Our preliminary October roundup of renewable energy M&A came to 47 announced or confirmed deals (including joint ventures), in line with September. However, the mix shifted slightly, and that’s what this edition unpacks.
Beyond that, the month’s final week reinforced themes we’ve flagged before.
- Continuous flexibility is the queen of renewable energy M&A, with battery-storage as the pivot. This week, Drax fully stepped into BESS in the UK, acquiring 260 MW/2h for £157m.
- Hydrogen is reshaping networks. Tyczka took control of MPREIS Hydrogen, while Enagás negotiated a 32% stake in Teréga, an operation that envisages integration with the H2Med infrastructure.
- Dry powder at work. Qualitas is targeting consolidation with a new €3.25bn fund, while SDCL injected €100m into Empact (heat/solar/EV), reinforcing the roll-up and behind-the-meter thesis.
Keep reading for more takeaways and insights, and don’t forget to connect with me on LinkedIn for more backstage conversations from the sector.
Cocktails & networking on UK Energy M&A
Cocktails, insights and connection awaits dealmakers on November 20.
Join Ideals VDR and fellow energy dealmakers for an exclusive networking evening at Black Lacquer, Hyde London City.
Deals breakdown
Renewable energy M&A held steady in October
While September looked slightly more buoyant, October broadly remained stable with 47 deals (vs. 53 in September). But more than the volume, October’s deals brought notable shifts in Europe’s renewable-energy M&A mix.
- Solar lost the crown, slipping from roughly 16 deals in September to 9 in October. Battery storage filled much of that gap, adding about 4 percentage points of share.
- Southern Europe was quieter. Likely due to lower wind/solar deal flow, countries such as Italy and Spain posted fewer transactions.
- By contrast, the BESS wave helped heat up the UK and other northern countries. Overall, renewable energy M&A was more decentralized, with historically quieter markets (like Romania) finding more room at the table.
In October, a few deals stood out for both size and strategic weight:
- Ignitis took 100% of Curonian Nord (700 MW), consolidating control to accelerate execution and open space for new partnerships.
- AIP acquired 50% of Coalburn 2 (500 MW), an institutional BESS M&A case that seems to be gaining traction in the UK.
- Allianz GI bought 20.25% of Îles d’Yeu & Noirmoutier (500 MW, FR). Ocean Winds’ farm-downs (2) attracted long-term capital and de-risked the project.
Europe’s renewable energy M&A is being reconfigured
Across industries, October renewable energy M&A dealmakers leaned further into risk aversion, and it showed in deal structures. Rather than outright acquisitions, many turned to alternative formats.
- Those not rotating portfolios used joint ventures to keep growing while sharing risk, capex, and project complexity. We curated 7 JVs in the period.
Institutional stakes, farm-downs, and stake deals also defined the month. It’s not about exits, it’s about capital recycling and risk management.
Battery storage
- Germany | SAX Power raises €10 million led by Yotta Capital Partners to scale inverter-free battery storage technology, expand Erbach manufacturing site, and accelerate European and global market rollout
- Germany | TotalEnergies reportedly considers sale of 50% stake in Kyon Energy’s battery storage portfolio, aligning with strategy to recycle capital from completed power assets and enhance returns on low-carbon investments
- United Kingdom | Cero Generation acquires 100 MW battery storage project in Gloucestershire from Longspur Capital and REPD, advancing UK partnership with Enso Energy and expanding flexible grid capacity
- United Kingdom | Drax acquires 260 MW 2-hour battery storage portfolio from Apatura for £157 m, marking entry into short-duration storage and expanding FlexGen platform toward 4.4 GW of dispatchable generation
Bio-fuels
- Denmark | Arjun Infrastructure Partners increases stake in biogas producer Bigadan, advancing circular bioeconomy platform toward 2 TWh output and supporting biomethane and carbon capture expansion under IAE-3 fund
- Italy | 80 Mile acquires full ownership of Hydrogen Valley under revised terms, consolidating Ferrandina biofuels platform and strengthening position in Europe’s renewable fuels market through strategic integration of bioliquids and SAF assets
- United Kingdom | Kanadevia Inova acquires Wardley and Lower Drayton biogas plants, expanding renewable gas portfolio to 17 sites and advancing circular economy and energy security under UK RHI scheme
Hydrogen
- Austria | Tyczka Hydrogen acquires MPREIS Hydrogen GmbH and Völs electrolysis facility, expanding cross-border green hydrogen network across Austria, southern Germany, and northern Italy to strengthen regional supply security
- France | Spain’s Enagás in talks to acquire GIC’s 32% stake in Terega, advancing cross-border hydrogen infrastructure partnership and strengthening EU hydrogen network integration under H2Med initiative
- United Kingdom | Octopus Renewables Infrastructure Trust divests 25% stake in HYRO Energy to Octopus Energy Transition Fund for £4.6m, recycling capital from green hydrogen and e-fuels platform to new investments
Multiple
- Germany | SDCL invests €100 million in decentralised energy provider Empact, supporting €250 million five-year growth plan and expanding renewable heating, solar, and EV infrastructure portfolio across real estate sector
- Spain | Qualitas Energy raises €3.25 billion to pursue acquisition opportunities across European renewables, positioning to consolidate solar, wind, and storage assets amid sector fragmentation and rising market headwinds
Solar
- France | Dracula Technologies raises €30 million Series A led by Banque des Territoires and EIC Fund to scale production of organic photovoltaic modules and expand battery-free IoT power solutions through roll-to-roll manufacturing
- Slovakia | Enery acquires 34.6 MW solar portfolio from ContourGlobal and EIP, securing country’s largest operational PV assets and expanding regional footprint to 561 MW as ContourGlobal advances renewable-focused asset rotation
- Spain | Fortescue emerges as frontrunner to acquire 49% stake in Iberdrola’s 1 GW solar portfolio under Project Julieta, in potential €900 million deal advancing Australian group’s European renewable expansion
Wind
- Germany | JUWI sells 27.8 MW Sassenberg wind farm to Switzerland’s Terravent, advancing 11-asset European wind portfolio and supporting regional decarbonisation through 70 GWh annual clean generation
- Ireland | Japan’s Kansai Electric invests in Simply Blue Group’s offshore wind business, marking first strategic stake in a developer and accelerating floating wind expansion across Europe under global clean energy push
Hello,
Have we heard the starting gun for a wave of consolidation in the UK’s home fibre market? Reports suggest that Virgin Media O2 is in talks to acquire Netomania for around £2bn, which would cement its status as BT’s biggest competitor.
The FT reports that dozens of smaller broadband providers are struggling with high debt and low customer numbers, making consolidation a likely outcome.
And in other news:
- Battersea Power Station is up for sale
- Thames Water paid KKR’s £20m due diligence fees
- EY’s partners saw pay increase to £78k on average
Thanks for reading, and connect with me on LinkedIn if you want to discuss how Ideals VDR can help with your next M&A deal.
Deal Tracker
Our weekly roundup of all the confirmed M&A deals in the UK.
The rumour mill
- Nelson Peltz says $7bn take-private bid would let Janus Henderson ‘de-risk’
- UK Broadband challenger Netomnia courts CityFibre, Nexfibre for £2bn sale
- AIG to buy stakes in Convex, Onex for more than $2.7bn
- Vodafone to buy German cloud specialist Skaylink for $204m
- UK’s Virgin Media O2 signs deal with Musk’s Starlink for rural coverage
- Virgin Media O2 in talks for £2bn takeover of broadband rival
- London’s rejuvenated Battersea power station is put up for sale
- Angola submits bid for Anglo American’s entire De Beers stake
- EU to probe sale of Anglo’s nickel business to China-backed MMG
- Thames Water paid £20m to cover KKR’s due diligence for abortive bid
- Cinven weighs up Think-cell sale
- Drax agrees to acquire 260-MW battery project portfolio from Apatura
- Long Path to buy UK’s Idox for $438m
- CVC, Jersey Telecom to buy Manx Telecom Group
- BlueCrest Capital’s UK revenue surges 149%
- Coutts assets rise as markets boost wealth managers
- Global equity issuance jumps to $687bn despite economic headwinds
- Barclays to buy Best Egg for $800m and expand US footprint
- English football investor accused of ‘egregious’ governance in proxy fight
- LSEG teams up with Anthropic in latest AI deal
- Main Capital invests in logistics platform Shippingbo
- Blackstone among suitors for UnitedHealth-owned Optum UK
- Welltower may be near £4bn deal to buy Barchester Healthcare
- Legal & General agrees £4.6bn UK pensions buyout deal with Ford
- Major banks take £170m stake in LSEG Post Trade Solutions
Industry news
- Sustainable finance is a growth opportunity for the UK
- FCA targets 2027 launch for UK equities consolidated tape
- BlackRock and LSEG extend partnership with addition of Preqin private markets data
- HSBC’s dealmaking fees slip 6% after investment bank pullback
- Why the Bank of England has freed small lenders from Brexit’s shackles
- Revolut wins banking licences in new markets as it continues to face UK delays
- Robinhood to launch UK futures trading with CME
Salaries and bonuses
- EY’s UK partner pay rises to average of £787,000
- BlueCrest pay in London: Up 92% for partners, 14% for the rest
- Morning Coffee: Barclays’ biggest bonus goes to retail bankers who left 18 years ago
Job moves
- Electronic trader Optiver hires Barclays and Morgan Stanley salespeople in equities push
- HSBC Asset Management COO steps down after six years in role
- HSBC has completed planned job reductions, CFO says
- London Metal Exchange CEO says no plans to step down ahead of 10th year in charge
- London credit hedge fund run by trading prodigy hired an equity derivatives PM
- Blackstone appoints Michele Rabà as head of European Private Equity
Market trends
Europe lags behind in AI funding
In the great AI goldrush, North America is hoovering up the lion’s share of investment. The region’s startups captured around 60–70% of AI/ML VC deal value in 2024 and H1 2025, far above Europe and Asia, reported PitchBook.
Europe’s modest share reflects tighter capital and risk aversion, with the continent’s AI sector constrained by new regulations and record levels of “down rounds” and valuation resets. Median deal sizes in Europe have stagnated, with late-stage (Series E) valuations notably below US levels, and many scaling companies relying on US investors to fill capital gaps.
Record PE exits in Europe
Private equity exits in Europe’s financial services sector have surged to record levels in 2025, with €31.3bn deployed across 77 transactions year-to-date. This momentum reflects both liquidity pressures as LPs demand capital returns before committing to new funds and improving market dynamics, including regulatory tailwinds such as the EU’s CRR3 framework and the UK’s streamlined Solvency II regime catalysing consolidation activity.
Marquee deals underscore the sector’s vitality, led by CVC’s €6.7bn exit of Pension Insurance Corporation and Cinven’s €3.5bn Viridium Gruppe sale.
With valuations normalizing and strategic buyers actively pursuing fintech, payments, and insurance assets, PitchBook predicts 2025 will close with approximately €37bn in total exit value across the financial services vertical.
Seller pricing strategy tests investor confidence
According to Dealogic, Europe’s IPO market is showing signs of strain as sponsors adopt increasingly aggressive pricing strategies that prioritise immediate seller returns over aftermarket performance.
While Hellman & Friedman’s €3.6bn Verisure Stockholm listing has delivered strong 24% gains, recent deals including SMG and Ottobock have traded flat after syndicates stretched peer group comparisons to justify premium valuations.
Investors report growing frustration with sellside efforts to benchmark against distant, high-multiple peers rather than natural comparables, a dynamic now emerging in Shawbrook’s London IPO where the discount to closest peer Paragon appears negligible.
Fundraising
- BC Partners raises $1.8bn ahead of first close of flagship buyout fund
- Columbia Threadneedle launches US asset-backed securities fund
- GHO Capital raises over €2.5bn for largest fund
IPOs
- BC and Pollen Street take Shawbrook public in £1.9bn London IPO, with the specialist lender pricing its £348 million offering in the middle of the range.
- Food supplier Princes is set to price London IPO at bottom of range
- UK Boeing supplier Doncasters prepares IPO in New York
Hello,
This week, the Torrent Pharma-JB Chemicals $3.1 billion merger was cleared, representing a sector-defining consolidation in pharma, and one of the largest M&A transactions this year.
Also, Kotak Bank completed due diligence on IDBI. If a purchase materialised, it could be an outlook-defining moment for the sector.
Meanwhile, Tata Motors’ Iveco deal led the investment charts in an exciting quarter for India’s auto M&A as the sector’s supply chains slowly consolidate. But Tata Motors PV (passenger vehicles) business slipped by 0.25% because of a cyberattack, as S&P Global revised the stock’s outlook to Negative.
