Marina Fieschi
Nell’ultima edizione vi avevamo lasciati a Siena, con Mps stretta tra i grandi soci e Intesa pronta a chiudere la partita.
Il verdetto è arrivato, ma la staffetta continua: Intesa guarda già a Mediobanca, mentre Siemens rileva le attività strategiche di Mermec e TeamSystem accoglie KKR e Francisco Partners.
Ecco i tre dossier che definiscono lo scenario:
- Siena, Intesa avanza. Dopo la bocciatura del piano di difesa di Lovaglio e della fusione con Mediobanca, resta in campo l’offerta da 34 miliardi di Intesa su Mps, che prevede lo smembramento della rete per superare i rilievi antitrust. Siena intanto rivede al rialzo la guidance 2026: utile ante imposte oltre 3,7 miliardi, con il terzo trimestre a 543 milioni di utile netto. Secondo indiscrezioni Reuters, il prossimo passo sarebbe l’offerta su Mediobanca, da lanciare non appena chiusa quella su Mps.
- Siemens chiude su Mermec: il ferroviario italiano entra in Siemens Mobility. Incassate tutte le autorizzazioni, il gruppo tedesco rileva le attività strategiche dell’azienda italiana del segnalamento, come annunciato a maggio. Nel perimetro circa 1.700 addetti, clienti in oltre 70 Paesi e 430 milioni di ricavi nel 2025, con i siti di Matera e Genova.
- Il private equity rilancia su TeamSystem. Hellman & Friedman reinveste e mantiene la maggioranza, mentre Francisco Partners guida l’ingresso di minoranza, con KKR nuovo socio e Silver Lake che aumenta la quota. Closing atteso nel primo semestre 2027, termini non resi noti. Il gruppo del software per le PMI ha chiuso il 2025 con 1,15 miliardi di ricavi, in crescita del 12% su base organica.
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Riepilogo delle settimane | Dal 28 ottobre al 10 novembre 2026
Sessantotto operazioni nel perimetro analizzato. Il mercato domestico pesa per 34 deal (50%), ma è l’asse internazionale a dare la direzione: 24 operazioni inbound contro 9 outbound, più un deal transfrontaliero, con un saldo che premia l’attrattività degli asset italiani.
Le partite sistemiche sono tre. Nell’auto industriale Tata Motors ha completato il regolamento iniziale dell’OPA su Iveco, con adesioni intorno all’89%: scala e accesso a nuovi mercati per un campione dei veicoli commerciali. Nel credito, l’offerta di Intesa Sanpaolo su Mps ridisegna il perimetro bancario dopo la bocciatura della fusione con Mediobanca. Sul fronte outbound, Amplifon rileva il business Hearing di GN con un aumento di capitale riservato: consolidamento di filiera nell’audiologia globale.
Sul fronte infrastrutture, Webuild sale al 39,9% di Trevi, con Icop che rinuncia a rilanciare: integrazione di filiera nelle fondazioni speciali. Nel software, TeamSystem accoglie nuovi investitori per accelerare la crescita guidata dall’intelligenza artificiale.
Per settori, l’industria guida con 16 operazioni, seguita da consumer (9), servizi alle imprese (8), real estate (7) ed energia e finanza (6 ciascuna). Nell’industria gli stranieri comprano tecnologia italiana: Siemens (Mermec), Trumpf (Cutlite Penta), Graco (Lawer). Nell’immobiliare e nella logistica si muovono Hines, Greystar e Pictet-Kryalos. Gli italiani escono per crescere: Barilla negli Usa con Goodles, Seco in Asia, Sol in Polonia.
Il saldo inbound-outbound di 24 a 9 racconta un’Italia che resta preda appetibile più che cacciatrice, specie nelle filiere tecnologiche. Il vantaggio competitivo dipenderà da quanto capitale, brevetti e centri decisionali resteranno nel Paese: le chiusure di Iveco e Mps diranno se il capitale estero rafforzerà le filiere italiane o ne sposterà il baricentro.
