Jens Hohnwald
Nach mehr als drei Jahren im Krisenmodus meldet sich die deutsche Industrie zurück. Laut dem neuen ifo-Geschäftsklima bewerten die Unternehmen im Verarbeitenden Gewerbe ihre Lage und ihre Erwartungen erstmals seit über drei Jahren positiv. Die Aufträge ziehen an, die Produktionspläne auch.
Für Deals im Mittelstand ist das vor allem ein Timing-Signal. Warum Käufer jetzt genauer hinschauen sollten, lesen Sie in unserem Editorial.
Auch bei den Transaktionen dieser Woche ist die Industrie stark vertreten. Miba sichert sich mit dem Gleitlagergeschäft von RENK die größte Akquisition der Firmengeschichte, Triton schließt die Übernahme von United Initiators ab, und Sika kauft gleich zweimal zu.
Insgesamt haben wir 50 Deals mit DACH-Beteiligung erfasst. Diese drei sollten Sie kennen.
- Ferring übernimmt das US-Fertilitäts-Start-up Gameto für bis zu 1,38 Mrd. US-Dollar.
- Die Frasers Group stockt bei Hugo Boss auf 50,08 % auf und übernimmt damit die Kontrolle.
- Die Viessmann Generations Group steigt mit knapp 6,7 % beim FC Bayern München ein, laut Manager Magazin für rund 250 Mio. Euro.
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Wochenrückblick | 29.10.2026
50 Transaktionen mit DACH-Beteiligung landeten diese Woche in unserem Tracker, davon 34 aus Deutschland, 15 aus der Schweiz und eine aus Österreich. Die Nase vorn hatte die Industrie mit 16 Deals, gefolgt von Immobilien mit zehn. Den größten Einzelbetrag lieferte Ferring mit bis zu 1,38 Mrd. US-Dollar für das US-Fertilitäts-Start-up Gameto.
Industrie zwischen Aufbruch und Sanierung
Miba kauft das Gleitlagergeschäft von RENK, Triton hat die Übernahme von United Initiators abgeschlossen. Sika wächst gleich doppelt und übernimmt die Klebstoffsparte von Resonac in Asien sowie Duproof in Dubai. Gleichzeitig zeigen WUTRA und GWSPA, dass im Mittelstand weiterhin Investorenlösungen aus der Insolvenz gefragt sind.
Immobilien mit Geschichte
ABG und HanseMerkur kaufen laut Medienberichten für rund 170 Mio. Euro den Münchner Büro-Campus QUBES aus der Insolvenz. Die albanische Balfin übernimmt das frühere Galeria-Haus in Bonn, ein Berliner Family Office den Titania Palast. In der Schweiz stockt Swiss Prime Site bei FlexOffice auf 100 % auf.
Deutsche Medtech geht ins Ausland
Drei der sechs Healthcare-Deals betreffen deutsche Medtech-Spezialisten mit ausländischen Käufern. Pulmotree geht an Aptar aus den USA, RUCK an die indische Appasamy und SensoQuest an Diatech aus Italien. Bei Alloheim, Deutschlands größtem privaten Pflegeheimbetreiber, steigt TA Associates ein, Nordic Capital verkauft komplett.
Kontrolle bei Hugo Boss, Einstieg beim FC Bayern
Die Frasers Group hält nun 50,08 % an Hugo Boss und übernimmt damit die Kontrolle. Die Viessmann Generations Group sichert sich knapp 6,7 % an der FC Bayern München AG, laut Manager Magazin für rund 250 Mio. Euro. Und Kennedy Lewis übernimmt die Mehrheit am Münchner Campervan-Vermieter roadsurfer.
Die Industrie dreht ins Plus
Mehr als drei Jahre Krise, jetzt das erste echte Lebenszeichen. Und es kommt ausgerechnet aus der Industrie.
Das ifo-Geschäftsklima stieg im Oktober auf 90,2 Punkte. Es ist der sechste Anstieg in Folge seit dem Tief von 84,7 Punkten im April und der höchste Stand seit Mai 2023.
Was sich im Oktober bewegt hat
Der Impuls kommt fast vollständig aus dem Verarbeitenden Gewerbe.