And finally, Softbank-backed Lenskart said it seeks to raise $829m in an India IPO which may become the country’s largest consumer tech listing.
I hope you enjoy this week’s roundup — please connect on LinkedIn to discuss your next M&A deal.
Let’s dive in.
Deal Tracker
Our weekly roundup of confirmed M&A deals in India.
Market Trends
The bitter taste of over-supply
This month, India’s government announced a ₹37,952 crore ($4.55 billion) fertiliser subsidy for 2025–26 to shield farmers from input costs, as record rice harvests languished in overflowing warehouses, pressuring domestic prices.
Exporters struggled to find buyers of the unsold commodity in new markets such as Iraq, Indonesia and Saudi Arabia. Soybean‑meal exporters also failed to compete with global suppliers’ value chains and crusher margins.
Government subsidies cushion farmers but repel global private equity appetite. Many agritech investors pulled back this year, reducing rounds and cheque sizes versus 2024 as early stage funding slowed.
Global capital concentration by region
A key industry
Agriculture anchors India’s economy, employs nearly 43% of the workforce, contributes about 17–18% of GDP, and underwrites the country’s food security, rural incomes and inflation stability.
Every fluctuation in farm output or fertiliser prices ripples through the consumer basket. It also shapes India’s export earnings from rice and cotton to spices and marine produce, determining how much disposable income circulates in rural markets that drive demand for two-wheelers, housing, and FMCG.
In short, farm policy isn’t just about farmers; it’s the foundation of India’s growth and macroeconomic balance. But it’s not hard to see the sector is lagging.
Investors see an underbuilt agritech market. Indeed, PE/VC interest fell from roughly $24.4bn in 2020 to about $17bn in 2022, as capital deserted India for the US and China..
This map shows the US/China concentration and India’s smaller share, showing the challenge facing the country’s start-ups when competing with counterparts in larger markets.
The instrument mix constrained innovation
Indian farmers relied on loans and public budgets as equity abandoned India’s innovators. Debt finance figured at 66.8%, while government cash accounted for about 28.5%. Equity and other instruments together contributed a tiny sliver.
In practice, this pushed capital into lower‑risk, revenue‑proximate plays rather than into Indian R&D or tech-led scale‑ups.
Where did the money go?
Within the private finance pool, commercial financial institutions accounted for about 99% of flows. This indicates private capital skewed toward credit products rather than VC equity and upstream R&D and irrigation as potential tech investments suffered.
In conclusion, India’s agriculture capital (mostly government subsidies) reinforced existing models instead of underwriting the risk of introducing precision agriculture, sensors, data platforms, cold‑chain robotics or irrigation engineering.
If policymakers rechanneled a share of subsidies and guarantees into outcome‑based investments, they might catalyse private investment into upstream agritech rather than merely providing current income flows.
The rumour mill
- US shutdown impact on India IT- Infosys buyback and Hindalco deals stuck in logjam
- TPG-owned digital engineering company Altimetrik completes acquisition of SLK Software
- Torrent Pharma-JB Chemicals $3.1 billion merger cleared
- Temasek in advance talks to back Indian healthcare fund manager
- Tata Motors’ Iveco Deal Powers Record Quarter for India’s Auto M&A at $ 4.6 Billion
- Tata Motors PV slips after S&P Global revises outlook to ‘Negative’
- Supreme Coated Board Mills Tamil Nadu plant put on the blocks; reserve price fixed at Rs 85.56 crore
- SBI, other PSU banks stocks rise up to 3% on reports of government move to raise FDI limit to 49%
- S&P cuts India’s Tata Motors passenger vehicles outlook on slow JLR recovery from cyberattack
- Reliance Retail to acquire insolvent Future Supply Chain for Rs 171 crore
- Prized European assets up for grabs as India Inc. looks abroad
- Premier to acquire solar inverter firm KSolare and transformer company Transcon
- Pavna Sports Ventures and Kri Entertainment Unite to Create India’s First Integrated Sports and Entertainment Powerhouse
- OIL Stake Sale On Feb 1, Govt Eyes Rs 3,000 Cr
- NCLT rejects Byju’s plea to stay rights issue of Aakash Educational Services
- NCLT admits Kamachi Steels to insolvency over Rs 40.77 crore debt
- NCLAT dismisses GLAS Trust’s plea against Aakash AGM, rights issue
- Kotak Bank complete due diligence to buy IDBI bank
- Kedaara Capital, General Atlantic eye 6-7% slice of Balaji Wafers
- Jana SFB’s universal bank bid hits pause as RBI returns application
- Indian rupee traders eye RBI, flows before fully priced in Fed rate cut
- India: BII commits $75m to Blueleaf Energy to boost renewable energy production
- India roundup: Tie-up with Dixon marks renewed Taiwanese investments in India’s EMS
- IDBI Bank divestment: Centre may soon invite financial bids as IMG set to meet on Oct 31 to finalise process
- Govt may top ₹50,000 cr from divestments, IPOs
- Gaming startup Giga Fun Studios files for voluntary liquidation
- Citibank Sets Sights on India with Planned Investment Boost
- Choice International Expands Wealth Management Business, Adds ₹635 Crore AUM Through Strategic Acquisitions
- China VC gap presents opening for investors: The Dietrich Foundation
- Canada’s CPP Investments eyes bigger India play after tripling portfolio
- Bank of Maharashtra classifies Reliance Communications loan account as fraud
- Asha Ventures in talks to invest in dairy startup
M&A news
- Why is the world betting big on Indian banks?
- Reliance & Meta create ₹8.55 billion enterprise AI JV in India — what it means
- Merging for Strength or Shrinking for Sale? Inside the Govt’s PSB Merger Plan
- Merger buzz: PSBs yet to hear from govt, focused on diluting stakes to meet norms
- M&A financing norms empower banks, with guardrails
- Indian tech sector records deals worth $1.48 billion in Q3: Report
- Indian markets slightly expensive but poised for long-term expansion: Kamal Ahmed
- Indian banking outlook to improve next fiscal as margin declines halt, says S&P arm
- Indian Auto Sector Saw Deals Worth $4.6 bn in Q3: Grant Thornton Bharat
- India’s Financial Sector Sees 127% Surge in M&A Activity, Reaching $8 Billion
- India’s banking story back on global radar as foreign deals pick up
- India on a balancing act between coal and renewables: S&P Global
- IMF Sees India’s Economy Growing At 6.6% In 2025–26
- Govt mulls Union Bank-Bank of India merger to form India’s second largest PSU lender: Report
- Deals in Flux: Thacker & Associates’ CA Prashant Thacker on How Tariffs Are Rewriting Cross-Border Valuations
- Blackstone’s India bank dream is a stretch
- Blackstone invests $706 million for 10% of India’s Federal Bank
- Aakash shareholders clear increase in authorised share capital
- ‘We have a robust loan pipeline of over Rs 70K cr,’ Rajneesh Karnatak MD & CEO Bank of India
Job moves
- Vivek Joshi Appointed as Director on State Bank of India’s Central Board
- Suzlon Energy shares jump 4% as Rahul Jain appointed as new CFO; what management says
- Former Standard Chartered India CEO Zarin Daruwala appointed as Group CEO of PL Capital
- BofA makes executive changes in technology and telecom investment banking teams, memo shows
IPOs
- Rebounding Indian IPO market shows governance, preparation now define success
- Indian stock broker Groww aims for $7bn valuation in IPO
- Indian eyewear retailer Lenskart seeks valuation of nearly $8bn in IPO
- Softbank-Backed Lenskart Solutions Seeks to Raise Up to $829 Million in India IPO
- Lenskart IPO Opens on October 31. How Much Its Early Investors Will Make
- India’s Akasa Air targets IPO in 2-5 years
Fundraising
- Uniphore raises $260m in Series F round led by strategic AI and tech investors
- True North Private Credit leads $40.8m funding in Innova Rubbers, Vee Tee Auto
- Torrent Pharma eyes India’s biggest bond issue of FY26 to fund JB Chemicals acquisition
- Smart Grid Analytics raises $3.3 million from strategic investors
- Secondary funds emerge as vital bridge in India’s maturing private capital market
- Realty Sector Sees over 2-Fold Jump in Capital Market Fundraising at $1.15 bn in Jul-Sep: Report
- RBI’s nod for bank-funded M&As comes at a great moment for the Indian economy
- Radiance and Sunsure secure Rs 6.8 billion funding from NIIF IFL
- Mandala Capital ropes in climate-focussed fund as LP for latest vehicle
- Indian fintech Optimo Capital raises $17.5m led by Blume, Omnivore
- India’s solar sector attracts $17.3 billion in corporate funding in Q3 2025: Report
- India’s Neo nears $250m final close on debut secondaries fund
- India’s green transition: Nation leads South, Southeast Asia, says S&P Global; private funding, policy push key drivers
- India: Prosus partners Accel to invest in early stage startups
- India: Asha Ventures, BII invest in snack brand Wonderland Foods
- India: AI memory infra startup MemO raise $24m led by Basis Set Ventures
- India regulator bars mutual funds from investing in pre-IPO placements
- India Quotient raises $129m for Fund V
- India Digest: CapitalXB Finance raises Premier Energies in M&A news
- ImpactAlpha LP/GP: Investors signal a renewed appetite to reduce food waste
- Honda Motor buys stake in India’s OMC Power to develop clean energy
- Global solar sector attracts $17.3 billion corporate funding in 9M 2025, down 22% YOY
- EaseMyTrip cofounder Prashant Pitti’s NBFC Optimo Capital raises Rs 150 crore in equity funding
- Blume Ventures logs initial close of fifth fund at $175 million
Compliance/regulatory update
- The untold story of operational creditors under IBC: How small players are left out in the recovery game
- Rs 19-crore land of Future Retail to go under the hammer
- Rethinking India’s Monetary Policy Framework: A response to the RBI Review
- RBI Unleashes Banking Power: New Capital Market Rules Set to Reshape India’s M&A Landscape
- RBI to exempt real estate rescue fund from AIF rules
- RBI regulatory arc for banking can be explained by weak animal spirits in the economy
- Overall financial conditions remain benign in October; says RBI bulletin
- Mint Explainer: RBI unveils draft norms for M&A financing: What it means for corporate buyouts
- Limitations of the IBC Amendment Bill, 2025: Speed at the cost of balance?
- How safe are cooperative bank deposits after recent RBI crackdowns?
- Government Securities market grows over twofold to Rs1,812 lakh crore by 2024: RBI
- Gold reserves vs dollar assets: Why is RBI buying gold and reducing investments in US Treasuries
- Gaja Capital gets Sebi nod for India’s first IPO by a private equity firm
- Calibrating Oversight: SEBI’s Consultation Paper To Overhaul Related Party Transactions Under The LODR Regulations
- AIBOA Raises Concern Over Growing Foreign Control in Indian Banking System
Guten Tag,
der Deal der Woche markiert eine milliardenschwere Expansion im Biotech-Sektor: Novartis übernimmt das US-Unternehmen Avidity Biosciences für rund 12 Mrd. $. Die Transaktion stärkt die Pipeline im Bereich RNA-basierter Therapien und unterstreicht den strategischen Fokus auf innovative Biopharmazeutika.
Währenddessen zeigt eine aktuelle Deloitte-Umfrage die angespannte Stimmung in Österreichs Wirtschaft: hohe Energiepreise, Inflation und Zölle belasten die Unternehmen, die gleichzeitig tiefgreifende Reformen von der Politik fordern, um den Standort zu sichern.
Darüber hinaus gab es weitere relevante Entwicklungen:
- BBBank fusioniert mit der PSD Bank Hessen-Thüringen. Durch den Zusammenschluss entsteht ein Institut mit rund 24 Mrd. € Bilanzsumme.
- Airbus, Leonardo und Thales bündeln ihre Satellitenproduktion (Project Bromo) und schaffen einen europäischen Konzern mit 25.000 Mitarbeitern und 6,5 Mrd. € Umsatz.
- SAP prüft laut Insidern einen erneuten Übernahmeversuch des US-Softwareanbieters Blackline, nachdem eine erste Offerte über 4,5 Mrd. $ abgelehnt wurde.
Vielen Dank fürs Lesen.
Wenn Sie Interesse an einer Zusammenarbeit bei Ihrem nächsten M&A-Deal haben, freue ich mich über eine Kontaktaufnahme über LinkedIn.
