy Invest. Il nuovo AD guiderà la società nel rafforzamento delle strategie di investimento e nello sviluppo del portafoglio nel settore immobiliare.
- Alfonso Galante è stato nominato Direttore Generale di Arca Vita. Il manager subentra con l’obiettivo di guidare le strategie di crescita e innovazione della compagnia assicurativa nel contesto del mercato vita.
- Nextalia SGR inaugura la nuova sede a Roma e annuncia la nomina di Mario Vitale come Chief Corporate Affairs e Business Development Officer. La mossa rafforza la presenza istituzionale e le strategie di crescita della società.
- La società di consulenza OMMAX ha inaugurato la sua presenza in Italia, affidando la guida a Luca Fratesi. L’espansione mira a supportare i clienti nelle strategie di M&A, Private Equity e trasformazione digitale.
Global trends
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Boom italiano nel Private Capital (Equity e Debt): raccolti €7,9 miliardi in 18 mesi e chiuse 443 operazioni M&A nel 2024. L’Indice di redditività del capitale privato italiano è cresciuto del 221,7% in dieci anni, battendo l’Europa e posizionando l’Italia come attore chiave.
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L’Italia è sempre più un target per i Perpetual Compounder (holding a permanent capital): 50 acquisizioni dal 2012, di cui 11 solo nell’ultimo anno. Questi player (come il domestico Newport&Co) federano le aziende per la crescita continua, differenziandosi dai fondi PE per l’assenza di un orizzonte di dismissione.
- Il Deloitte Entrepreneur Summit 2025 sottolinea l’importanza del Private Equity come motore di crescita per le imprese italiane. L’evento ribadisce la centralità del capitale privato nel sostenere la transizione, l’internazionalizzazione e la strategia M&A delle Mid-Cap.
- La proposta USA di eliminare i dazi su commodity food importate (come banane e carne) alleggerisce i costi della supply chain alimentare. Questa mossa regolatoria può aumentare i margini operativi per le aziende Agri-Food con export exposure verso gli USA, influenzando positivamente i futuri valuation M&A.
- Secondo la ricerca Polimi presentata al Finance Day Italia 2025, la finanza alternativa mostra segnali di recupero. Analisi e dati evidenziano una ripresa degli investimenti nel settore, fornendo prospettive ottimistiche per il mercato.
- Il DDL di Bilancio 2026 riforma la tassazione dei dividendi per le società. La bozza iniziale prevedeva di mantenere l’esenzione del 95% solo per partecipazioni dirette pari o superiori al 10% del capitale. Un emendamento, ritenuto ormai certo, abbassa la soglia al 5% (o 2,5 milioni di valore fiscale) al fine di preservare l’attuale regime fiscale agevolato. Applicazione dal 1° gennaio 2026.
- I dati del Politecnico di Milano confermano la crescita del mercato della finanza alternativa in Italia. L’analisi sottolinea un aumento dell’interesse e degli investimenti in strumenti di capitale e debito privati, sostenendo l’economia reale.
Bancario/Assicurativo
Landscape
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Nonostante l’aumento di 25 miliardi nello stock mutui dal 2022, il costo del credito resta elevato con un TAEG medio al 3,71%. La forbice tra tasso BCE e interessi bancari si allarga a 171 punti base, evidenziando una parziale trasmissione dei ribassi che premia i margini bancari. Mentre il credito al consumo (+4,14%) regge, si registra un calo strutturale nei prestiti personali (-4,05%).
-
L’operazione TNB (Azimut/FSI) subisce un forte regulatory delay post ispezione di Banca d’Italia; il titolo crolla del 10,07%. Giuliani apre all’ipotesi Svizzera per la digital bank, minacciando la relocation del project se la licenza italiana non arriverà in tempi ragionevoli.
- Calfin ottiene un debt financing di €27,5 milioni da Cherry Bank per supportare la crescita. L’operazione sottolinea la centralità del direct lending e delle banche specializzate nel finanziamento delle Mid-Cap, fondamentale per sostenere il capex e future operazioni M&A.
