M&A no Brasil em 2026: 834 transações, BRL 210,7 bi e governança familiar como fator decisivo

Até agosto, o mercado brasileiro de M&A acumula 834 transações e BRL 210,7 bi em 2026, segundo a TTR Data: queda de 31% em volume frente ao mesmo período de 2025, mas alta de 11% em capital mobilizado. Menos deals, cheques maiores.

Tech lidera em número (140 operações em Internet, Software & IT Services), mas o dinheiro gordo está em minerais estratégicos, offshore e consolidação no consumo. Na quinzena, o padrão se confirmou: multinacionais desinvestindo ativos não-core (General Mills, NotCo), consolidadores locais comprando, capital estrangeiro mirando minerais críticos e eletroeletrônicos, e energia com movimentos dos dois lados, entre concessões onshore sendo trocadas de mãos e Petrobras expandindo para fora do país.

Os highlights desta edição são:

• A USA Rare Earth concluiu a aquisição da Serra Verde por USD 2,8 bi em dinheiro e ações, um dos maiores deals inbound do ano e aposta direta nos minerais críticos brasileiros.
• A OceanPact finalizou a integração da CBO, criando uma plataforma de serviços offshore com receita superior a BRL 4 bi em meio ao ciclo de alta do pré-sal.
• A 3corações fechou a compra das operações da General Mills no Brasil por BRLm 800, consolidando ativos que a multinacional desinvestiu e reforçando o movimento de consolidadores locais aproveitando o momento.

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Boa leitura.

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Week Summary | De 8 de setembro até 21 de setembro, 2026

Cheques grandes e setores tradicionais foram o destaque da quinzena. Das 29 transações mapeadas, o que chama atenção não é o volume, mas o calibre: três operações sozinhas ultrapassam BRLm 800 (USA Rare Earth / Serra Verde; BTLG11 / Capitânia; 3corações / General Mills Brasil). No cross-border, o fluxo seguiu exclusivamente de fora para dentro, com Gefran (Itália), Asahi Group (Japão) e Banyan Software (EUA) na ponta compradora. É exatamente o que viemos sinalizando nos últimos meses: menos deals, cheques maiores.

Os cheques grandes ficaram com setores tradicionais (mineração, logística, alimentos), mas quem puxou o volume foi tecnologia. C6 Bank comprou a Alymente para entrar em benefícios corporativos, Vision Cybersecurity e Tempest anunciaram combinação em cibersegurança, a nstech adquiriu a Active Corp, e a Strattum levou a Tropicalia em acqui-hire para reforçar infraestrutura de dados para IA. Na contramão, a NotCo vendeu sua operação brasileira à Ferrara para concentrar estratégia em tecnologia e IA para alimentos, um desinvestimento que vale acompanhar.

No panorama macro, o mercado brasileiro de M&A acumula 834 transações e BRL 210,7 bi até agosto de 2026, segundo o TTR Data: queda de 31% em volume frente a 2025, mas alta de 11% em capital mobilizado.   

O fluxo inbound ajuda a explicar o fenômeno: os Estados Unidos seguem como principal origem de capital estrangeiro, com 87 transações totalizando BRL 21,3 bi. Reino Unido (13 deals, BRL 5 bi) e Itália (15 deals, BRLm 967) completam o pódio. O apetite americano por ativos brasileiros segue como principal impulso do mercado, especialmente em tech e infraestrutura.

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Governança Familiar: O Fator Decisivo no M&A de Médias Empresas

M&A têm se consolidado como alavanca de crescimento para empresas de médio porte no Brasil, mas o caminho até a mesa de negociação revela complexidades que vão muito além do financeiro. Para companhias com estruturas familiares enraizadas por décadas, a atração de capital exige maturidade de governança, planejamento estratégico e alinhamento real de valores entre fundadores e investidores.

“A empresa pronta não significa que a família está pronta“, disse Donato Ramos, CEO da Solum Capital, durante a 11ª edição do Fórum Anual de Médias Empresas da Fundação Dom Cabral (FDC), em São Paulo. Para Ramos, a decisão de venda ou captação deve se assentar sobre três pilares: a empresa, a família e o patrimônio. Qual papel a família quer exercer no próximo ciclo? Qual posição acionária pretende manter? Sem esse alinhamento prévio, o risco de arrependimento e desgaste emocional é alto.

Adriano Amui, professor da FDC, alertou para as distorções de percepção que contaminam processos de M&A. “Vamos ter situações de encantamento, e encantamento é perigo“, ressaltou, apontando que a fase de sedução pode levar a decisões erradas quando falta investigação e planejamento.

Na prática, o case da MedSênior ilustra o ponto. A operadora, que faturava cerca de BRLm 194 em 2017, atingiu BRL 3,1 bi no ano passado após um processo em que os fundadores migraram para o conselho de administração, preservando valores e controle mesmo com a entrada de novos sócios. Ramos ainda destacou uma distinção relevante: investidores nacionais tendem a mirar o curto prazo (desinvestimento em três anos), enquanto aportes do exterior geralmente observam horizontes de 15 anos ou mais.

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