Deal tracker
Deal der Woche
Novartis übernimmt Avidity Biosciences für 12 Mrd. $
Der Schweizer Pharmakonzern Novartis stärkt sein RNA-Therapieportfolio mit der Übernahme des US-Biotechunternehmens Avidity Biosciences. Die Transaktion mit einem Volumen von rund 12 Mrd. $ unterstreicht die strategische Ausrichtung von Novartis auf innovative RNA-basierte Therapien für seltene Krankheiten.
Covington & Burling LLP beriet Novartis bei der Transaktion. Auf der Verkäuferseite agierten Goldman Sachs & Co. und Barclays Capital Inc. als Finanzberater sowie Kirkland & Ellis LLP als Rechtsberater.
Die Akquisition positioniert Novartis noch stärker im Bereich Biotech-Innovationen und setzt ein klares Signal für großvolumige strategische Übernahmen im Gesundheitssektor.
Wirtschaftslage drückt Stimmung – Unternehmen fordern Reformen
Steigende Energiepreise, Inflation und ein ungelöster Zollkonflikt mit den USA belasten die Wettbewerbsfähigkeit in Österreich massiv. Laut dem Deloitte Unternehmensbarometer 2025 schätzen nur 42 % der Führungskräfte die Stimmung im eigenen Unternehmen als positiv, während über zwei Drittel eine Verschlechterung der gesamtwirtschaftlichen Lage erwarten.
Die Investitionsbereitschaft der Unternehmen ist deutlich gesunken: Der Grafik unten zufolge wollen lediglich 10 % ihre Investitionen in den kommenden sechs Monaten steigern. Dagegen planen 34 % Kürzungen, und mehr als die Hälfte (52 %) will auf dem aktuellen Niveau verharren. Diese Zurückhaltung signalisiert eine verfestigte Unsicherheit und bedroht langfristig das Wachstum.
In der Umfrage fordern die Unternehmen klare Reformen: Inflationsbekämpfung, Bürokratieabbau, Senkung der Lohnnebenkosten und eine Pensionsreform stehen ganz oben auf der Agenda. Deloitte-CEO Harald Breit betont, dass oberflächliche Maßnahmen nicht ausreichen – nur ein entschlossenes Handeln von Politik und Wirtschaft könne Österreichs Standort nachhaltig stärken.
Mensch bleibt das größte Risiko in der Cybersicherheit
Die A1 Business Security Studie 2025 bestätigt: Fast jedes zweite Unternehmen sieht das unvorsichtige Verhalten von Mitarbeiter:innen als größte Gefahr – noch vor KI-Angriffen (45 %) und veralteten Systemen (44 %). Kleine Betriebe sind besonders anfällig, da sie ihre IT-Sicherheit oft nur intern abwickeln und damit ein höheres Risiko eingehen.
Neben diesen Bedrohungen rückt die Regulierung stärker in den Fokus. Die Grafik unten aus der Studie zeigt, dass 65 % der NIS2-betroffenen Unternehmen und sogar 75 % der DORA-betroffenen Unternehmen bereits konkrete Maßnahmen umgesetzt haben. Nur eine Minderheit hat sich bisher gar nicht mit den Richtlinien beschäftigt – Handlungsdruck ist also klar erkennbar.
Parallel dazu steigt die Sorge vor KI-gestützten Angriffen: 84 % erwarten mehr Phishing, 82 % rechnen mit KI-Attacken. Damit wird digitale Souveränität zu einer Standortfrage – 78 % der Firmen denken über europäische Cloud-Lösungen nach, um Risiken durch den US CLOUD Act zu vermeiden.
Weltweite CEO-Fluktuation auf Tiefststand
Die jüngste Ausgabe des Global CEO Turnover Index von Russell Reynolds zeigt, dass die weltweite Ernennung neuer Vorstandsvorsitzender so niedrig ist wie seit mindestens sieben Jahren nicht mehr.
Im ersten Halbjahr 2025 wurden lediglich 114 neue CEOs in den Unternehmen der 13 wichtigsten internationalen Indizes ernannt – ein Rückgang um 19 % gegenüber dem Vorjahr. Besonders stark gebremst hat die Technologiebranche, in der die Fluktuation von knapp 7 % (Q2 2024) auf nur noch 1 % gefallen ist.
Die beigefügte Grafik verdeutlicht, dass der Anteil an Incoming CEOs branchenübergreifend im ersten Halbjahr 2025 einen Tiefpunkt erreicht hat. Unternehmen setzen in Zeiten multipler Krisen verstärkt auf Stabilität statt Risiko und rekrutieren vermehrt intern – der Anteil intern ernannter CEOs kletterte auf 81 %. Auffällig ist auch der Rückgang des Frauenanteils bei Neubesetzungen, der von 16 % Ende 2024 auf nur noch 6 % abgesackt ist.
Bürgergeld unter Druck
Das Anfang 2023 eingeführte Bürgergeld prägt die Debatte um soziale Sicherung – und soll nach nur drei Jahren wieder abgeschafft werden. Für Alleinstehende liegt der monatliche Regelsatz bei 563 €, hinzu kommen Kosten für Unterkunft, die regional stark variieren. Viele Empfänger bleiben jedoch langfristig im System: Über zwei Millionen Menschen beziehen die Leistung bereits seit mehr als vier Jahren.
Die finanziellen Belastungen für den Bund sind erheblich. Laut BMF-Grafik stiegen die Ausgaben für Grundsicherung von rund 30 Mrd. € im Jahr 2014 auf zuletzt über 50 Mrd. €. Allein 2024 entfielen 29 Mrd. € auf Direktzahlungen und 12 Mrd. € auf Wohnkosten – ein klarer Indikator für die wachsende Bedeutung des Systems.
Gleichzeitig steht die Wirksamkeit in Frage: Laut einer Umfrage geben drei von vier Empfängern an, dass die Mittel nicht für ein würdevolles Leben reichen. Damit bleibt das Bürgergeld sowohl sozialpolitisch als auch fiskalisch eines der am stärksten umstrittenen Themen der Ampel-Ära.
Marktgerüchte
- Telefónica prüft laut Insidern eine engere Zusammenarbeit mit United Internet und erwägt sogar eine Übernahme von 1&1. Gespräche zwischen beiden Konzernen sollen bereits stattfinden.
- LEG-Chef Lars von Lackum sieht im deutschen Wohnungsmarkt weiteres Potenzial für Übernahmen und Fusionen. Angesichts des geringen Marktanteils seines Unternehmens hält er zusätzliche Konsolidierungen für wahrscheinlich.
- Laut Insidern prüft SAP einen neuen Übernahmeversuch des US-Softwareanbieters Blackline, nachdem eine erste Offerte über 4,5 Mrd. $ abgelehnt wurde. Die beiden Firmen arbeiten bereits seit Längerem eng zusammen.
- Der Aufsichtsrat der Commerzbank prüft ein Treffen des früheren CEOs Manfred Knof mit Unicredit-Chef Andrea Orcel. Es geht um die Frage, ob Knof das Gremium hätte informieren müssen – mögliche haftungsrechtliche Konsequenzen stehen im Raum.
- Der Winterthurer Maschinenbauer Rieter stürzt in die Krise: Der Umsatz bricht 2025 auf 700 Mio. € ein, das Nettoergebnis wird negativ. Die Zahlen folgen nur Wochen nach einer Kapitalerhöhung.
- Die Hypothekarbank Lenzburg kämpft mit Problemen nach der Übernahme von Swiss Bankers. Die Integration drückt Gewinn und Kosten, CFO Stefan Meyer geht Anfang 2026.
- UBS steht wegen Altlasten wie dem drohenden 17-Mrd.-AT1-Debakel, Greensill- und First-Brands-Verlusten sowie Klagen unter Druck. Bloomberg spekuliert, die Bank könnte ein Übernahmeziel für US-Großbanken wie Morgan Stanley oder JPMorgan werden – bislang ohne Interesse der Amerikaner.
- Telefónica Deutschland erwägt laut Handelsblatt eine engere Zusammenarbeit mit 1&1, langfristig sogar eine Übernahme durch die spanische Mutter. Hintergrund sind 5G-Ausbauprobleme bei 1&1 und geringe Netzauslastung bei Telefónica.
M&A-Nachrichten
- EZB-Präsidentin Christine Lagarde unterstützt den Vorstoß von Kanzler Merz für eine europäische Börse und die Vollendung der Kapitalmarktunion. Ziel ist es, Unternehmensfinanzierungen zu beschleunigen und Kapitalmärkte effizienter zu gestalten.
- Nach der angekündigten Übernahme der Nürnberger Versicherung erläutert die Vienna Insurance Group ihre Pläne: Vorstand, Marke und Standort sollen bestehen bleiben. Der Vollzug ist für Mitte 2026 vorgesehen.
- Die Vienna Insurance Group hat sich bereits vor Beginn ihres offiziellen Übernahmeangebots über 90 % der Nürnberger-Anteile gesichert. Aktionäre können ihre Papiere nun bis zum 21. November für je 120 € andienen.
- Das Grazer LegalTech Iurio tritt nach dem Exit 2024 künftig unter dem Namen Docpit auf. Mit den Submarken Iurio, Taxpoint und Dealpoint will das Unternehmen Anwälte, Steuerberater und M&A-Berater gezielt adressieren und sich europaweit breiter aufstellen.
- Warburg Pincus zahlt für die Übernahme von PSI Software ein ungewöhnlich hohes Multiple, will das Unternehmen jedoch langfristig zum SaaS-Anbieter entwickeln.
- Fortec Elektronik übernimmt die restlichen Anteile an Advantec Electronics und bündelt das Geschäft künftig unter Fortec Benelux.
- German Underwriting (MRH Trowe-Gruppe) beteiligt sich an Pantheon Underwriters und erweitert damit seine Vertriebswege im Markt für Transaktionsversicherungen.
- Smart Reporting übernimmt Fluency for Imaging und tritt künftig unter Jacobian™ auf. Ziel ist es, Workflows und KI-Technologien in der diagnostischen Bildgebung zu vereinen.
Personalien
- Der ehemalige Airbus-Chef Tom Enders übernimmt ab November den Vorsitz des Verwaltungsrats beim Panzerbauer KNDS. Er soll die deutsch-französische Gruppe enger zusammenführen und den Wachstumskurs vorantreiben.
- Nach der Übernahme von ProSiebenSat.1 durch Media for Europe tauscht die Berlusconi-Holding den gesamten Vorstand aus. Vorstandschef Bert Habets wird durch Marco Giordani ersetzt.
- Das Wiener Pharma-Startup Complex Pharmaceuticals hat sein Management-Team komplettiert. Neben General Manager Christoph Reinwald gehören nun Claudia Turetschek (F&E, Business Development) und Pia Fischer-Windsteig (Qualität, Medical Affairs) zur Führung.
- Die neue Eigentümerin Media for Europe (MFE) setzt mit Marco Giordani einen engen Vertrauten von Pier Silvio Berlusconi als CEO von ProSiebenSat.1 ein. Damit verstärkt MFE ihre Kontrolle über den deutschen Medienkonzern.
- Ex-Bundesfinanzminister Christian Lindner steigt als Senior Advisor bei der Beratungsfirma Teneo ein, die Unicredit im Übernahmekampf um die Commerzbank unterstützt. In Berlin wird nun ein möglicher Interessenkonflikt geprüft.
- Damian Jaworski wird neuer Exekutivdirektor der EU-Versicherungsaufsicht Eiopa und folgt damit auf ein italienisches Mitglied der Behörde.
- Souâd Benkredda, Kapitalmarktvorständin der DZ Bank, übernimmt den Vorsitz des Bankenausschusses bei der Industrie‑ und Handelskammer Frankfurt am Main – als erste Frau in diesem Ehrenamt.
- Ex-Thyssenkrupp-Manager Bernhard Osburg soll bei DB Cargo das Vorstandsressort Güterverkehr übernehmen. Zudem stehen mit Karin Dohm (Finanzen) und Harmen van Zijderveld (Regionalverkehr) weitere Wechsel im Bahnvorstand an.
- Fidelity International ernennt Ulrich Sponer zum Head of Wholesale Germany und löst damit die bisherige Doppelspitze in diesem Bereich auf.
- Bosch hat den Vertrag von CEO Stefan Hartung bis 2031 verlängert. Der Konzern setzt damit inmitten von Stellenabbau und Herausforderungen in der Autoindustrie auf Kontinuität an der Spitze.
- BASF erweitert seinen Vorstand ab Mai 2026 von fünf auf sechs Mitglieder. Neu hinzukommen Mary Kurian und Livio Tedeschi, während Michael Heinz in den Ruhestand geht.
- Dirk Schulte, Arbeitsdirektor und Personalvorstand von Thyssenkrupp Steel, scheidet überraschend mitten in den laufenden Sozialplan-Verhandlungen aus.