- I tassi sui mutui a settembre 2025 mostrano una stabilizzazione, pur mantenendo spread elevati. Questo scenario limita la piena trasmissione dei tagli BCE, penalizzando la domanda retail ma sostenendo i margini delle banche, elemento chiave nella valutazione del financial sector.
- Gli utili aggregati delle banche italiane sono saliti del +9% a €21,6 miliardi nei primi 9 mesi del 2025, spinti anche dall’aumento delle commissioni. Il forte earning momentum consolida il settore e supporta valutazioni solide in vista di potenziali M&A deal o capital market operations.
- La CEO di BNL-BNP Paribas esclude acquisizioni immediate, preferendo un focus sulla crescita interna (organica) e sui risultati raggiunti. L’affermazione frena le speculazioni M&A sul financial sector, segnalando la priorità al de-risking e alla generazione di cash flow.
- Il 2026 delle banche italiane sarà caratterizzato da un moderato consolidamento e un aumento della spinta alle fusioni (M&A domestico). L’analisi prospetta una crescita top-line moderata ma solida, rendendo le mid-size bank potenziali target M&A strategici.
- Fundstore amplia l’offerta includendo i Private Markets tramite gli ELTIF 2.0. La piattaforma distribuirà prodotti di quattro asset manager internazionali di primo piano, democratizzando l’accesso agli investimenti alternativi.
M&A
- Borgosesia ottiene il nulla osta di Banca d’Italia per l’acquisizione di Oneosix, società specializzata in NPL (crediti deteriorati). L’approvazione regolatoria consolida l’operazione, rafforzando la posizione di Borgosesia nel mercato distressed asset e servicing.
- Il Groupe Premium (sostenuto da Eurazeo) acquisisce la maggioranza del broker assicurativo italiano Grifo Group dal patron Franchi. L’operazione segna l’interesse del Private Equity estero per il wealth management italiano e consolida il market share dei grandi player europei.
- Finsolutia, controllata da Pollen Street Capital, ha rilevato Hipoges, piattaforma leader nella gestione di asset immobiliari e creditizi (NPL/UTP). L’acquisizione crea un player paneuropeo di riferimento nel settore del servicing.
- Amundi acquisisce il 4,6% del capitale di ICG, con un interesse economico complessivo del 9,9%, e sigla una partnership strategica decennale per distribuire in esclusiva i fondi “evergreen” ai clienti patrimoniali. Insieme lanceranno nel 2026 nuovi veicoli per private equity secondario e debito, rafforzando l’offerta di private assets.
Consumo
Landscape
-
La spesa alimentare domestica in H1 2025 cresce del 5,2% trainata dai volumi, con i supermercati che consolidano il market share al 41% (+6,1%).Attenzione all’outperformance del segmento ortaggi (+4,9% volumi) e ai target di restructuring nei settori in contrazione, come latte e vino.
- Valentino ottiene una ricapitalizzazione da €100 milioni dai suoi azionisti Mayhoola e Kering, garantendo stabilità finanziaria al brand di Luxury. L’intervento mira a sostenere il piano industriale e l’espansione, un segnale di forte commitment da parte dei major player.
- L’export alimentare italiano registra un inatteso calo, un segnale che richiede un’analisi strategica per il settore. La flessione potrebbe impattare il valuation dei target M&A orientati all’export e richiede un focus sugli asset con forte brand loyalty domestica.
- Il settore agricolo italiano registra un aumento significativo dell’occupazione, in controtendenza con altri comparti. Questo dato indica la resilienza della supply chain agricola e può supportare l’interesse di Private Equity e Agritech per target con solide capabilities operative.
- Giochi Preziosi ha dato mandato a CBC Italy per la valorizzazione degli immobili, avviando contemporaneamente il piano di risanamento. L’azione strategica precede la preparazione del piano concordatario per ristrutturare l’indebitamento.