Ceo fiduciosi sulla propria azienda (84%), più cauti sull’economia globale (65%)
Il grafico della dodicesima edizione del Kpmg Global Ceo Outlook 2026, condotta su 1.400 amministratori delegati e ripresa da Industria Italiana fotografa una divaricazione sempre più netta. Da un lato la fiducia nella crescita della propria organizzazione, in salita costante: 76% nel 2024, 79% nel 2025, 84% oggi. Dall’altro la fiducia nell’economia globale, che segue la traiettoria opposta: dal 72% al 68%, fino al 65% del 2026, minimo dal 2021.
Il divario tra i due indicatori, di appena 4 punti nel 2024, supera ora i 19. Il messaggio è chiaro: i vertici aziendali si sentono padroni del proprio destino, ma non del contesto in cui operano. A pesare sono cybersecurity, indicata dal 31% come primo rischio per la crescita nei prossimi tre anni, incertezza economica globale (28%), instabilità geopolitica e pressioni regolamentari (entrambe al 26%).
L’ottimismo, però, non è passivo. Il 45% dei Ceo intende aumentare gli investimenti in cybersecurity e resilienza digitale, mentre il 79% considera l’intelligenza artificiale una priorità strategica, otto punti in più sul 2025. Il capitale umano resta il nodo: il divario di competenze preoccupa il 56% degli intervistati, e il 52% punta su aggiornamento e formazione del personale.
In Italia il quadro è improntato a un fiducioso pragmatismo: il 96% dei Ceo prevede di ampliare gli organici nei prossimi tre anni e l’88% assume profili con competenze tecnologiche e nell’AI. Fiducia, dunque, ma ben corazzata.
Voci di mercato
- AATech, perfezionata la seconda tranche dell’operazione Termo
- Bending Spoons annuncia il pricing di obbligazioni senior garantite
- Chanteclair, famiglie socie pronte a reinvestire nel “Gallo del pulito” dopo aver ceduto il controllo
- Crédit Agricole insiste: “Fusione con il Banco”
- Delfin, Basilico respinge l’offerta di Lmdv per l’acquisto del suo 12,5%
- EQUITA approva l’emissione di un prestito obbligazionario Additional Tier 1 da €10 milioni per finanziare parte del corrispettivo per l’acquisizione di Xenon Private Equity
- Flacks si dice pronto a rilevare l’italiana Ilva, ma chiede 1 miliardo di euro allo Stato
- Gli eredi di Armani prediligono l’IPO rispetto alla vendita a un gruppo del settore, secondo alcune fonti
- Holostem, dall’Olanda proposta di acquisizione
- Il Comune punta sul Settebello. Parte la trattativa con Ferrovie per acquistare cinema e terreni
- Il gruppo Sigit comprerà Speedline il 27/11, salvi tutti i lavoratori
- Infranity (Generali Investments), nuovo finanziamento ad Ares per investimento in Plenitude
- Intesa lancerà un’offerta pubblica di acquisto su Mediobanca non appena si concluderà l’offerta su MPS
- La tedesca Commerzbank è “convinta” del valore dell’operazione con l’italiana UniCredit
- Leonardo Maria Del Vecchio rilancia, 22 miliardi da Citi per le quote Delfin. No da quattro soci
- Metriks AI lancia OPS volontaria totalitaria sulle azioni TradeLab
- Mps, l’assemblea boccia la fusione con Mediobanca. Lovaglio: “Da Intesa cambio di rotta”
- Navantia e Fincantieri siglano l’accordo quadro per la joint venture sui programmi per le corvette europee e l’export
- OPA Haiki+, le adesioni salgono al 2,69% al termine della quarta settimana
- OPA Pininfarina, le adesioni salgono allo 0,84%
- Papa (Bper), “nei prossimi mesi” al tavolo con Unipol sull’affair Mps
- Posizione del Consiglio di Amministrazione in merito al comunicato stampa diffuso da LMDV Media Srl in data 25 ottobre 2026
- Reggiana verso la cessione: sul tavolo ci sono tre opzioni. Ecco quali
- Reggiana, è stallo sulla cessione ma spunta un nuovo gruppo americano
- Renexia sceglie il partner per lo sviluppo di 1 GW di rinnovabili in Montenegro
- Rinvio al 4 novembre 2026 del CdA previsto per il giorno 28 ottobre 2026
- Stucchi 1950 ottiene un finanziamento da Banco Bpm.