- Volkswagen ernennt Karsten Schnake zum neuen Beschaffungsvorstand der Kernmarke VW. Er folgt am 1. November auf Dirk Große-Loheide, der im Rahmen einer Altersregelung ausscheidet. Der Wechsel fällt in eine Phase, in der die Autoindustrie mit Lieferengpässen bei Halbleitern kämpft, steht laut VW aber in keinem Zusammenhang mit den aktuellen Problemen rund um Nexperia.
- UBS baut ihre Konzernleitung im Zuge der Credit-Suisse-Integration um. Beatriz Martin wird Anfang 2026 neue COO und gilt damit als mögliche Nachfolgerin von CEO Sergio Ermotti. Markus Ronner soll zum Vizepräsidenten des Verwaltungsrates aufrücken, während seine bisherigen Aufgaben auf Michelle Bereaux und Todd Tuckner verteilt werden.
- Audi beruft den früheren Volvo-Manager Dieter Dehoorne Anfang 2026 zum neuen Einkaufsvorstand. Der Belgier bringt mehr als 20 Jahre Erfahrung in globalen Lieferketten mit und kommt vom dänischen Windkraftanlagenbauer Vestas. Er folgt auf Renate Vachenauer, womit nach ihrem Abgang keine Frau mehr im Audi-Vorstand vertreten ist.
- Franklin Templeton ernennt Martin Lück zum neuen Chefstrategen für Deutschland und Österreich. Der renommierte Ökonom war zuvor viele Jahre Chefstratege bei Blackrock und gilt als einer der bekanntesten Kapitalmarktkommentatoren im deutschsprachigen Raum.
- Sigrid Nikutta soll nach fast sechs Jahren als Chefin von DB Cargo abberufen werden. Ihre bisherigen Sanierungsbemühungen für die kriselnde Güterverkehrstochter der Deutschen Bahn konnten offenbar nicht überzeugen.
Kapitalrunden
- Der Berliner Lieferdienst Flink verhandelt mit potenziellen Investoren, darunter offenbar auch Amazon. Ziel ist eine Kapitalaufnahme von unter 100 Mio. €, um das Wachstum zu finanzieren.
- Der deutsche Prothesenhersteller Ottobock investiert im Rahmen einer Kapitalerhöhung erneut in Onward Medical und bleibt damit größter Anteilseigner des niederländischen Medtech-Unternehmens.
- Das Wiener Scaleup refurbed hat eine Finanzierungsrunde über 50 Mio. € abgeschlossen. Mit dem Kapital will das Unternehmen seine Expansion in weitere europäische Märkte vorantreiben und die Präsenz in Großbritannien ausbauen.
Olá,
O pipeline de M&A no Brasil mostrou apetite seletivo, com rotação de ativos em energia, movimentos relevantes de infraestrutura e sinais de funding de grande porte. Mesmo assim, os resultados acumulados do ano deixam um retrogosto de desaceleração no setor.
Nesta edição, destacamos três operações que movem o ponteiro:
- J&F compra a Eletronuclear; a Eletrobras elimina risco e faz caixa com a venda do ativo por BRLm 535.
- Copel concluiu a venda da usina Baixo Iguaçu para a Energo Pro por BRL 1,68 bi, reforçando disciplina de capital e rotação de portfólio.
- Cosan confirma acordo com BTG e Perfin para viabilizar uma oferta de BRL 10 bi, abrindo espaço para acelerar projetos de infraestrutura.
Confira mais detalhes (e insights) na edição de hoje.
Deals Tracker
Curadoria entre 14 até 28 de setembro
Número de deals identificados: 28
Brasil em câmera lenta: quando a reforma tributária vira freio de arrumação
O mercado de M&A brasileiro patinou em 2025, e os números não mentem. Com 1.087 transações até setembro, estamos 19% abaixo de 2024 e 34,5% distantes do pico de 2021.
Enquanto o mundo gira, o Brasil hesita – e a reforma tributária que promete “simplificar” pode estar complicando ainda mais as contas dos deal makers.
Uma reforma que acontece em doses homeopáticas
Para quem perdeu os capítulos anteriores: PIS, Cofins, ICMS e ISS darão lugar ao IVA dual – CBS (federal, 8,8% a partir de 2027) e IBS (estadual/municipal, entrada gradual entre 2029-2033). A alíquota máxima conjunta deve rondar os temíveis 26,5%, fazendo o Brasil disputar o pódio da tributação sobre consumo global.
A primeira fase já começou a assustar: empresas no lucro presumido sentem o baque maior da CBS. A segunda, com IBS chegando aos poucos até 2033, muda o jogo geográfico – fim da guerra fiscal, tributação por destino e não por origem. Adeus, incentivos malucos que colocavam fábricas no meio do nada.
E como isso impacta M&A?
Com ritmo já arrastado, a reforma adiciona camadas de complexidade às avaliações. EBITDAs serão recalculados, estruturas societárias repensadas, localização de ativos reavaliada.
Negócios B2C sofrem mais que B2B. E tem mais: a proposta de tributar dividendos em 10% para estrangeiros – sem mecanismo claro de restituição – pode espantar ainda mais os gringos, que já representam apenas 203 das 1.087 operações este ano.
Bottom line: O mercado espera clareza. Até lá, continuaremos contando deals em câmera lenta.
No termômetro macro:
- IPCA-15 de outubro a 0,18% (abaixo dos 0,24% esperados) alimenta apostas de corte da Selic já em janeiro;
- Nos EUA, CPI de 3% mantém Fed no caminho de dois cortes ainda em 2025, mas a guerra tarifária Trump-China segue esfriando o apetite por risco;
- O Ibovespa sobe, mas sem convicção;
- Dólar a R$ 5,39 (-0,2% na semana) reflete a gangorra global..
A conta não fecha: reforma necessária + timing péssimo = M&A desacelerado até 2027, no mínimo.
Ambipar: o alerta vermelho do M&A sem freio
A recuperação judicial da Ambipar é mais que um tropeço corporativo, é um case sobre os perigos do M&A desenfreado. Após 42 aquisições em poucos anos (uma a cada três semanas!), a companhia agora reorganiza dívidas bilionárias e deixa um rastro de vendedores em apuros.
Boa parte das operações de M&A envolve pagamentos parcelados ou earn-outs. O vendedor confia que receberá. Mas quando o comprador entra em recuperação judicial, esses créditos viram quirografários comuns e disputam migalhas com todos os credores.
- Fernando Zanotti, do Abe Advogados, foi direto durante uma entrevista: “A diferença entre receber ou não está nas garantias contratuais”.
Em negociações desiguais, vendedores menores costumam aceitar condições arriscadas. Compradores resistem a dar garantias. O resultado? Exposição brutal quando a maré vira.
- “Negociação não é duelo de egos, é equilíbrio de riscos”, alerta Zanotti.
A Ambipar criou uma cadeia complexa de obrigações e agora testa a resiliência contratual de dezenas de vendedores. O recado é claro: no M&A, otimismo não substitui garantias sólidas. Cautela é técnica, não desconfiança.
Deu o que falar…
- Master, de Daniel Vorcaro, enfrenta vencimento de BRL 1 bi em CDBs enquanto prorrogação do FGC para quitar dívida termina em 30 dias
- Belagrícola, controlada pelo grupo chinês Pengdu, pede tutela cautelar e suspende pagamentos diante de alta inadimplência rural
- Amaggi desiste da joint venture com Inpasa e deve construir plantas de etanol de milho sozinha
- Rede D’or aponta negociações ‘infrutíferas’ com Fleury e nega conversas com Dasa e Alliança
Agronegócio em RJ: o outro lado da moeda revela oportunidades em ativos estressados
A explosão de recuperações judiciais no agronegócio brasileiro criou um cenário paradoxal: crise para uns, oportunidade para outros.
Os números da Serasa Experian são brutais: produtores rurais pessoas físicas saltaram de 3 pedidos no T1/21 para 220 no T2/25, um crescimento de 7.233%. Pessoa jurídica seguiu trajetória similar: de 22 para 243 pedidos no mesmo período.
- A Lei 14.112/2020 democratizou o acesso ao RJ, mas também abriu as comportas para uso estratégico – e abusivo – do instituto. Produtores renovam maquinário, ampliam estoques e, em seguida, buscam proteção judicial, transformando recuperação em planejamento financeiro agressivo. O resultado? Insegurança jurídica que estrangula o crédito para pequenos e médios produtores.
Para fundos oportunistas e consolidadores do setor, porém, esse é o momento. Ativos produtivos subavaliados, estoques represados, terras com potencial e máquinas modernas presas em RJs criam um pipeline robusto para M&A de distressed assets. A alienação fiduciária, embora insuficiente para resolver o problema sistêmico, facilita a extração de valor para compradores qualificados.
O trade-off é claro: bancos restringem crédito novo, mas ativos existentes em recuperação viram moeda de troca. Quem tem capital e apetite para navegar processos judiciais complexos encontra oportunidades de consolidação a múltiplos deprimidos. O agro não para – apenas muda de mãos.
IA devora Venture Capital no café da manhã: a revolução silenciosa que reescreve as regras do jogo
Enquanto o M&A brasileiro patina, o venture capital global vive sua metamorfose mais dramática. E o protagonista tem nome: inteligência artificial.
A IA não está apenas crescendo – está canibalizando tudo.
- No Q3’25, startups de IA capturaram absurdos 51% de todo o funding global e 22% dos deals. Nos EUA, o domínio é ainda mais brutal: 85% do capital destinado à IA flui para lá, impulsionado por mega-rounds monstruosos como os USD 13 bi da Anthropic e USD 8,3 bi da OpenAI.
- O mercado registrou USD 95,6 bi em funding no Q3 – quarto trimestre consecutivo acima de USD 90 bi – mas o número de deals caiu para o menor patamar desde 2016. Tradução: cheques maiores, carteiras mais seletivas, concentração extrema. Os decacorns (valuations de USD 10 bi+) levaram USD 94,5 bi só até setembro, o dobro de 2024 inteiro.
O efeito colateral é devastador.
- Retail tech e healthcare despencaram.
- Fintech ficou flat.
- A IA não está apenas crescendo, está sugando oxigênio de setores tradicionais.
- Em digital health, 63% do funding foi para startups de IA.
- Em retail tech, 36%. Até em fintech, historicamente resiliente, a IA já domina 23% do capital.
O veredicto: estamos diante de um flight to quality brutal. Quem não surfa a onda da IA – seja em infra, agentes, modelos ou aplicações – fica à margem do maior ciclo de capital da história do venture.