M&A
- HongShan Capital (ex Sequoia China) è in trattative con Permira per l’acquisizione di Golden Goose in un mega-deal stimato a €2,5 miliardi. La potenziale exit di Permira nel Luxury/Sneaker evidenzia valutazioni premium per i brand italiani a forte crescita globale.
- Prosit Group, controllato da Made in Italy Fund, ha perfezionato l’exit parziale da Cantine di Torrevento. Il 51% è stato ceduto alla famiglia Liantonio, che riacquisisce la maggioranza e il controllo strategico della storica cantina pugliese.
- Il Search Fund Star First Partners, fondato da Alessandro Conti, ha individuato e acquisito la target Olistika, azienda sammarinese specializzata nel pet food. L’operazione segna il primo deal per il veicolo con approccio Search Fund.
- Probios Ventures VC, veicolo di Probios Group e Agreen Capital, ha acquisito una quota del 30% della toscana Vegeatal. L’investimento mira a supportare la crescita nel mercato dei prodotti vegetali innovativi e sostenibili.
- Filiera Toscana della Calzatura (FTC), veicolo di Azimut e illimity, ha perfezionato l’acquisizione della padovana Zeplast e del Suolificio Ars Suola. L’operazione mira a un rapido consolidamento della piattaforma produttiva nel settore.
- Investindustrial acquisisce da Ardian la portoghese Frulact (ingredienti food) in un secondary buyout da circa €600 milioni. Il deal cross-border conferma l’interesse del PE per il settore food ingredient e la rotazione di asset tra grandi player internazionali.
- Investindustrial lancia una full acquisition da $2,9 miliardi su TreeHouse Foods (alimentare USA), con l’obiettivo di effettuare il delisting dal NYSE. L’operazione segna il grande appetite dei fondi europei per i target alimentari statunitensi, sfruttando le opportunità del take private.
- Importante exit nel Fashion: BasicNet (Gruppo K-Way) acquisisce Woolrich dal fondo L-GAM. Il deal segna la consolidation di brand iconici sotto un unico holding e proietta il gruppo verso una strategia di crescita nel luxury sportswear.
- Clessidra Private Equity ha acquisito il 70% di Laurieri, storica azienda food (prodotti da forno). L’exit parziale della famiglia cede la maggioranza al PE, confermando l’interesse per marchi italiani ad alto potenziale di scaling up.
- Prosegue la consolidation nel pet retail: Arcaplanet (controllata da Fressnapf) finalizza tre deal strategici, rilevando Hobby Zoo, Green Pet e Miele. L’operazione conferma una solida strategia di buy & build e l’attrattività del segmento consumer.
- Chiuso il deal che vede Luigi Bernardo acquisire la catena Piazza Italia (retail), con il supporto del lender Unicredit. L’operazione, supportata da debt financing, evidenzia l’attività M&A nel settore Consumer e la fiducia del mercato bancario nelle operazioni di rilancio.
Energia
Landscape
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Il “Passaggio di Testimone” energetico preannuncia un mercato M&A bullish nelle Rinnovabili: la domanda elettrica raddoppierà entro il 2050, spingendo Eolico e Solare al 54% del mix globale. Attenzione ai target Solar (crescita 8-10x) e alle imminenti opportunità di divestment coal, spinte dalle decisive policy di USA e Cina.
- Snam rinuncia all’acquisizione della quota Adia in Open Grid Europe, interrompendo un deal strategico nel Gas Infrastructure tedesco. Il fallimento dell’operazione, pur motivato da ragioni non specificate, segna una battuta d’arresto nell’espansione cross-border e nel market consolidation europeo.
- Dolomiti Energia continua a perseguire la crescita esterna, confermando l’attenzione su nuove acquisizioni per consolidare il business nell’idroelettrico e Energy Transition. I risultati positivi supportano l’alto capex previsto per gli investimenti e la strategia di consolidation nel settore energetico.
- Prysmian investe €270 milioni in R&D in Italia per sostenere la transizione energetica e digitale. L’alto capex in innovazione e sustainability conferma il focus sui trend di mercato a lungo termine e rende l’asset strategico nell’Energy & Tech Transition.