- Die Unternehmen bewerten Lage und Erwartungen erstmals seit mehr als drei Jahren positiv
- Die Neuaufträge steigen, die Firmen planen mehr Produktion
- Der Saldo der Branche liegt bei +1,2, nach -15,4 im April
Noch kein breiter Aufschwung
Dienstleister (-1,2), Handel (-17,2) und Bau (-15,5) bleiben im Minus. Insgesamt schätzen die Unternehmen ihre aktuelle Lage sogar etwas schlechter ein. Der Anstieg kommt allein aus den Erwartungen.
Für M&A im Mittelstand wird damit das Timing entscheidend.
Viele Industrieunternehmen gehen mit drei schwachen Geschäftsjahren in einen Verkaufsprozess. Käufer rechnen mit genau diesen Zahlen.
Für Verkäufer kann sich Abwarten deshalb lohnen. Wer 2027 verkauft, verhandelt mit besseren Zahlen und einer glaubwürdigeren Equity Story.
Käufer haben dagegen jetzt ein Zeitfenster. Sie zahlen auf Basis der Krisenjahre und nehmen die Erholung mit. Dieses Fenster schließt sich, sobald der Aufschwung in den Bilanzen ankommt.
Ein Monatswert ist noch kein Trend. Aber die Richtung stimmt. In der ifo-Heatmap wechselt die Industrie im Oktober erstmals seit Jahren in die Phase Erholung.
Für den M&A-Markt ist das eine gute Nachricht. Laut PwC lag die Zahl der Deals im deutschen Industrial Manufacturing von Januar bis Mai 2026 um 32 % unter dem Vorjahr, und die Bewertungslücken zwischen Käufern und Verkäufern sind nach wie vor weit verbreitet. Hält die Erholung an, könnten Verkäufer im kommenden Jahr auf bessere Zahlen verweisen. Das dürfte die Preisgespräche entspannen und Transaktionen erleichtern, die bislang an den Bewertungen gescheitert sind.
Recht & Regulierung
- AGRANA hat die rund 150 Mio. Euro schwere Übernahme des Aromenherstellers esarom bei der Bundeswettbewerbsbehörde angemeldet.
- Das Bundeskartellamt erlaubt HORNBACH die Übernahme von sechs Baumärkten der insolventen HELLWEG-Gruppe.
- Das Bundeskartellamt genehmigt der Neuen Osnabrücker Zeitung die Übernahme einer Mehrheitsbeteiligung an der Zeitungsgruppe Ostfriesland.
- Die EU-Kommission will bis zum 27. November über die Übernahme von Allfunds durch die Deutsche Börse entscheiden.
- Die ÖBB-Infrastruktur hat den Rückkauf des Bahnhofs- und Einkaufskomplexes Wien Mitte von einer Investorengruppe um Morgan Stanley bei der Bundeswettbewerbsbehörde angemeldet.
- Die VIVECA Beteiligungen hat bei der Bundeswettbewerbsbehörde den Erwerb einer Beteiligung am Wiener Telematikspezialisten Dolphin Technologies angemeldet.
- Greenpeak Direct hat bei der österreichischen Bundeswettbewerbsbehörde einen Zusammenschluss mit der Münchner PARATUS Holding angemeldet.
Personalien
- Alexander Güntzel wird COO der SMAG Mobile Antenna Masts AG und folgt auf Kai Oppermann.
- Beim Flughafen Zürich übernimmt Lydia Naef das gesamte Non-Aviation-Geschäft, COO Stefan Tschudin verlässt das Unternehmen Mitte 2027.
- Christian Zoss, bisher Anlagechef von Avadis Vorsorge, wechselt als Head of Business Development zur Fixed-Income-Boutique ESG-AM.
- Dennis Tao wird neuer Aufsichtsratsvorsitzender von PUMA.
- Der frühere Magenta-Chef Andreas Bierwirth wird neuer CEO der Casinos Austria.
- Der frühere Real-Chef Bojan Luncer wird bei Kaufland Vorstand für das Ländergeschäft.
- Der frühere ZKB-Kundenberater Stefan Wüthrich wird Partner beim Zürcher Vermögensverwaltungsdienstleister Zwei Wealth.
- Der Wiener Erneuerbaren-Entwickler RP Global holt den früheren Galp-Manager João Pedro Mina Gaião als COO.
- Die von VINCI Energies übernommene All for One Group erweitert ihren Vorstand um Jacques Diaz, Jens Beier und Jürgen Vollmert, wobei Diaz und Beier Michael Zitz als Sprecher ablösen.
- Grant Thornton Schweiz ernennt Richard Bradley (Consulting, Zürich) und Damien Repond (Audit Financial Services, Genf) zu Partnern.