Agronegócio
Consumer
Intenções e Estratégias
- Americanas atrai cinco interessados para venda do Natural da Terra; proposta vinculante pode sair em 30 dias
- St. Marche pede uma “segunda chance” após período de recuperação
- Venda do Hortifruti Natural da Terra pode ser fatiada entre grupos regionais e fundos de investimento
- Grupo Trigo, dono do Spoleto e China in Box, negocia compra da Casa do Pão de Queijo
M&A
Energia
M&A
- J&F amplia domínio no setor elétrico ao comprar Eletronuclear; Eletrobras elimina risco e surpreende com venda de ativo “sem valor” por BRLm 535
- Copel conclui venda da usina Baixo Iguaçu à Energo Pro, em operação de BRL 1,68 bi
- Thopen, controlada da Pontal Energy, compra 45 usinas solares da Matrix Energia por BRLm 556
- Âmbar, da J&F, compra termelétrica da GNPW e ultrapassa 6,5 GW de capacidade instalada
- EDP vende linha de transmissão no litoral Sul por BRLm 510 para um fundo gerido pela Actis
- A América Geração vendeu sua participação de 51% em uma central geradora hidrelétrica (CGH) para a Hy Brazil Energia, empresa do grupo Mauá
- Âmbar adquire três usinas termelétricas da Rovema Energia, no Acre somando 69,4MW
FIG
Intenções e Estratégias
M&A
- Arandu Partners conclui compra da Reag Asset e Alpha, assumindo controle de 87,4% da Reag Investimentos
- Manchester, escritório da rede XP que tem como sócio bicampeão olímpico, sela aquisição da Ficus em transação sem valor divulgado
- RPE adquire Klok Tech e amplia ecossistema de crédito para o varejo com orquestração de seguros e receita recorrente
Saúde
Intenções e Estratégias
- TotalPass já pode valer BRL 1,5 bi dentro da SmartFit, diz Citi
- Oncoclínicas negocia venda de hospital em MG e deve levantar cerca de BRLm 150
- Hig Capital busca comprador para a Selfit e enfileira saída de outras investidas
M&A
- Pátria vende rede de farmácias pernambucana Independente para grupo da Hebron Farmacêutica em transação sem valor divulgado
- A ANS aprovou a venda de 100% do capital social da Gama Saúde pela Qualicorp. O comprador já está definido: será Fernando Vieira, controlador da holding ESB Corp
- Eurofarma e SK Biopharmaceuticals criam a Mentis Care, joint venture em IA e saúde digital
Industria
Infraestrutura
Intenções e Estratégias
- V.tal acusa Pimco de abuso de poder na Oi e move protesto judicial contra gestora americana por BRLm 500+ em danos
- Petrobras leva concessão de terminal portuário no RJ por BRLm 104
- EPR vence leilão do lote 4 de rodovias do Paraná, com desconto de 21,3% sobre pedágio
- Claro Brasil deve oferecer R$ 21 por ação da Desktop em oferta vinculante, diz jornal
- Nacional Gás cria o “iFood do botijão” à espera do boom de consumo do gás de cozinha
M&A
- Ultrapar compra 37,5% da Virtu GNL, empresa de logística, por BRLm 102,5
- Cosan confirma acordo com BTG e Perfin para viabilizar oferta de BRL 10 bi
- Cade aprova aquisição de metade da Fibrasil pela dona da Vivo
- Presidente do conselho do BTG, André Esteves passa a controlar indiretamente 81,41% da Estapar após adquirir cotas do o Riverside Fundo de Investimento em Participações
- ODATA Brasil adquire uma empresa de data center, a GP Participações, e aumenta sua carteira de negócios em São Paulo
- A Priner concluiu a aquisição de 60% do capital social da SEMEP Logística e Construção; a transação não teve o valor divulgado
Real Estate
Intenção e Estratégia
M&A
- A Klabin levantou BRLm 300 com a venda de uma participação minoritária numa SPE recém-criada, na qual a companhia alocou 15 mil hectares de terras
- O fundo imobiliário GGR Covepi Renda concluiu a compra de um galpão logístico localizado em Quatro Barras, no Paraná, atualmente locado à Renault. O ativo foi adquirido do FII Votorantim Logística por BRLm 214, valor que, segundo comunicado, será pago por meio do crédito que o GGRC11 detém em razão da subscrição, pelo VTLT11, de 19,3 milhões de cotas
- Log-In acerta compra de imóvel comercial em Manaus por BRLm 40
Serviços
Intenções e Estratégias
M&A
TMT
Intenções e Estratégias
M&A
- Spun compra o time campeão MIBR e investe BRLm 100 para negócios de ‘games’
- B3 (B3SA3) conclui compra de 62% da Shipay, a operação foi de BRLm 37
Fundraising
- Chatbot Maker capta R$ 1,5 milhão para expandir operações; os recursos virão da empresa de tecnologia KPTL por meio de fundo estruturado no BNDES
- A Darwin — uma insurtech focada no seguro auto — acaba de levantar BRLm 102 para expandir seu portfólio de produtos, investir mais em inteligência artificial e acelerar seu plano de expansão, a captação foi liderada pela Vintage Investimentos
- O Vivo Ventures, fundo de CVC da Vivo, está investindo USDm 2,5 na 180 Seguros, como extensão da rodada pré-série B da insurtech
- DS Marketing recebe aporte de BRLm 5 da Triaxis Capital e Crescera Capital para acelerar digitalização
- Draiven, startup que usa IA para ajudar empresas a decidir mais rápido, capta BRL 750 mil em dois meses de operação com investidores-anjo
- Velotax capta BRLm 125 em rodada série A justamente para ampliar seu ecossistema de finanças pessoais, participaram da rodada QED Investors, Valor Capital e Picus Capital
La seconda metà di Ottobre vede ancora movimento sul mercato Bancario, con l’acquisizione inoltrata di Banca Popolare di Sondrio da parte di BPER Banca. Sul fronte luxury, Kering decide di semplificare la sua struttura iniziando le trattative con L’Oréal per la cessione della sua divisione beauty. Segue Newcleo sul fronte energetico, che ha siglato un accordo da $2B d’investimento per sviluppare combustibili nucleari in US insieme alla californiana Oklo.
Il panorama del mercato italiano resta attivo, fortemente connesso con transazioni internazionali, in crescita del 10% nei primi 9 mesi del 2025.
Ecco i dettagli sulle informazioni più rilevanti:
- BPER Banca e Banca Popolare di Sondrio stanno avanzando nel processo di fusione per incorporazione di BP Sondrio in BPER, in seguito all’offerta pubblica di acquisto e scambio volontaria sulle azioni di BP Sondrio. L’approvazione del progetto di fusione sarà esaminata dai Consigli di Amministrazione di entrambe le banche nella riunione prevista per il 5 novembre.
- Kering tratta con L’Oréal per vendere la divisione beauty, valutata oltre 3 miliardi di euro, prima mossa del nuovo CEO Luca de Meo. Il gruppo di François-Henri Pinault vuole ridurre il debito dopo la flessione del mercato e il calo in Cina, concentrandosi sul core business del lusso.
- Newcleo di Stefano Buono sigla un accordo con Oklo per sviluppare combustibile nucleare negli USA con investimento da 2 miliardi sostenuto da fondi internazionali e Blykalla. L’intesa, appoggiata dall’amministrazione Trump, punta a reattori modulari di IV generazione e riciclo scorie, rafforzando la cooperazione Italia-USA nel mercato dell’energia per AI, inclusa OpenAI.
Deal Tracker
Trasferimenti
- Fabio Barchiesi è il nuovo CEO di CDP Equity, mentre Antonino Turicchi guida CDP Real Assets SGR.
- Roberto Costa e Federico Monguzzi sono i nuovi responsabili della divisione Investment Banking italiana di Citi.
- Enrico Vaccari entra in Zurich Bank come Head of Institutional Client Development.
- Alessandro Belli diventa Head of Hospitality di BNP Paribas Real Estate Advisory.
- White & Case nomina Alessandro Picchi e Pietro Magnaghi nuovi soci a Milano.
- Ceresio Investors, gruppo svizzero di proprietà della famiglia Foglia attivo da oltre un secolo nel settore finanziario internazionale, ha annunciato l’ingresso di Stefano Provenzi come senior banker presso Ceresio SIM.
- Tiziana Camisa è stata promossa head of global Italy di Atradius, fornitore globale di assicurazione del credito, fideiussioni assicurative, servizi di recupero crediti e informazioni commerciali, con presenza strategica in oltre 50 Paesi.
Global trends
- Secondo EY Parthenon Bulletin, nei primi nove mesi del 2025, l’M&A in Italia resta stabile con 958 operazioni per 57 miliardi di euro, sostenute da megadeal nei settori finanziario, industriale, energetico e beni di consumo. Crescono del 10% le acquisizioni cross-border, con 239 deal per 19,9 miliardi, concentrati soprattutto in USA, Spagna, Germania, Regno Unito e Francia. Il private equity ha guidato 422 operazioni su target italiani, con il 49% di investimenti add-on. Joint venture e partnership strategiche restano l’opzione favorita dai CEO (54%), seguite da acquisizioni (50%) e cessioni di business non strategici (28%).
- Il numero di operazioni di private equity in Italia nel terzo trimestre 2025 ha toccato il massimo trimestrale degli ultimi cinque anni, anche se il valore complessivo è risultato inferiore al trimestre precedente, indicando transazioni di minore entità. La cautela degli investitori emerge dalla crescente quota di operazioni aggiuntive rispetto agli LBO su larga scala, mentre le exit hanno privilegiato le acquisizioni societarie (oltre 60%), tra cui Marcolin a VSP Vision per 1,2 miliardi e Prima Assicurazioni ad Axa per 856 milioni. Il venture capital ha visto una ripresa in valore con Exein che ha raccolto 70 milioni in Serie C, mentre le exit sono rimaste quasi inesistenti per l’incertezza geopolitica. La raccolta fondi resta debole con solo tre nuovi fondi di private equity e due di venture capital (tra cui P103 di P101 sgr con 250 milioni) dall’inizio 2025, secondo il report Q3 2025 di PitchBook.
- Il settore del private capital affronta tre criticità emerse all’Ipem di Parigi: exit in difficoltà, sfida dell’intelligenza artificiale e rallentamento della raccolta. Secondo PitchBook, le exit sono calate per il secondo trimestre consecutivo nel 2025, con un crollo del valore dei disinvestimenti del 22,9% trimestre su trimestre e del numero di uscite dell’11,5%, mentre le mega-exit vivono il peggior anno dal 2019.
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Nel primo semestre 2025 il private debt italiano registra una raccolta in flessione del 21% a 464 milioni (da 589 milioni), con predominanza quasi totale di capitali domestici (99%), mentre gli investimenti schizzano del 66% a 2,1 miliardi grazie ad alcune mega-operazioni sopra i 100 milioni. Il mercato mostra una struttura prudente con prevalenza di senior debt (73% degli importi), leva contenuta tra 2,5-4,5x ebitda nel 63% dei casi e spread medio di 490 bps sull’Euribor. Le operazioni si concentrano su sviluppo e buy-out, con la Lombardia che catalizza il 41% dei deal e il settore industriale in testa con il 22% degli investimenti, mentre cresce del 18% il numero di società finanziate a quota 94.
- Secondo la KPMG CEO Outlook 2025, la fiducia dei leader globali nell’economia tocca il punto più basso dal 2021, ma resta alta la propensione a investire in AI, talenti e operazioni di M&A. Quasi 9 CEO su 10 pianificano acquisizioni nei prossimi 12 mesi e oltre il 90% intende ampliare l’organico, segno di una strategia orientata alla resilienza e alla crescita mirata nonostante le pressioni geopolitiche e l’incertezza economica.
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L’economia sommersa italiana accelera e supera la crescita del Pil: secondo l’Istat, nel 2023 l’economia non osservata ha toccato 217,5 miliardi di euro (+7,5% rispetto al 2022, contro il +7,2% del Pil corrente), di cui 198 miliardi riconducibili all’economia sommersa e circa 20 miliardi alle attività illegali. Il peso sul Pil sale al 10,2% dal 10,1% dell’anno precedente. Le unità di lavoro irregolari raggiungono i 3,132 milioni, con un aumento di oltre 145mila unità rispetto al 2022. Il principale driver di crescita è il lavoro nero, che schizza dell’11,3% (+7,8 miliardi) e sale al 35,5% del totale non osservato, mentre la sotto-dichiarazione fiscale cresce del 6,6% (+6,7 miliardi) ma perde peso, scendendo al 49,7%.
Bancario/Assicurativo
Landscape
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I family office globali stanno adottando un approccio sempre più istituzionale agli investimenti per fronteggiare l’incertezza geopolitica ed economica. È quanto emerge dal primo Family Office Financing Report di Deutsche Bank, basato sulle risposte di oltre 200 family office nel mondo e interviste approfondite con clienti ed esperti della banca. La strategia prevalente è la creazione di “war chest”, riserve di liquidità per ribilanciare i portafogli e gestire la leva finanziaria quando i prezzi di determinati asset calano.
- Intesa Sanpaolo rafforza il presidio sul mercato statunitense dopo aver supportato operazioni per circa 50 miliardi di dollari negli ultimi tre anni attraverso la divisione Imi Corporate & Investment Banking guidata da Mauro Micillo. La banca si posiziona tra i principali player europei attivi oltreoceano, intercettando la nuova ondata di investimenti in infrastrutture, energia e digitale spinta dall’amministrazione USA, dal reshoring industriale e dalla transizione energetica.
- Suma Capital, operatore europeo di impact investing con 1,2 miliardi di euro in gestione, apre un ufficio a Milano guidato da Nicolò Balice, consolidando la presenza in quattro hub strategici europei. La sede italiana sarà il fulcro per investimenti in biometano, energie rinnovabili, mobilità sostenibile, economia circolare ed efficienza energetica, supportando la strategia di crescita e decarbonizzazione della società e rafforzando legami con l’ecosistema imprenditoriale italiano.
- Edmond de Rothschild, gruppo finanziario internazionale specializzato in private banking e asset management della famiglia omonima, ha costituito un advisory board in Italia per rafforzare il radicamento locale e supportare la strategia di sviluppo.
- Impact Partners, fondo europeo di investimento con oltre 500 milioni di euro in gestione specializzato in imprese a impatto sociale, ha aperto una nuova sede a Milano guidata dal managing partner Riccardo Allegra, professionista con esperienza in venture capital e investment banking.