M&A
- Plenitude, assistita da Natixis CIB, ha siglato l’acquisizione di un portafoglio eolico e solare da Neoen in Francia, per un totale di 760 MW. L’operazione è strategica per l’espansione internazionale nel settore rinnovabile.
- AGN Energia cede al Gruppo Nippon Sanso il ramo d’azienda focalizzato sui gas tecnici per refrigerazione e aerosol. Questa divestiture strategica permette ad AGN di ottimizzare il core business e segna l’interesse dei player globali per asset italiani ad alta specializzazione.
Healthcare
M&A
- Armonia SGR ha completato l’acquisizione della partecipazione di maggioranza in Prevenzione e Salute Holding (PSH). Il deal, strategico nel settore healthcare, è stato assistito da un team di advisor legali e finanziari di alto livello.
- Anjac Group acquisisce CDMO HCG Health Chain Group, consolidando la sua catena di fornitura Health & Beauty. La mossa, di matrice strategica, rafforza la capacità produttiva (CDMO) e segna un’ulteriore consolidation nel segmento Pharma/Beauty.
- Brexia Med Carehub accelera la crescita con una tripla acquisizione simultanea (buy & build), rafforzando la sua presenza nel settore Healthcare. Il deal flow evidenzia l’alta attività di consolidation e la necessità di un’attenta regia advisor.
- Il fondo Alcedo V (Alcedo SGR) ha acquisito la partecipazione di maggioranza nella padovana Operamed, attiva nei dispositivi sanitari. Il deal consente l’uscita (exit) dal capitale per il fondo Itago IV e per gli altri soci.
- CIR ha finalizzato l’acquisto del restante 40.23% di KOS da F2i Healthcare. La transazione rafforza il controllo di CIR sul Gruppo KOS, consolidando la gestione della piattaforma sanitaria italiana.
- Lian Group, tramite la piattaforma Naema, ha acquisito la Clinica Mavit, rafforzando la sua presenza nel settore sanitario privato. Il deal include due strutture operative in Toscana, ampliando l’offerta di servizi chirurgici e diagnostici.
- Algebris Climatech Fund ha finalizzato un investimento nella società biotech Biocentis. Il deal mira a supportare lo sviluppo di tecnologie innovative per il controllo dei vettori di malattie, in linea con l’impegno ESG del fondo.
Immobiliare
Landscape
- Italmobiliare pianifica le prossime dismissioni strategiche, individuando Tecnica Iseo e Capitelli come potenziali target di exit. La holding si concentra sulla crescita di portafoglio di asset chiave come Caffè Borbone e Casa della Salute.
- Intesa Sanpaolo e Gardant Investor hanno strutturato un finanziamento da 40 milioni di euro destinato al Bicocca Village, gestito da Kryalos SGR. L’operazione supporta l’ulteriore sviluppo e la riqualificazione del complesso commerciale.
- L’area delle ex Fonderie Corni a Modena è stata riconvertita in CX Modena Crocetta Campus Hotel, una nuova residenza per studenti da 366 posti. L’operazione di riqualificazione è stata sviluppata da Supernova.
M&A
- Il fondo MI-TO Real Estate di Green Arrow Capital e CREA RE Advisory ha concluso la sua prima acquisizione a Torino. Rilevato un immobile direzionale in Via della Consolata 1. L’operazione mira all’ottimizzazione del portafoglio Nord Italia.
- Gennaro Gattuso cede il 25% della società che detiene il Palazzo dei Trovatelli a Lario Hotels (Famiglia Passera). La real estate transaction è funzionale all’apertura del luxury hotel 5 stelle VISTA Pisa nel 2029, consolidando gli investimenti nel Real Estate Hospitality.
- Kryalos ha finalizzato la cessione di un portfolio logistico, segnando un nuovo deal di rilievo nel Real Estate tricolore. L’operazione è bilanciata dall’ottenimento di un importante finanziamento da €100 milioni, rafforzando la liquidity per futuri investimenti nel settore.