- The Italian Sea Group: il CdA individua l’offerta di SRI Group (220 milioni) come base del piano di concordato
- Tim, il ceo di Poste Matteo Del Fante: noi al 100% e delisting entro il 2029. Brasile non in vendita, ma non è strategico
Autorità e Regole
- Acquisizione da parte di Casillo Spa Società Benefit del controllo esclusivo di un ramo d’azienda di Barilla G. e R. Fratelli Spa
- Acquisizione da parte di Hoepli Education Srl di un ramo d’azienda di Casa Editrice Libraria Ulrico Hoepli Spa
- Esseco Industrial / Inovyn Produzione Italia: operazione di concentrazione nel settore chimico e industriale notificata all’Antitrust
- Finint-Aksìa / Se.ri.nex-EVT Tools-Kintec: operazione dei fondi di investimento per l’acquisizione del gruppo di aziende utensilistiche
- Intesa ha ottenuto tutte le autorizzazioni per l’acquisizione di Mps
- Iplom / Bruschi & Muller: operazione di acquisizione societaria notificata all’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato
- M&G Investments ed Arini Capital Management acquisiscono il 36,32% e 22 azioni di Reno De Medici
- Mimit, via libera alla cessione dei siti Sanac di Massa, Gattinara e Vado Ligure
- Subsea 7: il CADE approva la combinazione Subsea7-Saipem (Saipem7)
- Valtecne: Consob riavvia i termini istruttori dell’OPA totalitaria promossa da ValBlue BidCo
Funding & Venture
- Agora Labs raccoglie 4,3 milioni di euro per i dati clinici
- Argotec, round da 50 milioni di euro con Nuo per accelerare sull’internazionalizzazione
- CyberKord, round pre-seed da 2,7 milioni di euro guidato da 360 Capital
- Edizione, 21 Next lancia Tages Infra Plus: raccolti 120 milioni su 500 di target e investe in Toscana.
- Magic Vision chiude round da 600 mila euro e prepara un nuovo aumento di capitale da 1,5 milioni
- Netalia e DHH: un’alleanza strategica per accelerare la sovranità digitale e il cloud nazionale
- Salesforce entra in Solomei AI
- Smart Capital finalizza l’aumento di capitale in Testbusters
Trasferimenti
- Andrea Basi entra in Scarioni Angelucci come partner
- Anna Maria Selvaggio alla guida del Fondo dal 1° novembre
- Assemblea di Banca MPS: approvata la nomina dei due nuovi amministratori cooptati
- Banca di Asti, Maria Teresa Armosino nominata presidente
- Carlo Giordano alla presidenza di Immobiliare.it
- Consob, Guglielmina Onofri nuova presidente dell’Arbitro per le Controversie Finanziarie
- Crédit Agricole Auto Bank, nuovo ceo François Edouard Drion
- Digital Bros, Abramo Galante e Raffaele Galante confermati AD
- E-Globe nomina Francesco Lupo nuovo CFO e Investor Relations Manager
- G.M. Leather, si dimette il direttore generale e CFO Giorgio Lanzi
- HSBC nomina Anna Tavano ceo per l’Italia
- i-law nomina Margaret Scolaro associate partner
- Il CEO di Redion entrerà nel Comitato di Gestione di Generali nel 2027
- Il Gruppo Chiesi nomina Paolo Paoletti all’interno del proprio Consiglio di Amministrazione
- Il Presidente di UniCredit Pier Carlo Padoan lascerà l’incarico alla fine del suo mandato
- Noberasco, Gabriele Rusconi è il nuovo Ad
- Ontier nomina una nuova partner in Italia, Aziz & Kaye aggiunge consiglieri in Messico e Gumucio ingaggia un direttore in Bolivia
- PIB Group Italia prosegue la crescita nella regione e nomina Fabrice Kron CEO
- Societe Generale, Claudio d’Eletto nominato Senior Banker per l’Italia
- Stefania Fregosi è la nuova Chief Executive Officer di Ipsos Doxa
- Treviso Basket: nominato il nuovo CDA, Pittis è il Presidente