- UniCredit chiude il terzo trimestre 2025 con un utile netto di 2,6 miliardi di euro, portando il risultato dei primi nove mesi a 8,7 miliardi (+13% sul 2024) con un RoTE al 21,7%, confermando la guidance di circa 10,5 miliardi per l’intero anno. La divisione italiana traina il gruppo con un utile di 4,068 miliardi (+17,4%), segnando il diciannovesimo trimestre consecutivo di crescita. L’AD Andrea Orcel parla di “miglior anno di sempre” e privilegia la crescita organica su M&A in Italia, ritenendo che guadagnare quote di mercato crei più valore delle operazioni straordinarie. Sul dossier Commerzbank, Orcel ribadisce che UniCredit “non si è arresa” e continua a valutare opportunità di integrazione, definendo l’investimento “un ottimo affare per gli azionisti”.
- L’OPA ostile di BBVA su Sabadell è fallita, con adesioni solo del 25,33% del capitale. Sabadell resta indipendente e il presidente Oliu conferma la crescita autonoma della banca. BBVA promette dividendi straordinari da 1,8 miliardi e riacquisto azioni da 1 miliardo. La Borsa premia la fine dell’OPA: Sabadell -7,76%, BBVA +5,42%.
- Mediobanca verso il cambio di bilancio: la banca, in vista dell’assemblea del 28 ottobre per approvare il bilancio e rinnovare i vertici, prevede di spostare la chiusura del bilancio da fine giugno a fine dicembre. La decisione rientra nel processo di maggiore integrazione con Monte dei Paschi di Siena, guidato dal ceo Luigi Lovaglio, con l’obiettivo di consolidare sinergie per circa 700 milioni. Dal quarto trimestre, Mps inizierà a consolidare i risultati di Mediobanca, mentre quest’ultima si concentrerà sul core business di Corporate & Investment Banking e Private Banking di fascia alta, in linea con il progetto industriale condiviso tra le due banche.
- BPER Banca e Banca Popolare di Sondrio stanno avanzando nel processo di fusione per incorporazione di BP Sondrio in BPER, in seguito all’offerta pubblica di acquisto e scambio volontaria sulle azioni di BP Sondrio. L’approvazione del progetto di fusione sarà esaminata dai Consigli di Amministrazione di entrambe le banche nella riunione prevista per il 5 novembre.
M&A
- GamaLife, compagnia assicurativa portoghese controllata da Apax Partners e attiva nel ramo vita da oltre trent’anni (presente in Italia dal 2022), acquisisce una quota significativa ma inferiore al 10% di Banca Macerata SpA, istituto marchigiano di cui Cherry Bank detiene il 9,6% da aprile 2024.
- Gruppo Banca Finint, dopo l’autorizzazione di Banca d’Italia, avvia la fusione per incorporazione di Finint Private Bank nella capogruppo per semplificare la struttura societaria e accentrare le attività bancarie e finanziarie. L’operazione punta a rafforzare il private banking attraverso l’integrazione delle reti commerciali e sinergie con le altre divisioni del gruppo in private markets, cartolarizzazioni e investment banking, valorizzando il cross-selling. Nasce la nuova divisione “Group Wealth Management & Private Banking” guidata da Paolo Tenderini, attuale AD di Finint Private Bank.
- Consulbrokers, intermediario assicurativo controllato da ottobre 2024 dal private equity statunitense JC Flowers, ha acquisito il 70% di probroker, broker pugliese con oltre 60 anni di storia specializzato in soluzioni assicurative per professionisti tecnici (ingegneri, architetti, geometri, periti).
- EDGE Group, piattaforma di brokeraggio assicurativo controllata da AnaCap Financial Partners, ha annunciato l’acquisizione di Bifin (brand SaluteSemplice), società bresciana specializzata in servizi di welfare sanitario a costi accessibili fondata da Daniella Bontempini (90%) e Sergio Bianchini (10%). L’acquisizione rafforza il posizionamento di EDGE nel segmento dei servizi sanitari integrativi per privati, aziende e piattaforme welfare.
- Oakley Capital, attraverso il fondo Oakley Capital Fund V, ha acquisito ON Health Care Group dal fondatore Filippo Ceppellini, che rimarrà alla guida della società genovese leader nei servizi assicurativi sanitari privati fondata nel 2007. L’investimento è stato strutturato tramite TigerHoldCo, nuova piattaforma europea dedicata ai servizi assicurativi guidata da Enrico Vanin.
Consumo
Landscape
- L’Oréal chiude i primi 9 mesi con ricavi in crescita dell’1,2%, arrivando a 32,8 miliardi, confermando la solidità del gruppo nel beauty. Dopo l’acquisizione dei profumi di Kering, il gruppo francese guarda ora al lusso e valuta la possibile trattativa per il 15% iniziale di Armani. L’operazione segnerebbe un passo strategico nell’espansione nel segmento premium e nella diversificazione del portafoglio. Gli investitori osservano con attenzione, viste le potenzialità di sinergie e crescita nei prossimi trimestri.
- Cdp Venture Capital lancia Novagria Ventures, progetto di venture building per la filiera agroalimentare, con un investimento iniziale di 5,65 milioni di euro e l’obiettivo di creare fino a 6 nuove imprese innovative nei prossimi 3 anni. Supportata da partner industriali come Mutti, Sipcam Oxon e Crédit Agricole Italia, la piattaforma mira a digitalizzare e rendere più sostenibile la catena del valore agroalimentare, con potenziali investimenti complessivi fino a 45 milioni di euro.
M&A
- Gruppo Bouvard ha raggiunto il 100% del capitale di Lago Group SpA, storica azienda dolciaria di Galliera Veneta, rilevando l’ultimo 25% detenuto dalla famiglia Lago attraverso Arepo Fiduciaria Srl.
- Nactarome Group, produttore italiano di soluzioni naturali per aroma, gusto e colore nell’industria food & beverage controllato da TA Associates dal 2021, ha acquisito una partecipazione in Plantex, produttore francese di ingredienti naturali per nutraceutica, alimentare, cosmetica e nutrizione animale attualmente di proprietà di Mérieux Equity Partners.
- Kering ha avviato trattative con L’Oréal per cedere la divisione beauty in un’operazione stimata oltre 3 miliardi di euro (4 miliardi di dollari), prima mossa strategica del neo-amministratore delegato Luca de Meo. Il colosso del lusso guidato da François-Henri Pinault punta a ridurre il debito dopo un periodo di flessione causato dal rallentamento del mercato della moda e dal crollo degli affari in Cina. La dismissione della business unit cosmetica consentirebbe al gruppo, proprietario di Gucci, Saint Laurent, Bottega Veneta e Balenciaga, di rafforzare la struttura finanziaria e focalizzarsi sul core business del lusso.
- Valiant Asset Management acquisisce una quota di minoranza di House of Modo tramite un aumento di capitale ibrido da 100 milioni di dollari, sostenendo la crescita strategica del brand di occhiali di alta gamma.
- RoastMaster Capital, club deal nel settore della torrefazione del caffè promosso dall’imprenditore Emanuele Musini e sostenuto da Harcos Capital, ha acquisito lo storico marchio milanese Caffè Ottolina. La famiglia Ottolina (Fabio Massimo e Stefano con il 47% ciascuno, Remo con il 6%) manterrà una partecipazione rilevante nella piattaforma, che dopo questa operazione raggiunge i primi 13 milioni di euro di fatturato consolidato. L’obiettivo del veicolo è arrivare a 70 milioni di euro di ricavi entro quattro anni attraverso una strategia di buy and build nel comparto della torrefazione.
- Le famiglie Cavagna di Gualdana e Piccinelli hanno acquisito Tenuta del Pizzolo Società Agricola, proprietà vitivinicola di 16 ettari situata nell’Oltrepò Pavese, nel comune di Santa Giuletta (Pavia). Il venditore Emilio Moroni e la sua famiglia, che hanno gestito fino ad oggi la tenuta specializzata in vitigni internazionali (pinot nero, chardonnay, merlot) e autoctoni (croatina, uva rara, moscato), rimangono coinvolti nell’operazione.
- Brandart, gruppo internazionale di packaging e visual merchandising per il lusso con sede a Busto Arsizio e partecipato dal 2023 dal fondo francese Tikehau Capital, ha acquisito Terotecna, società pugliese di Galatina specializzata nella progettazione, realizzazione e installazione di scenografie e illuminazioni artistiche per brand del settore lusso con oltre 100 dipendenti.
- Nuova operazione di consolidamento nel settore delle etichette: La Prensa Etichette Italia Srl, controllata da Unigrains Italia, BNP Paribas BNL Equity Investments e Alexa Invest, ha acquisito il 100% di Casalini e Viscardi Srl, operatore di riferimento nella stampa rotocalografica. A vendere è stata la famiglia Casalini, che deteneva la società attraverso Sisters Holding Srl (controllata al 49,5% ciascuna dalle sorelle Elisabetta e Maria Paola Casalini), ma che rimane coinvolta nel nuovo progetto industriale di sviluppo.
Energia
Landscape
- Dopo mesi di contrazione, i consumi elettrici italiani tornano positivi: secondo Terna, a settembre 2025 il fabbisogno nazionale ha toccato 26 miliardi di kWh, +1,2% rispetto a settembre 2024 (+0,4% corretto). La ripresa è omogenea: +1,3% al Centro, +1,2% al Nord, +1,1% al Sud. Bene anche l’industria energivora con l’indice IMCEI a +2,9%, trainato da siderurgia, meccanica e alimentare. Sul fronte produzione, le rinnovabili hanno coperto il 40,9% della domanda (39,4% un anno fa), con il fotovoltaico protagonista grazie a un balzo del 30,7% (+982 GWh). Nei primi nove mesi 2025 la capacità rinnovabile è cresciuta di 4.476 MW, mentre gli accumuli hanno raggiunto 17.417 MWh (+49,3% anno su anno).
- Il nucleare torna leva strategica della transizione energetica con l’obiettivo di triplicare la capacità globale entro il 2050 secondo gli scenari net zero dell’Iea, con 440 reattori a fissione operativi in 32 Paesi e circa 60 impianti in costruzione, mentre oltre 40 Paesi stanno adottando politiche favorevoli all’atomo. Il World Economic Forum, in collaborazione con Accenture, censisce oltre 80 progetti di reattori modulari di piccola scala (Smr) da 50 a 300 MW in sviluppo in 18 Paesi, affiancati da reattori di nuova concezione (Amr) per ridurre scorie e aumentare efficienza.
- Gruppo Futura, piattaforma attiva in energie rinnovabili, biomasse e waste management con oltre 650 ettari di coltivazioni biologiche, ha ottenuto un finanziamento green da 46 milioni di euro per realizzare il primo impianto agrivoltaico avanzato con sistema di accumulo in Italia.
- L’italiana Newcleo di Stefano Buono ha siglato un’intesa strategica con la californiana Oklo per sviluppare combustibile nucleare negli USA, con un investimento da 2 miliardi di dollari sostenuto da fondi internazionali e dalla svedese Blykalla. L’accordo, appoggiato dall’amministrazione Trump, punta a rifornire i reattori modulari di quarta generazione attraverso il riciclo delle scorie nucleari, inserendosi nel piano federale per rilanciare l’industria atomica americana. Il progetto rafforza la cooperazione Italia-USA nel nucleare avanzato e posiziona Newcleo nel mercato statunitense dell’energia per l’AI, inclusa OpenAI di Sam Altman.
- Il 19° pacchetto di sanzioni Ue colpisce duramente l’energia russa, incluso il divieto sul GNL, mirando a limitare i fondi disponibili per la guerra in Ucraina. I leader dei 27 Stati membri, riuniti a Bruxelles, hanno concordato anche misure su banche, exchange di criptovalute e entità cinesi legate alla Russia. L’obiettivo è intensificare la pressione economica su Mosca, rendendo sempre più difficile finanziare il conflitto. Secondo Kaja Kallas, ogni euro negato alla Russia è un euro sottratto alla guerra, e il pacchetto non sarà l’ultimo.
- ENGIE Italia sigla un PPA di 15 anni con Apple per lo sviluppo di due parchi eolici, un repowering eolico e due impianti agrivoltaici nel Sud Italia, con capacità complessiva di 173 MW e produzione annua oltre 400 GWh. L’80% dell’energia sarà destinata ad Apple, il restante 20% immesso sul mercato, coprendo il fabbisogno di circa 30.000 utenze domestiche. Il progetto eviterà oltre 160.000 tonnellate di CO2 l’anno, equivalenti a 16 milioni di alberi, e si inserisce nel piano di ENGIE per raddoppiare la capacità rinnovabile italiana a 1,6 GW entro il 2030.