- Borio Mangiarotti ha ultimato il progetto Livinup – Sei Milano, un importante sviluppo immobiliare. Il successo dell’iniziativa è stato assicurato anche grazie al supporto fornito dagli advisor legali e tecnici che hanno seguito l’iter progettuale.
- Torre SGR ha finalizzato la vendita degli asset immobiliari Leccio Outlet e Tmall Re. La dismissione rientra nella strategia di rotazione e gestione attiva del portafoglio di fondi immobiliari gestiti dalla SGR.
- Il progetto per il Nuovo San Siro ottiene un project financing di €354 milioni, sbloccando un capex fondamentale per l’Hospitality Real Estate sportivo italiano. Il finanziamento privato ribadisce la fiducia degli stakeholder nella valorizzazione degli asset infrastrutturali legati allo Sport System.
Industriale
Landscape
-
La produzione industriale italiana recupera (+2,8% congiunturale), segnalando un forte growth tendenziale in elettronica (+12,3%) e food (+9,2%). Questo macro-trend M&A evidenzia target di acquisizione tech/consumer e potenziali restructuring deal in settori in flessione, come tessile e chimica (-4,0%).
- Arsenal Capital Partners valuta la potenziale exit del Gruppo Fenzi (chimica per il vetro), di cui detiene il 60% dal 2021. La notizia avvia il process di cessione in un settore (Chimica B2B) che genera forte appetite M&A e Secondary Buyout tra i fondi.
M&A
- Il fondo Itago IV ha guidato l’acquisizione di Atlantic Industria Vernici da parte della controllata brianzola Vernici Caldart. L’operazione consolida il gruppo nel settore chimico e amplia la gamma di prodotti specializzati in vernici.
- Xenon Private Equity ha costituito il nuovo polo industriale Cromia, focalizzato sulla verniciatura. L’operazione parte dall’acquisizione di Arco Ideal System e VP Verniciatura, mirando a un rapido consolidamento del mercato di riferimento.
- Il gruppo francese Syclef, controllato da Ardian, ha acquisito Refsystems, specialista italiano nella refrigerazione commerciale e industriale. L’operazione consolida la leadership europea di Syclef e l’espansione nel mercato italiano.
- Il gruppo Intergea ha finalizzato una doppia acquisizione: la marchigiana Domina e la milanese Autorigoldi tramite Mocautogroup. L’operazione di consolidamento mira a rafforzare ulteriormente la piattaforma distributiva automotive nazionale.
- La statunitense International Wire Group (controllata da Olympus Partners) acquisisce la italiana Special Corde (componenti elettrici). L’operazione cross-border conferma l’interesse del PE per target italiani B2B e rafforza la supply chain globale nel settore Elettrico/Manifatturiero.
- RMS SpA finalizza l’add-on cross-border rilevando il 100% della basca Manufacturas GES, attiva negli accessori per biciclette. L’acquisizione mira a un target di fatturato consolidato di €8 milioni per il 2025, rafforzando la supply chain e il footprint industriale nel Consumer.
- Chiusa la cessione del 100% di Ecomet a Scrigno, in un’operazione che rafforza la supply chain industriale. Kon Group ha agito come advisor, evidenziando il ruolo cruciale della consulenza strategica nelle full exit per player B2B.
- FP Equity Partners finalizza l’acquisizione di Nachmann, iniettando private capital per supportare il piano di scaling up dell’azienda. L’operazione evidenzia l’interesse del PE per target B2B ad alto potenziale di crescita.
- L’Industrial M&A si anima: Unox acquisisce Roboqbo (macchinari professionali), puntando all’espansione tecnologica nel food. Il deal strategico sottolinea l’importanza degli advisor nel facilitare integrazioni verticali e l’accelerazione dell’innovazione.