- Joachim Damasky, CEO von LION E-Mobility, geht Ende Januar 2027 in den Ruhestand.
- Kathrin Wehrli, bei Valiant bisher für Firmen- und institutionelle Kunden verantwortlich, folgt im Mai 2027 auf CEO Ewald Burgener.
- Richard Kelsey folgt am 1. November auf Helmut Sorger als CFO von Semperit.
- Skyguide ernennt Gilles Bloch-Morhange ab Mai 2027 zum Chief Finance & People Officer und verkleinert die Geschäftsleitung von neun auf fünf Mitglieder.
- Vitrolife-Chefin Bronwyn Brophy O’Connor übernimmt am 1. Dezember die Führung von Carl Zeiss Meditec.
- Walther von Schultzendorff, zuvor bei ESG Book, wird Geschäftsführer von EthiFinance Deutschland.
Marktgerüchte
- Axel-Springer-Chef Mathias Döpfner hat laut Financial Times einen Einstieg beim Europageschäft von TikTok ins Spiel gebracht, ByteDance dementiert formelle Gespräche.
- BASF hat ihr Angebot für Evonik laut Insidern auf 24 Euro je Aktie erhöht und wirbt zusätzlich mit Jobgarantien.
- CVC prüft laut Financial Times ein Übernahmeangebot für den Sicherheitsdienstleister Verisure mit Sitz bei Genf, knapp ein Jahr nach dessen Börsengang.
- DWS steht laut Medienberichten kurz vor einem 50 Mio. Euro schweren Joint Venture mit Neinor Homes für rund 1.000 bezahlbare Mietwohnungen in Spanien.
- Evonik prüft laut einem Zeitungsbericht die Übernahme des US-Spezialchemiekonzerns Ashland.
- Für den insolventen Hamburger Solarparkbetreiber Enerparc liegen mehr als zehn unverbindliche Angebote vor, der Verkauf soll im Dezember beurkundet werden.
- IDG Capital liegt laut Insidern im Bieterrennen um das Münchner SMT-Geschäft von ASMPT vorn, das mit mehr als 1 Mrd. US-Dollar bewertet werden könnte.
- Vesuvius und die Wiener RHI Magnesita verlängern die Frist für ein festes Übernahmeangebot, RHI hatte zuletzt 551 Pence je Aktie geboten.
IPOs
- Das Basler Biotech-Unternehmen Windward Bio hat einen Börsengang an der Nasdaq beantragt.
- Der Basler Agrarchemiekonzern Syngenta strebt bei seinem Börsengang in Hongkong laut Insidern eine Bewertung von mindestens 66 Mrd. US-Dollar an.
- thyssenkrupp spaltet die Werkstoffsparte tk accelis ab, die am 28. Oktober im Prime Standard der Frankfurter Börse startet, thyssenkrupp behält 51 %.
Finanzierungen
- Das Berliner Cybersecurity-Start-up Cygrid sammelt in einer Pre-Seed-Runde mit Atlantic Labs 2,66 Mio. Euro ein.
- Das Grazer Deep-Tech-Spin-off DiLT Analytics schließt eine siebenstellige Finanzierungsrunde mit Noctua Science Ventures und der aws ab.
- Das Karlsruher Quantensoftware-Start-up RhymeQ sammelt in einer von Ground State Ventures angeführten Pre-Seed-Runde 2,2 Mio. US-Dollar ein.
- Das Münchner Start-up Tendos sammelt in einer von Insight Partners angeführten Seed-Runde 12 Mio. Euro für KI-Agenten in der Baustoffindustrie ein.
- Das Zürcher Physical-AI-Start-up Enact Intelligence sammelt mit Unterstützung von Yann LeCun und Arthur Mensch 26,68 Mio. Euro in einer Pre-Seed-Runde ein.
- Der Hamburger Wärmepumpen-Installateur hansetherm erhält 10 Mio. Euro Seed-Kapital, unter anderem von G-FUND und der Optima Aegidius Group.
- Ex-Finanzminister Christian Lindner beteiligt sich am Frankfurter Cybersecurity-Unternehmen QuoIntelligence.
- Partners Group sammelt mit dem zweiten Rated Feeder des Jahres 510 Mio. US-Dollar von US-Versicherern für seine Evergreen-Strategie im Bereich Private Credit ein.
- Segel-Olympiasieger Lukas Mähr investiert einen sechsstelligen Betrag in das Wiener KI-Start-up Wictory.ai.