M&A
- ZE Energy, produttore francese indipendente di energia rinnovabile partecipato dai fondi di Amundi, Demeter, Marguerite, HTGF e ZE WAY Invest, ha acquisito da Renew-Co Engineering il 100% di Solar Challenge 4 Srl, società titolare di un progetto di accumulo energetico (BESS) da 100 MW situato a Sessa Aurunca in Campania. Il progetto, già autorizzato, è risultato aggiudicatario della prima asta MACSE (Meccanismo di approvvigionamento di capacità di stoccaggio elettrico) indetta da Terna, garantendo ricavi regolati per i sistemi di storage.
- DTEK Renewables International (Gruppo DTEK) ha acquisito la maggioranza di due progetti agrivoltaici da Di Carlo Holding (DCH) con capacità installata complessiva di 92 MWp, localizzati nelle province di Campobasso (Molise) e Foggia (Puglia).
- GRV Assets 2, controllata al 100% da GR Value (leader italiano nella costruzione e gestione di impianti da fonti rinnovabili), ha ottenuto un finanziamento green da 62,9 milioni di euro da UniCredit con garanzia SACE per la realizzazione di 6 impianti agrivoltaici in Basilicata, Puglia e Sicilia.
Healthcare
M&A
- Space Orion ha ceduto la propria partecipazione del 46% in Adler Ortho, azienda italiana attiva nello sviluppo, produzione e commercializzazione di impianti ortopedici ad alta tecnologia e prodotti bioriassorbibili, all’operatore di private capital Andera Partners. L’operazione segna l’exit completa del veicolo di club deal Space Capital Club dall’investimento in Adler Ortho, con Andera Partners che subentra attraverso il fondo Midcap 5 nel percorso di crescita della società.
- The Club Dealers, veicolo di investimento in club deal promosso da Enrico Ricotta e Carlo Mammola, acquisisce una partecipazione di minoranza in Granda Manufacturing Group (GMG), operatore italiano del settore piscine e benessere, rilevando quote dalla famiglia Cussino che deteneva la maggioranza del capitale sociale.
- L’holding svedese Lifco AB, quotata al Nasdaq di Stoccolma e specializzata in permanent capital su PMI, ha acquisito Nobil Bio Ricerche, società italiana attiva da oltre trent’anni nell’implantologia orale e nei trattamenti superficiali.
- F2i mette in vendita Farmacie Italiane: il fondo infrastrutturale guidato da Renato Ravanelli, presente nel settore dal 2018 con l’acquisizione di FarmaCrimi, è in trattative avanzate con il gruppo ceco Dr Max per cedere il 72,6% della catena, che conta 51 punti vendita. L’operazione è valutata circa 300 milioni di euro, mentre i fondatori Crimi manterrebbero una quota di minoranza del 26,9%.
- Deimos Group entra nel distributore francese Lavollée/Firmalis per creare Speciality Ingredients Distribution Group (Sidg), gruppo paneuropeo controllato da Waterfront Private Equity. L’operazione rafforza la presenza di Deimos nei mercati Food, Nutraceutico, Cosmetico, Pharma e Nutrizione Animale, ampliando offerta e sinergie pur mantenendo autonomia operativa locale.
- Primo Capital SGR, attraverso il fondo Primo Health, ha acquisito il controllo di MT Ortho, società siciliana di Aci Sant’Antonio (Catania) specializzata nella produzione di dispositivi impiantabili per neurochirurgia vertebrale e ortopedia.
Immobiliare
Landscape
M&A
- Lo sviluppatore europeo Okam Capital debutta in Italia con la nascita di Okam Italy, guidata da Ariel Bruckmayer, e l’acquisizione – insieme a Milu Holding e Freo Group – di un portafoglio di immobili tra Milano e Roma per un valore di circa 200 milioni di euro. L’operazione punta alla rigenerazione di asset direzionali in spazi residenziali e ricettivi di nuova generazione, segnando l’avvio della strategia di lungo termine del gruppo nel real estate italiano.
- Il Fondo Monviso, gestito da InvestiRE SGR (Gruppo Banca Finnat), ha ceduto un immobile di pregio in Via Sant’Andrea 25, nel cuore del Quadrilatero della Moda milanese. L’edificio, circa 4.000 mq su dieci livelli complessivi e interamente locato a un tenant internazionale, comprende showroom e uffici di alta rappresentanza.
- Marlin Real Estate, parte del Gruppo Algebris, ha venduto il complesso alberghiero TH Lazise Hotel Parchi del Garda alla francese Corum Asset Management, società del gruppo Corum Butler.
- Il Gruppo Building, specializzato da oltre 40 anni in sviluppi immobiliari e riqualificazioni di pregio, ha acquisito per 33 milioni di euro il complesso di Viale Gian Galeazzo 3 a Milano, nell’area del Parco delle Basiliche, che sarà completamente ristrutturato in un progetto da 80 milioni di euro di ricavi potenziali.
- La famiglia Antinori ha ceduto il Tombolo Talasso Resort di Castagneto Carducci a Cosmopolitan Hotels dell’imprenditore pisano Stefano Bottai per un controvalore stimato di 28 milioni di euro, dopo 23 anni dalla creazione della struttura. UniCredit ha supportato l’operazione con due finanziamenti: 6 milioni per l’acquisizione dell’immobile e della concessione della spiaggia, più ulteriori 10 milioni per il rifinanziamento di un mutuo ipotecario esistente
- Torre SGR, per conto del fondo Opportunità Italia quotato sul segmento MIV di Borsa Italiana, ha ceduto per 37 milioni di euro il complesso immobiliare di Via di San Basilio 72 a Roma. L’acquirente è Building Heritage | Forbes Global Properties, società real estate con sede a Firenze operante su tutto il territorio nazionale e specializzata in transazioni di asset di alto profilo.
- Bianca Passera, presidente di Lario Hotels, ha acquisito il 100% di Grandi Giardini Italiani Srl dalla fondatrice Judith Wade attraverso la sua holding personale Biholding Srl.
Industriale
Landscape
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Formazione manageriale per i capi reparto, stabilimenti all’avanguardia e riduzione del gap di fiducia tra impiegati e operai: sono queste le leve su cui puntano le Best Workplace for Blue Collar 2025 secondo Great Place to Work Italia. La classifica, giunta alla terza edizione e dedicata ai blue collar che rappresentano il 22% dei lavoratori manifatturieri, vede quest’anno una riscossa del machinery e della chimica (rispettivamente con quattro e tre aziende premiate) rispetto al 2024 dominato da pharma e beni di consumo. Sul podio: Abbvie Italia (pharma), seguita da Ard Raccanello, azienda familiare italiana alla quarta generazione specializzata in vernici per edilizia, e Rheinmetall Italia del gruppo tedesco armiero. Tra le prime 15 figurano anche Unox, Eli Lilly, La Marzocco, Vimec e Kraft Heinz.
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L’industria italiana frena bruscamente ad agosto 2025: secondo l’Istat, l’indice destagionalizzato della produzione industriale segna un calo del 2,4% rispetto a luglio, interrompendo due mesi di lieve crescita. La flessione è generalizzata: beni strumentali -2,2%, beni di consumo e intermedi -1,2%, energia -0,6%. Negativo anche il trend trimestrale giugno-agosto (-0,6% sul trimestre precedente). Su base annua, corretta per gli effetti calendario, la produzione crolla del 2,7% rispetto ad agosto 2024. Tengono solo i beni strumentali (+0,7%) e i beni intermedi (+0,2%), mentre crollano i beni di consumo (-2,3%) e soprattutto l’energia (-8,6%). Tra i settori, spiccano in positivo farmaceutica (+16,1%), mezzi di trasporto (+9,9%) e prodotti petroliferi raffinati (+7,1%), ma la fornitura di energia elettrica e gas affonda con un pesante -13,5%.
- Stellantis punta sui robotaxi in Europa: il gruppo guidato da Antonio Filosa ha siglato un memorandum d’intesa non vincolante con la cinese Pony.ai, leader mondiale nello sviluppo di tecnologie di guida autonoma, per introdurre robotaxi sul mercato europeo. Il progetto prevede: integrazione del software di Pony.ai con la piattaforma elettrica AV-Ready di Stellantis. partenza con veicoli commerciali leggeri di medie dimensioni, in particolare il Peugeot e-Traveller. L’iniziativa rappresenta un passo strategico di Stellantis verso la mobilità autonoma e la leadership nella guida autonoma nel continente.
- Airbus, Leonardo e Thales hanno siglato l’intesa per la creazione di un polo europeo dei satelliti del valore di 6,5 miliardi di euro, dando vita a una nuova società che impiegherà 25 mila persone e sarà operativa dal 2027. L’alleanza strategica tra i tre giganti europei dell’aerospazio e difesa nasce con l’obiettivo di sfidare la leadership di Elon Musk nel settore spaziale, consolidando le competenze continentali nella produzione satellitare.
M&A
- Alex Pavelli, 35 anni e nipote del fondatore Faustino, ha acquisito Pavelli, storica società di Vedelago (Treviso) produttrice di rimorchi e semirimorchi per veicoli industriali e trasporti eccezionali, attraverso un’operazione di leveraged buyout (Lbo). La formula prevede la costituzione di una nuova holding che, con il supporto di partner finanziari esterni, acquista la società madre prendendone il controllo e consentendo il passaggio generazionale dell’azienda di famiglia.
- Smart Capital ha completato la vendita ad HIG di tutte le azioni ALA (Advanced Logistics for Aerospace) di sua proprietà, realizzando un cash multiple complessivo di 2,7 volte l’investimento iniziale e una plusvalenza significativa dopo essere salita al 100% del club deal Smart Ala lo scorso marzo, acquisendo le quote delle famiglie socie dal precedente 67%.
- È battaglia per il controllo di Eles Semiconductor Equipment SpA, pmi innovativa quotata su Euronext Growth Milan attiva nel test di dispositivi a semiconduttore, oggetto di un’OPA ostile, una contro-opa e un rilancio in pochi giorni. Xenon Private Equity VIII ha lanciato ieri un’opa a 2,60 euro per azione (e 0,20 euro per warrant) su fino a 15,8 milioni di titoli, puntando al delisting con il supporto dei fondatori, dopo l’opa ostile di Mare Engineering a 2,25 euro. Mare ha immediatamente rilanciato portando il prezzo a 2,61 euro per azione, innescando una guerra di offerte prima ancora del lancio formale delle stesse.
- Gli eredi di Sergio Loro Piana e Carisma SpA acquisiscono la maggioranza di Cantiere delle Marche, incrementando la loro partecipazione dal 30% (acquisito a ottobre 2024) al 42,25%, consolidando il controllo del cantiere specializzato in explorer yacht di lusso a lungo raggio.
- IGI Private Equity, con Equiter come co-investitore, ha acquisito il controllo di Faccin, società bresciana fondata nel 1960 specializzata in macchine speciali per la deformazione dei metalli, da Consilium SGR e dalla famiglia Faccin.
- MV Extrusion, società del gruppo pugliese MV Line specializzata in lavorazione dell’alluminio e sistemi per persiane, ha acquisito il 100% di ETA (Estrusione Tecnologie Avanzate), storica realtà di Pozzilli (Isernia) attiva dal 1992 nell’estrusione di profili in lega di alluminio.
- Scrigno Group, produttore riminese di porte scorrevoli controllato dal 2021 dal Mid-Market Fund di PAI Partners, ha annunciato due acquisizioni strategiche per rafforzare la leadership nel segmento architettura e design: Ecomet, specializzata in monoblocchi termoacustici e chiusure di sicurezza fondata nel 1982, e FBP Porte (FBP Srl), eccellenza nella produzione di porte da interni di alta qualità.
Infrastrutture
Landscape
M&A
Servizi
Landscape
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Tredici anni di crescita per Elite, il programma di Euronext Group: oltre 1900 aziende sono entrate nel network, con un fatturato aggregato che supera i 206 miliardi di euro e più di 751mila dipendenti. I numeri dell’attività finanziaria sono significativi: 593 aziende (circa un terzo del network) hanno realizzato oltre 1900 operazioni di M&A per un controvalore complessivo di 18,5 miliardi di euro, mentre 225 società sono state protagoniste di 430 operazioni di private equity e venture capital per 5,8 miliardi complessivi. Sul fronte della raccolta di capitali, 75 aziende si sono quotate raccogliendo più di 4 miliardi di euro, mentre oltre 260 imprese hanno emesso Basket Bond con il supporto diretto di Elite per un totale di 955 milioni di euro.