- Benzi Di Terlizzi ha completato l’acquisizione di C.G.M., con l’obiettivo di creare sinergie industriali e ampliare il perimetro operativo. Il closing dell’operazione è stato assistito da una pluralità di advisor legali e finanziari.
Servizi
Landscape
M&A
- Sauter Italia ha finalizzato l’acquisizione della maggioranza di M2B2 Holding, consolidando la propria posizione nel settore dei servizi tecnici. Il deal è stato supportato da un team di advisor multidisciplinare per la strutturazione.
- IA International Advisors ha acquisito una partecipazione del 40% in Transatlantic Advisory. L’operazione mira a consolidare le sinergie operative e ad ampliare l’offerta di consulenza strategica transfrontaliera.
- Namirial ha assicurato un finanziamento da 1.9 miliardi di euro a supporto del leveraged buyout guidato da Bain Capital. I fondi saranno utilizzati anche per l’acquisizione strategica della società spagnola Signaturit, espandendo la piattaforma digitale.
- La piattaforma italiana di Noleggio con Conducente (NCC), Limolane, ha rilevato la rivale internazionale Driven Worldwide. Il deal punta a ricavi pro-forma di 250 milioni di euro entro il 2027, consolidando l’espansione globale del gruppo.
- Alveo Group ha finalizzato l’acquisizione di IT Strategy. L’operazione ha visto coinvolti advisor legali e finanziari di rilievo, supportando Alveo nella strategia di espansione nel settore della consulenza IT.
Sport
Landscape
- L’impatto economico della Frecciarossa Final Eight LBA 2025 conferma il valore dei grandi eventi sportivi come driver di crescita e investimento locale. Tali eventi giustificano l’M&A nel settore Sport & Entertainment e la partnership tra brand e asset infrastrutturali/organizzativi.
- Il valuation medio dei team di F1 è in forte crescita, riflettendo il premium generato dall’attrattività globale dello sport. Questo trend alimenta l’interesse di Private Equity e corporate per asset sportivi ad alto potenziale di crescita media (CAGR) e valorizzazione del brand equity.
TMT
Landscape
-
TPG offre 1 miliardo di euro per la maggioranza nella divisione digital solutions di Nexi, ma l’azionista CDP resiste, puntando a cedere solo una quota di minoranza. La valutazione, a fronte di ricavi di €274,4M (9M 2025), mette in luce l’alto appetite del Private Equity per gli asset Fintech/Paytech.
- L’analisi dei mercati Hi-Tech (es. Bystronic, Coherent) evidenzia una forte dinamica M&A e R&D focalizzata su soluzioni avanzate per la lavorazione dei materiali. Questo settore rimane un target primario per gli investimenti corporate e PE ad alto tasso di innovazione e disruption.
- Salesforce prevede un’adozione massiva dell’IA (AI 5.0) nell’assistenza clienti italiana entro il 2027. Questo scenario accelera il deal flow M&A nel Software e IT Services, con un focus strategico su target che offrono soluzioni avanzate di AI/Automation.
- Una recente analisi di PitchBook evidenzia l’impatto trasformativo dell’Intelligenza Artificiale sul settore del Private Capital. L’AI è destinata a ridefinire i processi di due diligence, investimento e creazione di valore nel M&A.
M&A
- TeamSystem (controllata da H&F) ha ceduto Nuovamacut Automazione alla tedesca Bechtle, in un’operazione di divestiture strategica nel settore IT. La mossa ottimizza il portfolio di TeamSystem e rafforza il footprint di Bechtle nei servizi e soluzioni software in Italia.
- Deda Next prosegue la strategia buy & build con la seconda acquisizione in 10 giorni, rilevando il 69% di Incloud Team (software per la Polizia Locale). La mossa consolida il vertical GovTech/IT e rafforza il market leadership nel settore dei servizi digitali alla PA.
Fundraising
- Generali Investments lancia un nuovo fondo dedicato al financing delle PMI, iniettando private capital nell’economia reale. L’iniziativa conferma la crescente centralità dei mercati privati e del private debt per supportare la crescita e l’M&A domestico.