- L’ospitalità sportiva si trasforma in esperienza immersiva di lusso, con On Location che punta sull’Italia in vista di Milano Cortina 2026 per offrire pacchetti premium che integrano sport, accesso esclusivo e cultura. Il settore, evoluto da nicchia a fenomeno globale, vede crescere la domanda di servizi che vanno oltre il tradizionale: accesso a backstage, contatto con atleti e esperienze personalizzate diventano standard per eventi come Super Bowl, Formula 1 e Ryder Cup.
M&A
- H.I.G. Capital, fondo di investimento globale con 70 miliardi di dollari di capitale in gestione, ha completato tramite il veicolo Wing l’acquisizione della maggioranza di ALA, società quotata su Euronext Growth Milan attiva nella gestione della supply chain per aerospazio, difesa e ferroviario.
- Nasce Ref, nuova realtà leader nei servizi specialistici per acqua, ambiente ed energia, frutto della fusione tra Agenia e Ref Ricerche, con l’obiettivo di superare i 7 milioni di ricavi nel 2025. L’operazione, seguita dallo Studio Sebastiani, integra le competenze industriali e regolatorie di Agenia con l’analisi macroeconomica e di scenario di Ref Ricerche, posizionando la società come punto di riferimento per utility, investitori e policymaker nei settori regolati.
- EF Group (Eurofiere), leader italiano negli allestimenti fieristici ed espositivi controllato dal fondo Alto Capital V di Alto Partners SGR dal 2024, ha acquisito il 100% di Form Group e A&M, creando un operatore di riferimento in Italia con forte presenza in Europa, USA e Middle East.
- Nuzo, controllata da dicembre 2024 da i-RFK Next (investment company di Paolo Pescetto e Antonello Carlucci), ha acquisito la maggioranza di Craq Design Studio, boutique di consulenza creativa bolognese fondata nel 2013. L’operazione rafforza il posizionamento della piattaforma nel segmento dei servizi di design e consulenza creativa
- Palladio Holding (PFH) e un gruppo di manager rafforzano la loro posizione in Eagleprojects SpA, società perugina specializzata in servizi di ingegneria end-to-end, digital twin e deployment di fibra ottica. Dopo aver acquisito il 60% a dicembre 2023 attraverso il veicolo Eagle Holding SpA, gli investitori hanno rilevato un ulteriore 9,5%, portando la partecipazione complessiva al 69,5%. A cedere la quota è stata ICT Engineering Srl, controllata dagli imprenditori Umberto de Julio e Antonio Caroppo.
TMT
Landscape
- Il ranking Interbrand dei Best Global Brands 2025 fotografa un mercato in forte evoluzione: il valore complessivo dei 100 marchi globali in classifica ha raggiunto i 3,6 trilioni di dollari, segnando una crescita del 4,4% rispetto al 2024. Sul podio si confermano Apple, Microsoft e Amazon, ma la vera partita si gioca nel resto della classifica con ben 12 nuovi ingressi – il numero più alto dal 2000 – tra cui spiccano Nasdaq, BYD, Booking.com, UNIQLO e Shopify. La stella dell’anno è NVIDIA, che con un balzo del 116% conquista la 15ª posizione realizzando la scalata più rapida nella storia del ranking, trascinata dal dominio nell’ecosistema dell’intelligenza artificiale.
- Apple ha superato Microsoft diventando la seconda azienda più preziosa al mondo con capitalizzazione di 3.900 miliardi di dollari, vicina per la prima volta ai 4.000 miliardi, grazie al successo dell’iPhone 17. Il titolo ha chiuso lunedì a 262,24 dollari (+3,9%, massimo storico) dopo che Counterpoint Research ha riportato vendite dell’iPhone 17 superiori del 14% rispetto all’iPhone 16 in Cina e USA nei primi dieci giorni dal lancio.
- Secondo il Global Technology Report di Bain & Company, la domanda di potenza computazionale per l’AI potrebbe toccare i 200 gigawatt entro il 2030, richiedendo 500 miliardi di dollari l’anno in nuovi data center. Un impegno insostenibile per i soli incentivi pubblici: serviranno capitali privati e nuovi modelli di ricavo. Anche reinvestendo i risparmi generati dall’AI, il gap di finanziamento resterebbe vicino agli 800 miliardi di dollari annui.
- La crescita dell’intelligenza artificiale richiede investimenti infrastrutturali da 500 miliardi di dollari l’anno entro il 2030, con una domanda energetica globale che potrebbe raggiungere i 200 gigawatt secondo il Global Technology Report di Bain & Company. Il fabbisogno, concentrato per metà negli Stati Uniti, mette sotto pressione reti elettriche stabili da vent’anni e impone al settore privato di trovare nuovi modelli di business per finanziare l’upgrade energetico, superando i limiti degli incentivi pubblici.
- OpenAI lancia ChatGPT Atlas, il suo primo browser che integra l’intelligenza artificiale nella navigazione quotidiana, facendo salire le azioni di Alphabet (Google) oltre il 2% martedì mattina. Il prodotto agisce come assistente che comprende il contesto in tempo reale senza cambiare scheda o uscire dalla pagina, disponibile su macOS per tutti gli utenti con versioni Windows, iOS e Android in arrivo.
M&A
- TeamSystem ha acquisito Normo.ai, specializzata in AI generativa per professionisti, con un fatturato 2025 di 1,3 milioni di euro e quasi 1.500 contratti attivi. La piattaforma Normo.ai offre un assistente AI in linguaggio naturale per analisi normative e redazione di documenti, aggiornato in tempo reale su leggi e sentenze, integrandosi con le soluzioni di Euroconference del gruppo.
- One Equity Partners, tramite OEP IX Master Coöperatief, ha acquisito il 57,81% di Digital Value da DV Holding al prezzo di 29,00 euro per azione, con closing previsto entro gennaio 2026 e successiva OPA obbligatoria per il delisting. Il closing è subordinato alle autorizzazioni antitrust UE e Golden Power, oltre all’assenza di eventi rilevanti che compromettano la situazione economico-finanziaria del gruppo.
- Renaissance Partners ha firmato accordi vincolanti per l’acquisizione del 100% di Lodestar, piattaforma italiana in forte crescita specializzata nella trasformazione digitale su soluzioni Microsoft, da Bravo Capital Partners II e altri azionisti di minoranza.
- EssilorLuxottica ha acquisito Ikerian, società operante con il marchio RetinAI specializzata in intelligenza artificiale e gestione dati per il settore oftalmico, rafforzando la propria strategia med-tech. La piattaforma RetinAI Discovery, certificata FDA e CE, utilizza machine learning e computer vision per raccogliere, elaborare e analizzare immagini retiniche e dati biometrici su larga scala, monitorando patologie come degenerazione maculare, retinopatia diabetica e glaucoma.
- ABC Company acquisisce una partecipazione in TWY, società milanese specializzata in soluzioni integrate per la per la relazione con il cliente, che integrano tecnologie, automazione e intelligenza artificiale, tramite la veicolo BeTwy controllata da ABC Digital (35%) e Call2Net (65%). L’operazione, un LBO da circa 12 milioni di euro di equity, è supportata da Crédit Agricole Italia.
- Vantage Data Centers investirà oltre 350 milioni di euro nel nuovo campus hyperscaler Mxp2 a Castelletto, a 15 km da Milano. Il progetto prevede due data center da 32MW complessivi su 10.000 mq, con prima fase operativa nella primavera 2026. Forte focus sulla sostenibilità con sette soluzioni NbS per la gestione green delle acque e l’integrazione paesaggistica.
- FibreConnect, operatore wholesale only di connettività ad alte prestazioni per aree industriali controllato al 55% dal Fondo IPC-ESG di Azimut Libera Impresa SGR e partecipato al 45% da Marguerite, ha acquisito il 100% di Comeser e della controllata Evolution dai fratelli Gianluca e Michele Scarazzini.
- Uniting Group entra nel capitale di Next Different, partecipata dal fondo QuattroR, con i soci di Uniting che reinvestono nella combined company acquisendo circa il 15% e affiancando Gruppo Sae, Next 24, Davide Arduini, Andrea Cimenti e QuattroR.
- Deda Stealth, divisione di Dedagroup controllato dalla famiglia Podini, ha acquisito il controllo di Management Consultance Group (MCG), società veneziana specializzata in sistemi informativi per amministrazione, finanza, controllo di gestione e Workflow Management fondata nel 1988.
- Progressio SGR, insieme ai co-investitori Fondo Italiano di Investimento SGR (tramite il Fondo Italiano Private Equity Co-Investimenti) e BNP Paribas BNL Equity Investments, ha perfezionato l’acquisizione del 74,12% di Spindox spa per 57,8 milioni di euro, avvicinando il lancio dell’OPA sulla società milanese attiva nel mercato IT.
- WSense, specializzata in tecnologie per comunicazioni sottomarine con sistemi di subsea Wi-Fi, ha chiuso il round pre-Serie B a quota 10 milioni di euro con l’ingresso di Indico Capital Partners e SIMEST per circa 2,8 milioni di euro. I nuovi investitori si affiancano a quelli della prima tranche da 7,2 milioni chiusa ad aprile 2025, che includevano Fincantieri, CDP Venture Capital SGR, SWEN Blue Ocean, RunwayFBU, Axon Partners e Rypples, società di impact investment co-fondata dall’imprenditore seriale Jerome Ternynck.
- Facile.it, tech company controllata da Silver Lake Partners e partecipata da Oakley Capital, ha acquisito il 100% di Pao (Pratiche Auto Online), startup specializzata in servizi automobilistici digitali. I venditori includono i fondatori Edoardo Guglielmini e Sandro Borella, che rimarranno in azienda come Business Manager di Facile.it, oltre a Offdigit, Asia Group e altri soci minori.
Fundraising
- Equita Capital SGR, società multi-strategy nel mercato degli asset alternativi del Gruppo Equita, ha lanciato Equita Rilancio Small Cap Italia, fondo alternativo chiuso riservato approvato da Consob con scadenza 31 dicembre 2032 e compliant con la disciplina dei Pir ordinari. Il fondo investirà prevalentemente in pmi italiane quotate con ottimi fondamentali ma che hanno sottoperformato il mercato per il focus degli investitori sui blue chips, puntando su un target di raccolta di 100 milioni di euro (hard cap a 170 milioni) entro il 31 dicembre 2026.
- DeA Capital Real Estate SGR debutta nel segmento del credito immobiliare lanciando il suo primo Fondo di Investimento Alternativo (FIA) dedicato esclusivamente a investitori istituzionali internazionali. La strategia d’investimento del veicolo si concentra principalmente su operazioni di direct lending garantite da asset immobiliari, con l’obiettivo di accrescere il valore delle quote e distribuire i risultati della gestione agli investitori.
- Partenza sprint per Maia Ventures, il nuovo fondo AgriFoodTech specializzato in investimenti early stage gestito da Praesidium SA (Aifm lussemburghese). Il veicolo ha già raggiunto una dotazione di 55 milioni di euro e punta al closing finale nel primo trimestre 2026 con ulteriori 5 milioni. Tra i limited partner figurano investitori istituzionali di primo piano come il Fondo Europeo per gli Investimenti (EIF) e CDP Venture Capital sgr, affiancati da investitori privati tra cui aziende italiane del settore alimentare e relativi family office.
- Equinox, società di gestione lussemburghese guidata dal managing partner Giorgio Mercogliano, ha chiuso un primo round di raccolta a 180 milioni di euro per il suo quarto fondo private equity, lanciato a fine 2024. Il veicolo, classificato articolo 8 SFDR, punta a raggiungere l’hard cap di 425 milioni di euro entro fine 2026 e ha già in pipeline opportunità nei settori dell’economia circolare, transizione energetica ed edilizia sostenibile.
- Il Fondo Italiano Private Equity Co-investimenti (FIPEC), gestito da Fondo Italiano d’Investimento SGR, ha raggiunto 114 milioni di euro di raccolta e allocato già circa il 40% della dotazione in sette operazioni, inclusi i recenti co-investimenti in BV Tech, Spindox ed Else Solutions. La strategia di FIPEC si concentra su co-investimenti alongside con operatori di private equity in società italiane di qualità.
- Debutta B2R Italian Investments, nuovo search fund promosso da Elvio Rossini e Federico Verderi, con una raccolta iniziale di 600 mila euro da oltre 20 investitori strategici. Il veicolo punta a individuare e acquisire una PMI italiana con Enterprise Value fino a 25 milioni, ricavi tra 8 e 30 milioni e margini operativi superiori al 10%, privilegiando settori come healthcare e food & beverage, e garantendo continuità e sviluppo a lungo termine.