- Il recepimento della normativa UE sui rimborsi anticipati nei Fondi Chiusi (ELTIF) allinea l’Italia agli standard europei, potenziando la liquidity per gli investitori. Questa evoluzione regolatoria supporterà una maggiore partecipazione retail al Private Capital, ampliando il fundraising pool.
- Alkemia SGR lancia due nuovi fondi mirando a €180 milioni di nuova raccolta, con l’obiettivo di raggiungere €245 milioni di AUM entro fine anno. L’attività di fundraising sottolinea il momentum positivo del Private Equity italiano e la liquidity disponibile per nuovi investimenti M&A.
- Andrea Biancardi e Alessio Maria Matteocci hanno lanciato il Search Fund Evoluzione Vulturnus, dotato di un capitale iniziale di 650 mila euro. Il veicolo è destinato all’acquisizione di una PMI con potenziale di crescita e successiva gestione diretta.
- Keen Venture Partners ha raggiunto un primo closing a 150 milioni di euro per il suo fondo europeo. Il veicolo è dedicato esclusivamente a investimenti in tecnologie innovative per la difesa e la sicurezza nazionale.
- F2i SGR ha avviato la raccolta per un fondo di equity e uno di debito, con l’obiettivo combinato di raggiungere 10 miliardi di euro di Asset Under Management (AUM). La strategia mira a investimenti in infrastrutture e transizione energetica.
This week, renewable energy M&A in Europe picked up the pace, with 19 announced deals. As winter sets in, Wind and Solar are gaining traction. BESS is down in November, marking its lowest share of dealmaking since August.
In other developments:
- A mega joint venture has emerged in flexible generation. TotalEnergies has acquired 50% of EPH’s 14 GW platform in Western Europe, and integration could have multi‑market impact.
- The UK’s largest infrastructure fund has been launched. The £5.3bn merger between HICL and TRIG brings together core infra and renewables portfolios and is notable for its AUM.
- The Solar sector is heating up with a sizeable raise, a case that’s getting hard to find in November. HoloSolis raised €220m to accelerate a 5 GW TOPCon gigafactory, backed by 20 GW of LOIs. The deal is a boost to Europe’s photovoltaic reindustrialisation.
Are you an experienced dealmaker or just getting started in the sector? Connect with me on LinkedIn and let’s talk.
Deals breakdown
Weekly snapshot | November gathers pace and dealmakers prepare for year‑end
After a quiet start to the month, business has picked up this week. We’ve now recorded 40 renewable energy M&A and JV announcements in Europe (November 1-21). In October, the same window saw 33 deals announced.
This follows the typical pattern we’ve been seeing: announcements bunch around the beginning of the month, followed by calmer weeks.
If that holds, we can expect a softer finish to November in terms of deal flow, something likely to be accentuated as we head into the final month of the year.
Battery‑storage M&A cools in early November; Solar and Wind gain ground
What stands out is less BESS in the headlines. The industry gained global momentum in 2023 and 2024, in step with the energy transition. In 2023 there were BESS 227 M&A transactions worldwide, 5.8% up on 2022.
We’ve seen 2025 hold much of that momentum, but in broad terms the year has cooled for renewables. Although we don’t yet have accumulated 2025 data on deal volume, in terms of deal value reports like PwC’s show a cooling trend in clean energy M&A globally.
PwC also observed a mixed investment climate, which caused global M&A deal value in BESS to show a slight decline in Q2 25, compared to Q1 and the same period last year. Taking a closer look at our November curation seems to reflect this trend. October was a good month for battery-storage, but the number of deals announced in November was noticeably lower.
M&As and JVs involving battery storage went from 12 deals between October 1–21 to 6 in the same period of November. The drop is more pronounced when you look at its share of renewable energy M&A in these two month periods: from 27% to 15%.
December is close and, as negotiation tables empty out for the holidays, deal volumes typically taper off. It’s a good moment to look at 2025 in the round and think about the challenges and opportunities Q1 will bring.
Battery storage
- Germany | Econergy secures option to acquire 435 MW grid-licensed BESS portfolio in Saxony-Anhalt, expanding German platform to 353 MW pipeline and advancing coal-to-clean flexibility hub at Bad Lauchstädt
- Norway | Hydro exits maritime battery sector with USD 30m sale of its full Corvus Energy stake, completing portfolio pivot away from batteries after 2024 strategy reset
- Poland | Northland acquires 300 MW / 1.2 GWh late-stage BESS portfolio from Greenvolt, advancing first large-scale storage build-out and deepening presence in a core coal-to-renewables market
- United Kingdom | Gresham House acquires 100 MW / 200 MWh Elland 2 BESS in West Yorkshire, advancing near-term construction and expanding portfolio with adjacent two-hour project under NESO queue reform
Bio-fuels
- Italy | VisionEdgeOne acquires joint-controlling stake in RE2Sources’ 200 GWh biomethane platform, expanding circular-waste portfolio across six anaerobic digestion plants
- United Kingdom | Vital Energi acquires Port Clarence biomass plant after £175m Nordic Bond raise, accelerating shift into energy-from-waste asset ownership with 30 MWe Teesside project
Multiple
- Europe | TotalEnergies acquires 50% of EPH’s 14+ GW flexible generation platform in €5.1bn all-stock JV, accelerating gas-to-power integration and strengthening clean-firm power position across major EU markets
- France | Neoen sells 760 MW portfolio of 52 operating solar, wind and storage assets to Plenitude, unlocking capital for accelerated growth while retaining long-term asset management role
- Poland | R.Power sells minority stakes in 56 MWp solar and 51 MW BESS portfolio to Eiffel, accelerating capital recycling and scaling PV-storage buildout amid Poland’s coal-to-clean transition
- United Kingdom | HICL and TRIG agree £5.3bn merger to form UK’s largest listed infrastructure fund, combining core infrastructure and renewables portfolios ahead of Q1 2026 completion
Solar
- France | HoloSolis raises €220m to advance 5 GW TOPCon PV gigafactory in Moselle, adding new industrial investors and securing 20 GW of customer LOIs ahead of 2026 construction start
- Greece | JUWI sells 156 MW Clover solar portfolio to Mirova and secures full EPC and O&M mandate, deepening role in large-scale PV delivery across Kozani and Grevena
- Iberia | SDCL acquires 68 MW C&I behind-the-meter solar portfolio from Capwatt, marking fund’s first Iberian entry and enabling €100m deployment push across high-yield PPA-backed assets
- Spain | Solaria launches asset-rotation plan with 42.7 MW PV sales across Recore-backed Spanish sites and PPA-backed Uruguayan plants, funding 10% share buyback and advancing 2028 growth strategy
- Türkiye | Alfa Solar and Astronergy form 50–50 JV for $200m integrated wafer-to-cell plant in Balıkesir, launching 2.5 GW domestic manufacturing hub under HIT-30 high-tech investment program
Solar + BESS
- Italy | Zenith Energy acquires 12 MWp Puglia solar project with 3 MW BESS, expanding national PV portfolio to 110.5 MWp and advancing build-and-monetize development strategy
- Romania | Windin’ Capital acquires 50% of 67 MW solar + 180 MWh storage project in Sebeș, marking fund’s first strategic foothold in local market with hybrid PV-BESS investment
Wind
- Germany | Verbund acquires 140 MW early-stage wind portfolio from Enova in North Rhine-Westphalia, advancing 2027 build-out and supporting utility’s shift toward 25% wind-solar generation
- United Kingdom | National Wealth Fund, Great British Energy and SNIB take stakes in Pentland Floating Offshore Wind Farm, backing CIP-led project set to power 70,000 homes and scale Scotland’s FLOW supply chain
- United Kingdom | Tokyo Century enters UK onshore wind with stake in 122.5 MW operational portfolio from Equitix, adding four ROC-backed farms in England and Wales to its international renewables footprint
